KCE : กำไรยังเติบโตสูง แม้เงินบาทแข็ง

จะยังคงมีผลประกอบการที่ฟื้นตัวดีกว่าคู่แข่งในกลุ่มอุตสาหกรรม โดยสำนักวิจัยทิสโก้เชื่อว่าการผลิตจะกลับมาเต็มที่ในช่วงครึ่งหลังของปี จากคำสั่งซื้อของลูกค้าที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้นและโรงงานใหม่ในปี 2557 สำนักวิจัยทิสโก้แนะนำให้ "ซื้อ"

การฟื้นตัวจากน้ำท่วมทำให้มีการปรับปรุงประสิทธิภาพโรงงานใหม่ : น้ำท่วมส่งผลดีต่อ KCE เนื่องจากทำให้ KCET ได้รับเงินประกันมาเพื่อปรับปรุงเครื่องจักรใหม่ทั้งหมด ส่งผลให้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 10% ในขณะของเสียจากการผลิตลดลงเป็น 4.5% และผู้บริหารเผยว่ากำลังการผลิตปัจจุบันอยู่ที่ 75% จะเพิ่มขึ้นเป็น 100% ในช่วง 4Q56 เนื่องจากคำสั่งซื้อที่มากกว่ากำลังการผลิต

ปรับประมาณการขึ้นสำหรับปี 2556-2558F : จากการเปลี่ยนกระบวนการผลิตที่ KCET รวมกับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น สำนักวิจัยทิสโก้ได้ปรับประมาณการสำหรับปี 2556-2558F ขึ้น และสำนักวิจัยทิสโก้ได้ปรับอัตราแลกเปลี่ยน จากเดิมสำนักวิจัยทิสโก้คาดไว้ที่ 30 บาทต่อดอลลาร์ เป็น 29 บาทต่อดอลลาร์ สำนักวิจัยทิสโก้คาดกำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 764 ล้านบาท, 890 ล้านบาท, 1.05 พันล้านบาท ตามลำดับสำหรับปี 2556-2558F และ KCE จะรับรู้รายได้จากประกันภัยในช่วง 3Q56

ปรับมูลค่าที่เหมาะสมเป็น 19.4 บาท : จากแนวโน้มการดำเนินงานที่ดีขึ้นสำนักวิจัยทิสโก้ปรับ PER ที่เหมาะสม เป็น 12 เท่า สูงกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมที่ 11 เท่า โดยมูลค่าที่เหมาะสมของสำนักวิจัยทิสโก้เพิ่มขึ้น เป็น 19.4 บาท และแนะนำให้ "ซื้อ" ความเสี่ยง ได้แก่ 1.ค่าเงินบาทที่แข็งค่า 2. ความล่าช้าในการสั่งสินค้าของลูกค้า 3.ราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น