ขึ้นในกรอบจำกัด

คาดดัชนีฯ ปรับขึ้น แนวต้าน 1466/1475 จุด แนวรับ 1449/1440 จุด ปัจจัยบวกมาจาก คำแถลงของประธานเฟดต่อคณะกรรมาธิการการเงินของสภาล่าง ที่ยืนยันไม่เร่งลดขนาด QE3

โอกาสลดขนาด QE3 ยังคงมีอยู่ ขึ้นอยุ่กับภาวะเศรษฐกิจ - นายเบอร์นันเก้กล่าวต่อคณะกรรมการบริการการเงินสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐว่า เฟดยังคงคาดว่าจะเริ่มปรับลดโครงการซื้อพันธบัตรในปีนี้ แต่กำหนดเวลาในการปรับลดนั้นขึ้นอยู่กับแนวโน้มเศรษฐกิจ ซึ่งนักลงทุนส่วนใหญ่ คาดการณ์ว่าเฟดอาจดำเนินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่อไป หลังจากสหรัฐเปิดเผยตัวเลขภาคที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอ กระทรวงพาณิชย์สหรัฐเปิดเผยตัวเลขการเริ่มสร้างบ้านร่วงลง 9.9% สู่ 836,000 ยูนิตต่อปี ในเดือน มิ.ย. ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน ส.ค. ปีที่แล้ว และรายงาน Beige Book ของเฟดซึ่งระบุว่า เศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวในอัตราเล็กน้อยถึงปานกลางในเดือน มิ.ย. และต้นเดือน ก.ค. ขณะที่การผลิตขยายตัวในพื้นที่ส่วนใหญ่ของสหรัฐ

เราคาดว่า การไม่เร่งลดขนาด QE3 จะเป็นปัจจัยบวกระยะสั้นต่อตลาดหุ้นโลก โดยเฉพาะตลาดหุ้นเกิดใหม่ (เดิม 60%ของโบรกเกอร์ คาดจะมีการลดขนาด QE3 ในการประชุมเดือน ก.ย.) แต่ยังคงเป็นความเสี่ยงในระยะยาว เห็นได้จาก โบรกเกอร์ต่างชาติส่วนใหญ่ อาทิ UBS ฯลฯ ต่างแนะนำให้หันไปลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ (หรือญี่ปุ่น) ทดแทน อิงเฟดจะลดขนาด QE3ในที่สุด และเศรษฐกิจสหัฐฯ 2H56F คาดเติบโตสูง 3%q-q การจ้างงานรายเดือนสูงกว่า 200k และราคาอสังหาฯเติบโตสูงกว่า 10% ส่งผลให้ Yield พันธบัตรสหรัฐฯและเยอรมนี ปรับสูงขึ้น (Correlation 94%) ซึ่งจะส่งผลลบต่อตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิค รวมถึงเราพบว่า กระแส Fund Flow ตั้งแต่ปลายเดือน มิ.ย. หลังมีข่าวดี (Surprise) ของการกลับคำพูดเกี่ยวกับ QE ของประธานเฟด แต่กลับพบว่า ตลาดหุ้นเอเชียฯ ไม่รวมญี่ปุ่น ยังคงเป็นการถูกขายสุทธิ (ขายตลอด8สัปดาห์ที่ผ่านมา)