การเติบโตของ IPSTAR สะท้อนสู่ราคาหุ้นแล้ว
- IPSTAR ในไทยมีโอกาสขาย Bandwidth เต็ม 100% เป็นตลาดที่ 3
เราคาดว่าการขายช่องสัญญาณ (Bandwidth) ของ IPSTAR ในไทยให้กับ TOT ส่วนที่เหลืออีก 50% จะเห็นความคืบหน้าในช่วง 2Q56 เนื่องจากบอร์ด TOT อนุมัติเพิ่มการใช้ช่องสัญญาแล้ว ซึ่งจะมีผลต่ออัตราการใช้ช่องสัญญาณ 4% ของช่องสัญญาณดาวเทียม IPSTAR ทั้งดวง ทำให้ IPSTAR จะขายช่องสัญญาณในไทยเต็ม 100% เป็นตลาดที่ 3 ต่อจากญี่ปุ่นและจีน โดยการเซ็นสัญญาเป็นทางการในการขายเหมาช่องสัญญาณ IPSTAR ในจีนจะครบกำหนดสิ้นเดือน มี.ค.ซึ่งเป็นไปตามกำหนด ส่วนอินเดียยังคงเป็นตลาดใหญ่ตลาดเดียวที่ยังเหลือโอกาสในการขายช่องสัญญาณเพิ่ม โดยเราให้น้ำหน้กต่อการขายเป็น Step-up อีก 1G จะมีผลต่อการใช้ช่องสัญญาณ 3% ช่องสัญญาณดาวเทียม IPSTAR ทั้งดวง
- ปรับเพิ่มสมมติฐาน Bandwidth IPSTAR เป็น 56% ในปีนี้
จากโอกาสการขายช่องสัญญาณ IPSTAR เพิ่มในไทยและอินเดียรวมกัน 7% หากรวมกับจีนอีก 24% จะทำให้อัตราการใช้ช่องสัญญาของ IPSTAR เพิ่มเป็น 56% ในปี 2556 จากระดับ 25% ในปี 2555 สูงกว่าสมมติฐานที่เราคาดไว้ที่ 40% ดังนั้น เราปรับประมาณอัตราการขายช่องสัญญาณที่ดีกว่าคาด ทำให้ผลประกอบการปี 2556 เพิ่มขึ้นจากเดิม 25% คาดมีกำไรสุทธิ 1,197 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 588% YoY และ ทำให้เงินปันผลจ่ายเพิ่มขึ้นเป็น 0.55 บาทต่อหุ้น
