กำไรต่ำคาดฉุดราคาหุ้น'อมตะ'

นางวราภรณ์ วัชรานุเคราะห์ ผู้อำนวยการฝ่ายบริหารการลงทุน บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน หรือ AMATA เปิดเผยว่า แม้ผลการดำเนินงานช่วงไตรมาส 1 ที่ผ่านมาจะออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ แต่ทางผู้บริหารได้ยืนยันในที่ประชุมคณะกรรมการ (บอร์ด) บริษัทเมื่อเร็วนี้ๆ ยังมั่นใจยอดขายที่ดินปีนี้จะเป็นไปตามเป้าที่ตั้งไว้ 3,000 ไร่ เนื่องจากขณะนี้มีลูกค้ารอเซ็นสัญญาซื้อขายที่ดินเป็นจำนวนมาก และมียอดขายที่รอโอน (แบ็คล็อก) 5.8 พันล้าน

สำหรับผลการดำเนินงานที่ไม่เป็นตามที่ตลาดคาดการณ์ เนื่องจากบริษัทมียอดโอนที่ดินค่อนข้างน้อย โดยส่วนที่โอนได้ลูกค้ารายเดิม ทำให้ราคาขายที่ดินยังเป็นราคาเดิมที่ยังไม่ได้ปรับขึ้น ในขณะที่ต้นทุนที่ดินมีราคาสูง ส่งผลให้มาร์จินการขายที่ดินลดลงเหลือ 39% จากเดิมที่จะมีมาร์จิน 50-60%

ทั้งนี้ ในช่วงไตรมาส 1 ที่ผ่านมา บริษัท อมตะ มีกำไรสุทธิ 130.67 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีกอ่อน 179.41 ล้านบาท หรือ 57.8% เนื่องจากยอดขายที่ดินลดลง 14.95% และมีต้นทุนขายที่ดินเพิ่มขึ้น 46.43%

"คาดปลายเดือนมิ.ย. นี้ จะนำบริษัทลูก คือ บริษัท อมตะ วีเอ็น จำกัด (มหาชน) เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้ หลังจากช่วงที่ผ่านมาได้ยื่นไฟลิ่งต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ไปเรียบร้อยแล้ว ทั้งนี้เมื่อหุ้นของบริษัทดังกล่าวเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว จะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัท ลดลงจากเดิม 90% เหลือ 75%"

ด้าน บล.เกียรตินาคิน วิเคราะห์ว่า บริษัท อมตะ ประกาศกำไรสุทธิ 131 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 79% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 58% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน น้อยกว่าที่คาดการณ์ ผลจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับลดเป็น 40.2% เทียบจากรายไตรมาสและรายปีที่ทำได้มากกว่า 50% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายที่ดินที่ลดลงเหลือเพียง 40%

แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาสแรกปีนี้จะอ่อนตัว และไม่น่าประทับใจ แต่ยังประมาณการเดิม จากแนวโน้มผลประกอบการการรับรู้รายได้จากงานในมือ กว่า 6,000 ล้านบาท ที่รอรับรู้รายได้จากการทยอยโอนที่ดินในช่วงไตรมาส 2 และไตรมาส 3 ปีนี้ และคาดว่างานในมือจะเพิ่มขึ้นจากยอดขายที่ดินที่ต่อเนื่อง โดยมียอดขายสะสมจนถึงปัจจุบันที่ 260 ไร่ โดยกลุ่มลูกค้ายานยนต์ยังคงเป็นกลุ่มลูกค้าหลักที่ให้ความสนใจในการซื้อที่ดินของอมตะเพิ่ม

ทั้งนี้ อมตะ ขยายธุรกิจเพิ่ม โดยเข้าลงทุนในบริษัท สตราทีจิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ แอดวานซ์ โลจิสติกส์ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด โดยมีลักษณะดำเนินธุรกิจรับออกแบบติดตั้ง และวางระบบโรงงาน รวมถึงรับบรรจุสินค้าและผลิตภัณฑ์และบริหารจัดการสินค้าคงคลัง บริการรับส่งสินค้า โดย อมตะ ถือหุ้นสัดส่วน 25% ใช้เงินลงทุน 1.5 ล้านบาท ภายใต้บริษัทย่อย ซึ่งการเข้าลงทุนดังกล่าว คาดว่าบริษัทต้องการขยายธุรกิจอื่นเพิ่ม เพื่อสร้างฐานรายได้ในระยะยาว และลดความเสี่ยงจากการมีรายได้หลักที่เกิดจากรายได้การขายที่ดิน

ผลประกอบการไตรมาส 1 ที่ต่ำกว่านักวิเคราะห์คาด อาจมีผลต่อระดับราคาหุ้นในระยะสั้น จึงแนะนำ ซื้อ เมื่อราคาอ่อนตัว โดยมองบริษัทว่ายังมีแนวโน้มที่ดีจากกลุ่มลูกค้าที่ยังคงให้ความสนใจลงทุน ซึ่งยังคงเป็นนักลงทุนทั้งจากประเทศญี่ปุ่น และประเทศจีน และในระยะสั้นมีประเด็นบริษัทจะมีการนำอมตะวีเอ็น เข้าตลาดหลักทรัพย์ มีโอกาสที่จะเห็นการบันทึกกำไร กรณีมีการขายหุ้น โดยมองมูลค่าเหมาะสม 27 บาท