BTS - ซื้อ

เป็นไปตามคาด
BTS รายงานกำไรสุทธิปี 2555/56 (เดือนเม.ย. 2555 – มี.ค. 2556) ที่ 2,488 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY หากไม่นับรวมกำไรจากการขายที่ดินจำนวน 1,000 ล้านบาท, รายได้จากเงินชดเชยจากคำสั่งศาลจำนวน 7 ล้านบาท และการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 34 ล้านบาท กำไรหลักปี 2555/56 จะอยู่ที่ 1,516 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52% YoY ผลประมาณการที่ออกมาสอดคล้องกับประมาณการของเราและตลาด

ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
กำไรหลักเติบโตด้วยปัจจัยหนุนจาก 1) จำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น (เพิ่มขึ้น 12% YoY มาอยู่ที่ 197 ล้านคน) และค่าโดยสารเฉลี่ยสูงขึ้น (เพิ่มขึ้น 2% YoY เป็น 24.82 บาท สำหรับปี 2555/56), 2) รับรู้กำไรจากบริษัท วีจีไอ โกลบอล มีเดีย จำกัด (มหาชน) (VGI) เพิ่มขึ้น, 3) กำไรจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น และ 4) ภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง (ลดลง 13% YoY)

VGI รายงานผลกำไรเติบโตแข็งแกร่งที่ 227% YoY มาอยู่ที่ 908 ล้านบาท สำหรับปี 2555/56 หน่วยธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รายงานผลกำไรเติบโต YoY หนุนโดยการโอนคอนโดที่เพิ่มขึ้นและการรับรู้รายได้จากโรงแรมอีสติน แกรนด์ สาทร (ซึ่งเปิดในเดือนต.ค. 2555) ในปี 2555/56 บริษัทโอนคอนโดโครงการแอ็บสแตรกส์ พหลโยธิน พาร์ค จำนวน 198 ยูนิต (ซึ่งเริ่มโอนตั้งแต่เดือนธ.ค. 2555)