ไทยคม 7 และดิจิตอลทีวีจะเป็นปัจจัยบวกต่อมูลค่าเพิ่มใหม่
- โอกาสเติบโตของธุรกิจดาวเทียม ทำให้ปรับเพิ่มประมาณการจากเดิม 3%
เราปรับประมาณการปี 2556-2558 ของ INTUCH เพิ่มจากเดิมเฉลี่ย 3% ทำให้ประมาณกำไรสุทธิใหม่ของ INTUCH จะเติบโตเฉลี่ย 13% ดีกว่าประมาณการเดิมเติบโตเฉลี่ย 11% (CAGR 2556-2558) สะท้อนประมาณการกำไรสุทธิใหม่ของ THCOM ปีนี้คาดว่าจะเติบโตก้าวกระโดดและใน 3 ปีข้างหน้าคาดว่าเติบโตเฉลี่ย 17% จากโอกาสการขายช่องสัญญาณ IPSTAR ในไทยและอินเดียเพิ่มเติมจากจีน อีกทั้งมองว่า THCOM ยังมีประเด็นคาดหวังเชิงบวกจากการเหมาช่องสัญญาณ IPSTAR ในอินเดียที่เหลือ 5G ซึ่งจะมีผลต่อการใช้ช่องสัญญาณ IPSTAR 13% ของช่องสัญญาณดาวเทียม IPSTAR ทั้งดวง
- ความสามารถจ่ายเงินปันผลอยู่ในระดับมั่นคง
แม้เป็นช่วงเริ่มลงทุนใหม่ของ ADVANC แต่โครงสร้างการเงินที่ดีทำให้เรามีมุมมอง “บวก” ต่อความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของ ADVNAC คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลสูงขึ้นต่อเนื่องตามผลการดำเนินงาน ส่วนการพลิกฟื้นกำไรของ THCOM กลับมาก้าวกระโดดในปีนี้ และสามารถจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 0.55 บาท ทำให้ INTUCH จะได้ประโยชน์จากเงินปันผลสูงขึ้นจากทั้ง ADVANC และ THCOM โดยปีนี้เราคาดว่า INTUCH จะจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 4.67 บาท (yield 6%) เพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมตามเงินปันผล THCOM และคาดว่า INTUCH จะสามารถจ่ายเงินปันผลต่อเนื่องให้อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 6-7%
