เงินบาทแข็งค่าในรอบ 16 ปีเป็นปัจจัยกดดันการฟื้นตัว
ประเด็นข่าว
- วานนี้ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าในรอบ 16 ปี แตะ 28.95 บาทต่อดอดลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่ ธปท. ระบุ ค่าเงินบาทมีระดับการแข็งค่าที่ค่อนข้างเร็ว โดยมีสาเหตุบางส่วนจากการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นผ่อนคลายมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ อีกทั้งน่าจะเป็นผลจากเงินทุนที่ไหลเข้ามาลงทุนเพื่อชำระค่าจองซื้อหน่วยลงทุนกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานระบบขนส่งมวลชนทางรางบีทีเอสโกรธ (BTSGIF)
ผลกระทบ
- กดดันอัตรากำไรขั้นต้น..HANA กระทบมากสุด ค่าเงินบาทแข็งเป็นปัจจัยกดดันยอดขายสกุลเงินบาท และอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทกลุ่มนี้ เนื่องจากส่วนใหญ่มียอดขายสกุลดอลลาร์เกือบ 100% ขณะที่โครงสร้างรายได้และต้นทุนนำเข้าวัตถุดิบที่เป็นสกุลดอลลาร์ (Natural Hedge) จะช่วยลดผลกระทบได้บางส่วน หากประเมินผลกระทบค่าเงินบาทแข็งต่อบริษัทกลุ่มนี้ 4 แห่งที่ศึกษา (DELTA, HANA, KCE และ SVI) พบว่า HANA จะถูกกระทบมากสุด เนื่องจากมีสัดส่วนนำเข้าวัตถุดิบสกุลดอลลาร์ต่ำสุด 60-65% รองลงมาคือ KCE มีสัดส่วนวัตถุดิบสกุลดอลลาร์ราว 70% ขณะที่ DELTA และ SVI มีสัดส่วนนำเข้าวัตถุดิบใกล้เคียงกันราว 80-90% เราประเมินทุก 1 บาท จะกระทบกำไรของ HANA และ KCE ลดลงประมาณ 10% และ 7% ตามลำดับ ส่วน DELTA และ SVI จะมีผลกระทบต่อกำไรลดลงประมาณ 5-6%
- อยู่ระหว่างทบทวนค่าเงินบาทในประมาณการปี 2556-2557 เราอยู่ระหว่างทบทวนสมมติฐานค่าเงินบาทที่ 30 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐในประมาณการปี 2556-2557 ที่ 30 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ให้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของบล.ภัทร (House View) ที่ประเมินค่าเงินบาทต่อดลลาร์สหรัฐปีนี้ที่ 28 บาท และ 27 บาทในปี 2557 ในเบื้องต้นการปรับสมมติฐานค่าเงินบาทปีนี้เป็น 28 บาทจาก 30 บาท จะส่งผลให้กำไรของบริษัทชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ 4 บริษัทที่ศึกษาลดลงเฉลี่ย 6% จากประมาณการเดิม
