กำไรต่ำกว่าคาด เตรียมปรับลดประมาณการลง
- กำไร 1Q56 หดตัว 56% YoY รายได้ต่ำขณะที่ต้นทุนสูงกว่าคาด
WORK รายงานกำไรสุทธิ 1Q56 อยู่ที่ 33 ล้านบาท (-56% YoY, -41% QoQ) ต่ำกว่าคาด เนื่องจากมีรายได้รวมต่ำกว่าคาด ขณะที่มีต้นทุนและค่าใช้จ่ายสูงกว่าคาด มีรายได้รวมอยู่ที่ 403 ล้านบาท (-5% YoY, -33% QoQ) โดยมีรายได้หลักจากค่าโฆษณาสื่อโทรทัศน์อยู่ที่ 335 ล้านบาท (+3% YoY, -17% QoQ) เนื่องจากช่วงต้นปี WORK มีการปรับผังรายการใหม่หลายรายการทำให้ผู้ซื้อสื่อโฆษณาชะลอการใช้งบโฆษณาเพื่อติดตามผลตอบรับของผู้ชมก่อน และมีรายได้จากธุรกิจอีเว้นท์มาร์เก็ตติ้งลดลงเนื่องจากปีก่อน WORK ได้งานมูลค่าสูงซึ่งเป็นโครงการพิเศษ 1 โครงการ ขณะที่ทางด้านต้นทุนกลับเติบโตขึ้นเนื่องจากการปรับผังรายการในฟรีทีวีและทีวีดาวเทียมให้มีคุณภาพมากขึ้น อีกทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากการตัดจ่ายค่าลิขสิทธิ์รายการที่ WORK ซื้อมารองรับการขยายธุรกิจ
- เตรียมปรับลดประมาณการกำไรและมูลค่าเหมาะสมลง
แม้เราจะยังคงคาดว่าผลประกอบการงวด 2Q56 ของ WORK จะพลิกกลับมาฟื้นตัวดีขึ้นเนื่องจากเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจสื่อโฆษณา แต่อย่างไรก็ตาม กำไร 1Q56 ที่ออกมาต่ำกว่าคาดถึง 62% และคิดเป็นเพียง 5% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2556 ที่เราคาดเท่านั้น เราจึงคาดว่าเราจะต้องปรับลดประมาณการกำไรและมูลค่าเหมาะสมของหุ้น WORK ลงจากเดิมหลังจากที่ได้สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มผลประกอบการจากทางบริษัทอีกครั้ง
