สูงกว่าทุกคาดการณ์; แตกพาร์
สูงกว่าคาด
VGI รายงานกำไรไตรมาส 1/56/57 ที่ 308 ล้านบาท เติบโต 93% YoY และ 37% QoQ ผลประกอบการที่ออกมาสูงกว่าประมาณการของเรา 9% และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 10% เนื่องจากรายได้สื่อโฆษณาและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด ยอดขายสูงกว่าประมาณการของเรา 2% และอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าสมมติฐานของเรา 300 bps ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสอดคล้องกับประมาณการของเรา นอกจากนี้บอร์ดของ VGI อนุมัติการเสนอแตกพาร์ (หุ้นเก่า:หุ้นใหม่) ที่อัตราส่วน 1:10
ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
กำไรที่เติบโตแข็งแกร่ง YoY มีปัจจัยหนุนมาจากการเติบโตของรายได้สื่อโฆษณาทุกประเภทและอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว รายได้จากสื่อโฆษณาในระบบขนส่งเพิ่มสูงขึ้น 35% YoY และ 15% QoQ มาอยู่ที่ 415 ล้านบาท ไม่มีผลกระทบจากปัจจัยทางฤดูกาลต่อรายได้โฆษณาในระบบรถไฟฟ้าบีทีเอสในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา รายได้จากสื่อโฆษณาในร้านค้าเติบโตก้าวกระโดด 27% YoY และ 30% QoQ มาอยู่ที่ 389 ล้านบาท รายได้ที่เพิ่มสูงขึ้น YoY มีปัจจัยหนุนมาจากพื้นที่โฆษณาที่เพิ่มมากขึ้นและแพ็คเกจโฆษณาใหม่ รายได้จากสื่อโฆษณาในอาคารสำนักงานและสื่ออื่นๆโตก้าวกระโดด 27% YoY และ 45% QoQ มาอยู่ที่ 45 ล้านบาท ซึ่งมาจากสิทธิ์ในการบริหารจัดการสื่อโฆษณาในอาคารสำนักงานจำนวน 12 แห่ง และค่าคอมมิชชั่นจากการขายโฆษณาบนจอ LED ขนาดใหญ่ (จากการฝากขาย)
อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับสื่อในระบบรถไฟฟ้าบีทีเอสทรงตัว QoQ ที่ 82% อัตรากำไรขั้นต้นของสื่อโมเดิร์นเทรดเพิ่มขึ้นเป็น 28% จาก 21% ในไตรมาส 4/55/56 และอัตรากำไรขั้นต้นของสื่อในอาคารสำนักงานขยายตัวเป็น 73% จาก 63% ในไตรมาสที่ผ่านมา อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลง 180 bps YoY และ 120 bps QoQ มาอยู่ที่ 12.8%
