เฟดส่งสัญญาณลด QE กดดัน SET อยู่ในขาลงต่อไป เน้นกลับมา ถือเงินสด มากที่สุด
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ แม้ว่าผลการประชุม FOMC ที่ออกมาเฟดจะยังคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 0-0.25% และคงขนาดมาตรการ QE ไว้ที่ 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์/ เดือนเช่นเดิม แต่ส่งสัญญาณว่าอาจจะมีการปรับลดขนาดของ QE ลงในช่วงปลายปีนี้ และยกเลิก QE ทั้งหมดในปีหน้าหากเศรษฐกิจสหรัฐฯฟื้นตัวขึ้นมาได้ตามเป้า เราคาดว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่จะกดดันตลาดหุ้นไทยในวันนี้ นอกจากนี้การดีดตัวขึ้นของ SET ระหว่างวันเรามองว่ายังคงมีความเสี่ยงอย่างมาก เนื่องจากมุมมองของนักลงทุนต่างชาติต่อตลาดหุ้นไทยยังคงไม่ดีนัก สะท้อนออกมาจากผลสำรวจ Fund Manager Survey เดือน มิ.ย.2556 ของ Merrill Lynch (ML) ที่พบว่า EM Fund Manager ให้น้ำหนัก Overweight ตลาดหุ้นไทยลดลงจากระดับราว 50% ลงมาอยู่ที่ 8% เท่านั้น ขณะที่ในเชิงแนวโน้มเรายังคงมุมมองเดิมว่า ตราบใดที่ SET ยังไม่สามารถกลับไปยืนเหนือ 1,460 จุด และค่าเงินบาทยังไม่ลงไปแข็งค่าต่ำกว่า 30 บาท/ดอลลาร์ แนวโน้มในระยะกลางของ SET ยังคงเป็นขาลง โดยมีเป้าหมายระยะ 1-2 สัปดาห์ที่ 1,320 จุด
- ผลสำรวจจากใน มิ.ย.2556 พบว่า Global Fund Manager ให้น้ำหนัก Overweight ตลาดหุ้นโลก เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 48% จาก 41% ในเดือนก่อนหน้า แต่กลับมาให้น้ำหนัก Underweight ตลาดหุ้น Emerging Market ราว 9% พลิกจาก Overweight ที่ระดับ 3% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งผลสำรวจที่ออกมาสะท้อนชัดเจนว่า Global Fund Manager มีมุมมองที่เป็นลบมากขึ้นต่อแนวโน้มของตลาดหุ้นในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market) โดยเฉพาะเอเชีย สอดคล้องกับผลสำรวจที่พบว่าปัจจัยเสี่ยงที่ Global Fund Manager กังวลมากที่สุดใน มิ.ย.2556 คือการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน และโอกาสที่นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของญี่ปุ่น (Abenomics) จะล้มเหลว
- กลยุทธ์การลงทุน : กรณี SET ยังไม่สามารถกลับไปยืนเหนือ 1,460 จุดได้ สำหรับการลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) แนะนำ “ดีดขึ้นขาย” ลดความเสี่ยงมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (มากกว่า 1 เดือน) แนะนำ “ถือเงินสด” ต่อไป เพื่อรอสัญญาณซื้อกลับจากเรา
