ลุ้นผลประชุม กนง. วันนี้เพื่อตัดสินใจว่าจะซื้อเลยเหนือ 1,620 จุด หรือจะรอที่ 1,580 จุด
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ เราประเมินความเป็นไปได้ของผลการประชุม กนง. วันนี้ไว้ 3 กรณี โดย กรณีปกติ (Base Case) ที่เราให้น้ำหนักมากที่สุด คือ กนง.ตัดสินใจลดดอกเบี้ยลง 0.25% และอาจพ่วงการนำ 1 ใน 4 มาตรการดูแลค่าเงินบาทที่ ธปท.เตรียมไว้มาใช้ ซึ่งอาจส่งผลให้ SET ถอยตัวลงแต่จะไม่ต่ำกว่า 1,580 จุด เรามองเป็นโอกาสซื้อ เนื่องจากมาตรการทั้งหมดจำกัดอยู่ในตลาดพันธบัตรระยะสั้นเท่านั้น กรณีแย่ที่สุด (Worst Case) คือ กนง.ตัดสินใจคงดอกเบี้ย และไม่มีมาตรการดูแลค่าเงินบาทออกมา จะส่งผลให้ SET พักตัวลงในกรอบ 1,580-1,550 จุดอีกครั้ง กรณีดีที่สุด (Best Case) คือ กนง. ตัดสินใจลดดอกเบี้ยลง 0.5%-1.0% และไม่มีมาตรการดูแลค่าเงินบาท จะส่งผลให้ SET ขยับขึ้นไปที่ 1,660 จุดในระยะ 1 สัปดาห์
ขณะที่ในเชิงของแนวโน้มระยะ 1 สัปดาห์ถ้าวันนี้ SET สามารถปิดเหนือ 1,620 จุดได้ จะเป็นการยืนยันการพักฐานจบแล้ว โดยมีเป้าหมายการเหวี่ยงตัวขึ้นที่ 1,660 จุด แต่ถ้าปิดต่ำกว่า 1,620 จุดวันนี้ SET จะกลับมามีโอกาสลงไปจบรอบการพักฐานระยะสั้นจริงๆที่บริเวณ 1,580-1,550 จุดอีกครั้ง ซึ่งเรายังมองเป็นโอกาสในการซื้อเช่นกัน เพราะแม้ว่าในสัปดาห์ที่ผ่านมาอัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิในปี 2556 โดยเฉลี่ยของดัชนี MSCI Asia ex Japan จะถูก Bloomberg ปรับประมาณการลง 0.3% WoW สู่ระดับ 11.0% แต่อัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิของตลาดหุ้นไทยกลับถูกปรับประมาณการขึ้น 1.1% WoW สู่ระดับ 24.3% YoY ทำให้เรามองว่าอัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิ (Earnings Growth) จะยังเป็นจุดเด่นที่ทำให้ตลาดหุ้นไทยมีแนวโน้มที่จะ Outperform ภูมิภาคในระยะต่อไป
กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (1-2 สัปดาห์) จะกลับมา “อ่อนตัวซื้อ” หรือ “ถือ” เมื่อ SET สามารถปิดเหนือ 1,620 จุดได้เท่านั้น ในหุ้น BBL, BAY, LIVE, SEAFCO, CK, LH, QH, BCP, AMATA, MSC, SYMC และ INET อย่างไรก็ดีสำหรับวินัยการลงทุน กรณี SET กลับมาปิดต่ำกว่า 1,620 จุดอีกครั้งจะเป็นสัญญาณ “ขาย” โดยมีเป้าการพักตัวลงที่ 1,580 จุด
Stock Picks
MODERN (+) เป็นผู้นำในตลาดเฟอร์นิเจอร์ทั้งกลุ่มสำนักงานและที่อยู่อาศัย การวางตำแหน่งทางธุรกิจที่ชัดเจนต่างจากคู่แข่งโดยเน้นงานโครงการและสินค้าพรีเมี่ยม ทำให้ยอดขายเติบโตต่อเนื่อง อีกทั้งยังมีโอกาสเติบโตจากตลาดเฟอร์นิเจอร์โรงพยาบาลที่กำลังขยายตัวเพิ่ม เราคาดว่ากำไรสุทธิของ MODERN ในอีก 3 ปีข้างหน้าจะมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยสูงถึง 20% ทำให้บริษัทมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง มีการจ่ายปันผลสม่ำเสมอในผลตอบแทนไม่ต่ำกว่า 6% ต่อปี ราคาหุ้นปัจจุบันให้อัตราผลตอบแทนรวม 45% แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 14.30 บาท
INET (+) ราคาหุ้น INET ช่วง 1 เดือนถือว่า Laggard สุดเมื่อเทียบกับหุ้น ICT ขนาดเล็กที่เกี่ยวเนื่องกับ 3G เรามองว่า INET ยังเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจจากความเกี่ยวเนื่องกับ 3G รวมถึงโครงการ Government Cloud ที่เริ่มมีความคืบหน้า เราคาดว่าผลการดำเนินงาน 3 ไตรมาสที่เหลือของปีนี้จะดีต่อเนื่องและพลิกเป็นกำไรสุทธิ 59 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 2 ล้านบาทในปี 2555 ประเมินมูลค่าเหมาะสม 4.50 บาท แนะนำ “ซื้อ”
Technical Plays
ดัชนีหุ้นเมื่อวันก่อนปิดบวกทดสอบใกล้แนวต้านเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันที่ 1623 จุด คาดว่าจะแกว่งตัวในกรอบ 1600-1625 จุด ในแง่ของกลยุทธ์ทางเทคนิค ถ้าดัชนีต่ำกว่า 1623 จุด ยังน่าขายหุ้น แนวต้านแรก 1625 จุด
