กำไรจากการดำเนินงานเป็นไปตามคาดที่ 1.2 พันล้านบาท ยังคงแนะนำ ซื้อ- DELTA รายงานผลประกอบการที่ดีมากใน 1Q56
ด้วยกำไรจากการดำเนินงาน 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 77% YoY และเป็นไปตามที่สำนักวิจัยทิสโก้คาดไว้ โดยบริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 8 ล้านบาท หากรวมรายการดังกล่าว กำไรสุทธิของบริษัทยังคงอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 70% YoY ด้วยผลประกอบการที่ออกมาตามที่สำนักวิจัยทิสโก้คาดไว้ ดังนั้น สำนักวิจัยทิสโก้ยังคงแนะนำ “ซื้อ”
ยอดขายสกุลดอลลาร์ฯ เพิ่มขึ้น 17% แต่อัตรากำไรต่ำกว่าคาด - ยอดขายในไตรมาส 1Q56 อยู่ที่ประมาณ 329 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 17% YoY ดีกว่าที่สำนักวิจัยทิสโก้คาดไว้ สำหรับในรูปสกุลเงินบาท อยู่ที่ 9.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY จากค่าเงินบาทที่แข็งค่าในไตรมาส อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 27% เท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าที่สำนักวิจัยทิสโก้คาดไว้ที่ 29% แต่สูงกว่า 24% QoQ และ 25.7% YoY และสิ่งที่ประสบความสำเร็จอีกอย่างหนึ่งใน 1Q56 คืออัตราส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อยอดขายที่ลดลงมาอยู่ที่ 14.9% จาก 16.8% QoQ และ 18.8% YoY ส่งผลให้กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมาก สำหรับรายการอื่นๆ ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ
หุ้นเด่นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า – ค่าเงินบาทล่าสุดอยู่ที่ 30.95 บาท/ ดอลลาร์ฯ อ่อนค่าลงจากช่วงต้นเดือน พ.ค. 5.8% ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นกลุ่มส่งออก จากการประเมินของสำนักวิจัยทิสโก้ เงินบาทที่อ่อนค่าลงทุก ๆ 1 บาท จะมีผลให้กำไรของ DELTA เพิ่มขึ้นประมาณ 100 ล้านบาท ประกอบกับราคาหุ้นที่ลดลงในช่วง 2-3 สัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ DELTA มีอัพไซด์ที่น่าสนใจ
ปันผลดีสม่ำเสมอ ยังคงแนะนำ “ซื้อ” - ด้วยกำไรที่รายงานออกมาสอดคล้องกับที่สำนักวิจัยทิสโก้คาดไว้ ดังนั้น สำนักวิจัยทิสโก้ยังคงประมาณการผลประกอบการสำหรับปี 2556-58F มูลค่าที่เหมาะสมของสำนักวิจัยทิสโก้อยู่ที่ 45 บาท อิงจาก PER 12 เท่า ปี 2556F ด้วย DELTA เป็นหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลที่ดี โดยให้อัตราผลตอบแทน 5.8% สำหรับปีนี้ และ 6.4% สำหรับปีหน้า สำนักวิจัยทิสโก้ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ปัจจัยเสี่ยงมาจากสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนตัวทั้งในยุโรปและสหรัฐฯ การปรับขึ้นราคาวัตถุดิบและเงินบาทที่แข็งค่า
