สั้นๆต่ำกว่า 1,440 จุด ใช้โอกาส SET ดีดขึ้นขายลดความเสี่ยง ส่วนระยะกลางให้รอซื้อ
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ แม้ว่าวันนี้ถ้า SET สามารถยืนเหนือ 1,400 จุดได้การ Rebound ต่อเนื่องในกรอบ 1,400-1,440 จุดสามารถเกิดขึ้นได้ แต่เรายังให้น้ำหนักว่าการดีดตัวขึ้นของ SET จากบริเวณ 1,350 (+/-) จุด เป็นเพียงการ Technical Rebound เท่านั้น จนกว่า SET ไปแกว่งตัวในกรอบ 1,440-1,490 จุด เพื่อยืนยันจบรอบพักฐานด้วยรูปแบบ Double Bottom Reversal และค่าเงินบาทต้องกลับลงไปแข็งค่าต่ำกว่า 30 บาท/ดอลลาร์ให้ได้ก่อน ขณะที่ปัจจัยเสี่ยงในสัปดาห์นี้คือการที่ Consensus ประเมินว่าตัวเลขยอดขายบ้านใหม่ และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน มิ.ย.2556 (ประกาศพรุ่งนี้) จะออกมาดีขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ความเป็นไปได้ที่เฟดจะเริ่มปรับลดขนาดมาตรการ QE ลงราว 2 หมื่นล้านดอลลาร์/ เดือน ในการประชุม FOMC วันที่ 17-18 ก.ย.2556 มีน้ำหนักขึ้น
จากความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดขนาดมาตรการ QE ลงภายในปีนี้ ส่งผลให้กระแส Unwinding U.S. Dollar Carry Trade กลับมาอีกครั้ง สะท้อนออกมาจากการที่ดัชนี U.S.Dollar Index และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้เราประเมินว่าในระยะสั้นตลาดหุ้นในกลุ่ม TIPs (ไทย, อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์) ยังคงมีความเสี่ยงที่จะถูกต่างชาติขายลดความเสี่ยงออกมาก่อน เพราะแม้ว่าล่าสุดทั้ง 3 ตลาดจะมีผลตอบแทนรวม (หุ้น+ค่าเงิน) ตั้งแต่ต้นปี 2556 ปรับตัวลดลงมาใกล้ 0% โดยที่ล่าสุดผลตอบแทนของตลาดหุ้นไทย -1.2% YTD, อินโดนีเซีย +1.3% YTD และฟิลิปปินส์ -0.4% YTD แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยของ MSCI Asia Pac ex Japan ที่ผลตอบแทนรวมล่าสุดติดลบ -11.5% YTD
กลยุทธ์การลงทุน : กรณี SET ยังไม่สามารถกลับไปยืนเหนือ 1,440 จุดได้ ยังคงมีความเสี่ยงที่จะลงไปที่เป้าหมายการพักฐานระยะ 1-2 สัปดาห์ที่ 1,320 จุดอยู่ ดังนั้นสำหรับการลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) แนะนำ “ดีดขึ้นขาย” ลดความเสี่ยงออกมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (มากกว่า 1 เดือน) แนะนำ “ถือเงินสด” ต่อไป
