กำไรสุทธิดีกว่าคาด 11%
- กำไรสุทธิ 1Q56 อยู่ที่ 4,363 ล้านบาท เพิ่ม 127% QoQ
TOP มีกำไรสุทธิ 1Q56 ดีกว่าคาด 11% เป็นรายการพิเศษที่เกิดจากกำไรจากควบรวมธุรกิจไฟฟ้า GPSC (เป็นการควบรวมกิจการระหว่าง IPT และ PTTUT) จำนวน 450 ล้านบาท ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 4,363 ล้านบาท (+127%QoQ, -40%YoY) คิดเป็น 29% ของประมาณการปี 2556 กำลังการกลั่นอยู่ที่ 100% ลดลงทั้ง QoQ และ YoY เล็กน้อย เนื่องจากบริษัทมีหยุดซ่อมหน่วยเพิ่มออกเทน 10 วัน แต่ถูกชดเชยด้วยค่าการกลั่นที่สูงถึง 6.6 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 4 และ 5.2 เหรียญ ใน 1Q55 และ 4Q55 ตามลำดับ กลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีอ่อนตัวลง 5%QoQ เป็นผลมาจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับลดลงสู่ระดับปกติ ทั้งจากกลุ่มอะโรเมติกส์และกลุ่มผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น บริษัทมีต้นทุนทางการเงินเพิ่ม 62%YoY จากการออกหุ้นกู้ 1,000 ล้านเหรียญ ในช่วงต้นปี 2556 ที่ผ่านมา ทำให้บริษัทมีการรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนมากถึง 1,717 ล้านบาท จากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น
- แนวโน้ม 2Q56 อ่อนตัวตามฤดูกาล
แนวโน้ม 2Q56 กำไรสุทธิจะปรับลด QoQ เนื่องจาก (1) ค่าการกลั่นและส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่อ่อนตัว QoQ เนื่องจากเป็นช่วง Low Season และ (2) กำลังการกลั่นคาดจะลดลงเหลือ 95% จาก 100% ใน 1Q56 เนื่องจากบริษัทมีแผนหยุดซ่อมหน่วยกลั่นที่ 2 ขนาด 50,000 บาร์เรลต่อวัน ประมาณ 15 วัน และ (3) ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลง ทำให้ TOP มีความเสี่ยงรับรู้ Stock Loss แต่คาดว่าจะไม่มากเท่า 2Q55 ทำให้เราคาดว่ากำไรสุทธิ 2Q56 มีพลิกกลับมาเป็นกำไรจากผลขาดทุน 6,903 ล้านบาท ใน 2Q55
