ผลประกอบการไตรมาสที่ 1/56 อาจเป็นจุดสูงสุดของปีแล้ว
Valuation/Recommendation
•คงคำแนะนำถือ. เราปรับราคาพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 4.80 บาท โดยคิดที่ +3.5 SD ของค่าเฉลี่ยในรอบ 5 ปี ซึ่งอยู่ที่ 2.27 เท่า BV และคงแนะนำเพียงถือ โดยมองราคาเหมาะสมที่เข้าซื้อคือ 4.30 บาท โดยมีความเป็นไปได้ว่าผลประกอบการในไตรมาสที่ 1/56 อาจเป็นจุดสูงสุดของปีนี้แล้ว เมื่อพิจารณาจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่ชะลอลงจากไตรมาสที่ 1/56 และความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของดัชนีหลักทรัพย์
What’s New
•กำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/56 เพิ่มขึ้น 128%yoy และ 131%qoq. ASP รายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/56 ที่ 394 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 128% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 131% จากไตรมาสก่อน โดยหลักเป็นผลจากกำไรจากพอร์ตลงทุนที่เพิ่มขึ้นเป็น 189 ล้านบาท ในไตรมาสที่ 1/56 หรือเพิ่มขึ้น 41% จากไตรมาสที่ 1/55 และ 184% จากไตรมาสที่ 4/55 ตามภาวะตลาดกระทิงของตลาดหุ้นไทย โดยดัชนี ณ สิ้นไตรมาสที่ 1/56 สามารถปรับขึ้นจากสิ้นไตรมาสที่ 4/55 ได้ 12.15% นอกจากนี้ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการปรับขึ้นเช่นกัน จาก
•ปรับประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ขึ้นจากเดิม 24% เพื่อสะท้อนผลประกอบการไตรมาสที่ 1/56 ที่ดีกว่าคาด รวมทั้งมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่หนาแน่น ด้วยรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการในไตรมาสที่ 1/56 ที่สูงกว่าคาด ประกอบกับมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในเดือน เม.ย.’56 ที่ยังหนาแน่นต่อเนื่อง ทำให้เราปรับประมาณการกำไรสุทธิในปีนี้ของ ASP ขึ้นจากเดิม 24% ภายใต้คาดการณ์มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่ 50,000 ล้านบาท อีกทั้งคาดว่าบริษัทจะสามารถนำ บริษัทเอ็มเค เรสโตรองต์, บริษัทเถ้าแก่น้อย ฟู้ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง และ บริษัท เพซ ดีเวลลอปเมนท์ คอร์ปอเรชั่น เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยได้ทันภายในปีนี้
Share Price Catalysts
•มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่อยู่ในระดับสูง และการปรับขึ้นของดัชนี
