คาดกำไร 1Q13 บริษัทสามารถ ไอโมบาย หรือ SIM สูงกว่ากำไรปี 2555 ทั้งปี และโตถึง 111.1% Q-Q, 614.9% Y-Y
และยังมีแนวโน้มแข็งแกร่งในช่วงที่เหลือของปี เราปรับคาดการณ์กำไรปี 2013 ขึ้น 47% เป็น 710 ล้านบาท โตก้าวกระโดด 328% Y-Y จากคาดรายได้ขายเครื่องมือถือประเภท Smart Phone และอัตราการทำกำไรสูงขึ้น ราคาเป้าหมายปรับขึ้นเป็น 4.30 บาทจาก 3.10 บาท โดยอิง PEG ที่ 1.0 เท่าและอัตราการเติบโตเฉลี่ยของกำไรใน 3 ปีข้างหน้าที่ 26% ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside 21.5% จากราคาเป้าหมายใหม่ และยังมี Upside อีกราว 0.35 บาทหากประมูลได้งานโครงการแทบเล็ตโรงเรียนซึ่งคาดประมูลใน 2Q13 นี้ ยังคงคำแนะนำ ซื้อ
คาดกำไร 1Q13 โตแรงต่อเนื่อง 111.1% Q-Q, 614.9% Y-Y : คาดกำไร 1Q13 ที่ 175 ล้านบาท สูงกว่าปี 2012 ทั้งปีที่กำไร 166 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 111.1% Q-Q, 614.9% Y-Y จากรายได้ขายเครื่องที่คาดเพิ่ม 11.4% Q-Q, 61.0% Y-Y และคาด Gross Margin เฉลี่ยเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็น 23.3% จากไตรมาสก่อนที่ 21.6% และ 1Q12 ที่ 17.1% เนื่องจากปริมาณเครื่อง Smart Phone ซึ่งมีราคาขายและ Gross Margin สูงกว่าเครื่องธรรมดา (Feature Phone) เพิ่มขึ้นมากต่อเนื่อง ~16% Q-Q (เป็น ~3.9 แสนเครื่อง) และมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 42% ของปริมาณขายรวม (~9 แสนเครื่อง) จากไตรมาสก่อนที่ ~35% ของปริมาณขายรวม (~9.5 แสนเครื่อง)
ปรับประมาณการกำไรปี 2013 ขึ้น 47% เป็น 710 ล้านบาท โตถึง 328% Y-Y : จากคาดกำไร 1Q13 ดังกล่าว และแนวโน้มกำไรใน 3 ไตรมาสที่เหลือของปี จะยังดีต่อเนื่อง ตามแนวโน้มปริมาณขายเครื่อง Smart Phone ที่มีปัจจัยหนุนจากความนิยมบริการด้านข้อมูลใหม่ๆ และเครือข่ายให้บริการ 3G ที่กว้างขวางขึ้น ทำให้เราปรับประมาณการกำไรปี 2013 ขึ้น 47% เป็น 710 ล้านบาท โตถึง 328% Y-Y จากคาดรายได้รวมโต 52% Y-Y ส่วนใหญ่จาก (1) ปรับเพิ่มคาดการณ์ปริมาณขายเครื่อง Smart Phone ขึ้น 9% เป็น 2.35 ล้านเครื่อง (+317% Y-Y) แต่คงคาดปริมาณขาย Feature Phone ที่ 1 ล้านเครื่อง (ลดลงจากปีก่อนที่ 3.5 ล้านเครื่อง) และ (2) ปรับเพิ่ม GROSS MARGIN เฉลี่ยเป็น 22.9% จากคาดเดิมที่ 21.1%
ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 4.30 บาทจาก 3.10 บาท คงคำแนะนำ ซื้อ : เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นจากเดิม 3.10 บาท เป็น 4.30 บาท โดยอิง PEG 1 เท่าและอัตรากำไรเติบโตเฉลี่ย 26% ใน 3 ปีข้างหน้า (ปี 2013 - 2015) ราคาหุ้นปัจจุบันมี UPSIDE 21.5% และยังมี UPSIDE ~0.35 บาท หากบริษัทประมูลได้งานโครงการแทบเล็ตโรงเรียนของกระทรวงศึกษาฯ ซึ่งคาดจะประมูลใน 2Q13 นี้ (หลังสรุป TOR และทำประชาพิจารณ์ ตามลำดับ) จึงคงคำแนะนำ ซื้อ
