วัสดุก่อสร้างขนาดเล็กกับการเติบโต
- กลุ่มก่อสร้างและที่อยู่อาศัยสร้างโอกาสที่ดีให้กลุ่มวัสดุก่อสร้าง
เราคาดว่า หุ้นในกลุ่มวัสดุก่อสร้างมีโอกาสได้รับประโยชน์ระยะยาวจาก (1) แผนการลงทุนของภาครัฐสำหรับจากงบประมาณ 2.2 ล้านล้านบาท (ระยะเวลา 7 ปี) ซึ่งจะเห็นเป็นรูปธรรมที่ชัดเจนขึ้นเช่นการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีต่างๆ โดยในปี 2556 เราคาดว่า จะเห็นการประมูลงานโครงการรถไฟฟ้า 2 - 3 เส้นทาง ทั้งนี้ยังมีงบประมาณงานภาครัฐอื่นๆที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง และ (2) การเติบโตของกลุ่มที่อยู่อาศัยที่เป็นไปอย่างต่อเนื่อง โดยหากประเมินจากข้อมูลของศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ (REIC) ที่คาดว่าจำนวนบ้านจดทะเบียนในปี 2556 จะเติบโตอีก 5% หรือประมาณ 1.2 แสนหน่วย รวมถึงแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ของผู้ประกอบการรายใหญ่ที่เราศึกษาจะเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 10 – 15%ต่อปี เป็นสัญญาณที่ดีต่อกลุ่มวัสดุก่อสร้างที่มีโอกาสรับงานที่เพิ่มขึ้นรวมถึงแนวโน้มผลประกอบการที่มีโอกาสเติบโตดีขึ้น
- DCON SCP DRT และ TCMC หุ้นเล็กน่าสนใจ
กลุ่มวัสดุก่อสร้างที่น่าสนใจนอกเหนือจากกลุ่มเหล็กและกลุ่มซีเมนต์ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์วัสดุก่อสร้างเช่นอิฐมวลเบา แผ่นพื้นคอนกรีต แผ่นพื้นสะพาน เสาเข็ม รวมถึงผลิตภัณฑ์คอนกรีตอื่นๆ ผลิตภัณฑ์หลังคา โครงสร้างหลังคา ผลิตภัณฑ์ไม้สังเคราะห์ ผลิตภัณฑ์ฝ้าผนัง และสินค้าประเภทอื่นๆเช่นพรม จากการประเมินโดยใช้รูปแบบ Radar Screen มาใช้ในการเลือกหุ้นในกลุ่มวัสดุก่อสร้างที่กล่าวมาเบื้องต้นโดยวัดจากฐานะทางการเงินที่แข็งแรงจากข้อกำหนด 5 เงื่อนไข คือ (1) ROE มากกว่า 15% (2) ROA มากกว่า 20% (3) อัตรากำไรขั้นต้นมากกว่า 20% (4) สัดส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำกว่า 0.80 เท่า และ (5) มีระดับ P/E ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 22 เท่า ซึ่งมีบริษัทที่เข้าเกณฑ์ ค่า ROE ROA และอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ย 5 ปี สูงกว่ากลุ่ม ขณะที่มีค่า D/E และ การซื้อขาย P/E ที่ต่ำกว่ากลุ่ม มีจำนวน 4 บริษัท คือ DCON / SCP / DRT / TCMC
