ยอดขายที่ดิน 1H56 ทำได้ 66% ของเป้าหมายทั้งปี
ประเด็นน่าสนใจ
ยอดขายที่ดิน 1H56 สูงถึง 1.2 พันไร่ HEMRAJ รายงานยอดขายที่ดินใน 2Q56 ที่ 769 ไร่ สูงกว่าที่เราคาดว่าไว้ที่ 500 ไร่ ทำให้ยอดขายที่ดินใน 1H56 รวมเป็น 1.2 พันไร่ คิดเป็น 66% ของเป้าหมายยอดขายทั้งปีของบริษัทที่ 1.8 พันไร่ โดยมีจำนวนสัญญาลูกค้า 54 สัญญา และเป็นลูกค้าใหม่ถึง 32 ราย และลูกค้าเดิมขยายโครงการจำนวน 22 ราย โดยกลุ่มลูกค้าสัดส่วน 44% มาจากประเทศญี่ปุ่น และ 40% เป็นกลุ่มลูกค้าจากอุตสาหกรรมยานยนต์
พื้นที่ให้เช่าจากโรงงานสำเร็จรูปและคลังสินค้าทำได้ตามเป้า นอกจากนี้บริษัทได้รายงานยอดขายพื้นที่ให้เช่าโรงงานสำเร็จรูปจำนวน 2.4 หมื่นตารางเมตร และ พื้นที่เช่าคลังสินค้า 4.3 หมื่นตารางเมตร รวมเป็น 6.7 หมื่นตารางเมตร คิดเป็น 57% ของเป้าหมายธุรกิจในปี 2556 ที่บริษัทตั้งไว้ว่าจะให้เช่าพื้นที่โรงงานสำเร็จรูปและคลังสินค้าที่ 1.2 แสนตารางเมตร
ผลกระทบ
คาดยอดขายทำได้ตามเป้าเรายังคงประมาณการเดิม จากยอดขายที่ดินที่เติบโตทำได้กว่า 66% ของเป้าหมายทั้งปี เรามองว่ามีความเป็นไปได้ที่ HEMRAJ จะขายได้ตามเป้าหมาย 1.8 พันไร่ การเติบโตยังคงมาจากกลุ่มลุกค้าที่เป็นสินค้าต่อเนื่องจากกลุ่มยานยนต์ ที่ยังให้ความสนใจลงทุนและขยายธุรกิจ รวมถึงธุรกิจพื้นที่เช่าทั้งจากโรงงานสำเร็จรูป และคลังสินค้าที่ทำได้ดี มีโอกาสที่ทั้งปีจะมียอดพื้นที่เช่าทำได้ตามเป้าหมาย 1.2 แสนตารางเมตรได้
คำแนะนำ
แนะนำ “ซื้อ” คาดผลประกอบการ 2H56 เข้าสู่ภาวะปกติ เรามองว่าผลประกอบการ 2Q56 จะเป็นจุดต่ำสุดของปีเนื่องจากมีผลกระทบจากที่ GHECO-One ปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักรเกือบ 2 เดือนรวมถึงการอ่อนค่าของเงินบาท อย่างไรก็ตามนับจาก 3Q56 เป็นต้นไปหรือหลัง GHECO-One กลับมาเดินเครื่องและทำการผลิต จะทำให้กำลังการผลิตมีประสิทธิผลมากขึ้นจากเดิม ขณะที่คาดการรับรู้รายได้จากธุรกิจปกติจะยังทำได้ดีเติบโตเมื่อเทียบกับรายไตรมาส และรายปี คงราคาเหมาะสม 4.60บาท อ้างอิง PE15 เท่า ระดับราคาตลาดปรับลดไปตามทิศทางเดียวกับตลาดรวม ขณะที่บริษัทยังมีศักยภาพการเติบโตที่ดีและให้ผลตอบแทนเงินปันผลน่าสนใจที่ระดับ 4.3%
