SIRI - ซื้อ

ประเด็นสำคัญ
-วานนี้ราคาปรับลดกว่า 9%คาดมาจาก 2 สาเหตุ จากระดับราคา SIRI ที่ปรับลด 9% มากกว่ากลุ่มที่ลดลง 2.2% และมากกว่าตลาด (SET) ที่ลดลง 1.26% เราคาดว่ามาจาก 1) แรงกดดันจากความกังวลเรื่องการคาดหมายเรื่องเงื่อนไขของธปท.เรื่องการสกัดกั้นการเกิดฟองสบู่เช่นการปรับเพิ่มเงินดาวน์และลดวงเงินกู้ LTV สำหรับสินค้าคอนโดมีเนียมและการมีบ้านหลังที่ 2 และ 2) การขายหุ้นหลังการแปลงสภาพ SIRI-W1 ที่ค่อนข้างมากจากต้นทุนที่ไม่สูงคือ 1.114 บาทต่อหุ้นเป็นแรงจูงใจในการขายทำกำไร โดยสามารถซื้อขายได้นับจากวันที่ 5เม.ย 56 ซึ่งมีการแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญจำนวน 701 ล้านหุ้น ซึ่งเมื่อรวมกับ ESOP จะเป็นจำนวน 714 ล้านหุ้น คิดเป็น 7.8% ของจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น

ผลกระทบ
- กรณีความกังวลเรื่องผลกระทบของมาตรการควบคุมฟองสบู่ จากข้อมูลของ SIRI ของโครงการใหม่ที่เปิดตัวในปี 2556 คิดจากมูลค่าโครงการ 6 หมื่นล้านบาทมีสัดส่วนของสินค้าคอนโดมีเนียมราว 60% และ แนวราบ 40% และเมื่อเปรียบเทียบสินค้าที่เปิดตัวในต่างจังหวัดที่คาดว่าจะมีโอกาสเป็นบ้านหลังที่ 2 ราว 27% ซึ่งยังคงมีสัดส่วนที่ค่อนข้างสูง อาจสร้างความกังวลต่อแรงซื้อที่อาจไม่เติบโตตามคาด
- การคาดหมายจากระดับราคาหุ้นที่ปรับเพิ่ม เทียบกับราคาต้นทุนของการแปลงสภาพที่ต่ำ เพียง 1.114 บาทต่อหุ้น อาจเป็นแรงจูงใจให้เกิดการแปลงสภาพ Warrant และขายทำกำไรในส่วนที่เหลือก่อนเวลาครบกำหนดในเดือน ม.ค 58 ซึ่งมีจำนวนหุ้นคงเหลือ 1.6 พันล้านหุ้นและในส่วนของ ESOP5 &6 1.1 พันล้านหุ้น ซึ่งกรณีการแปลงสภาพและขายในตลาดในจำนวนหุ้นทั้งหมดที่เหลือคือ 1.78 พันล้านหุ้น ราคาเป้าหมายจาก 5.85 บาท เป็น 5.00 บาท