กำไรสุทธิ 1Q56 เพิ่มขึ้น 127%qoq แต่ลดลง 40%yoy
TOP แจ้งกำไรสุทธิ 1Q56 ที่ 4,363 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 127%qoq แต่ลดลง 40%yoy และมากกว่าที่เราคาดไว้ 9% กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น qoq มาจากการเพิ่มขึ้นของค่าการกลั่นและมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า ส่วนกำไรสุทธิที่ลดลง yoy เป็นเพราะ 1Q55 บริษัทมีกำไรจากสต๊อกน้ำมันดิบสูงถึง 5$/bbl แต่ไตรมาสนี้ผลขาดทุน 1.1$/bbl ส่วน 2Q56 คาดกำไรสุทธิลดลงเมื่อเทียบ QoQ เนื่องจากปริมาณการกลั่นลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุงหน่วยกลั่น ขณะที่ค่าการกลั่นลดลงจากดีมานด์ที่อ่อนตัว นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงต่อการขาดทุนสต๊อกน้ำมันดิบหากราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงต่ำกว่า 107$/bbl ส่วนทั้งปีเรายังคงประมาณการณ์ตามเดิมโดยคาดกำไรสุทธิปีนี้ประมาณ 13,900 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 13% yoy ส่วนคำแนะนำเราปรับลดน้ำหนักการลงทุนจากเดิม “ซื้อ” เป็น “ซื้อเมื่ออ่อนตัว”โดยมีราคาเป้าหมายปี 56 ที่ 75.35 บาท (เดิม 82.20 บาท)
