ไตรมาส 2 หลายโครงการจะมีความชัดเจน
- มูลค่าเหมาะสมใหม่ 25.30 บาท แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”
ราคาหุ้น SAMART ปรับขึ้นจากต้นปี 85% Outperform กลุ่มสื่อสารและตลาดกว่า 60% ตอบรับผลการดำเนินงานปีนี้ที่มีโอกาสเติบโตสูงจากการฟื้นตัวของ SIM และ ได้งานขนาดใหญ่จากโครงการรัฐ เรายังมีมุมมอง”บวก” ต่อ SAMART และปรับเพิ่มประมาณการปีนี้จากเดิม 4% สะท้อน 1) โครงการแท็บเล็ตเฟส 2 ของ SIM และ 2) การเข้าซื้อบริษัทเทด้าฯ รวมทั้งประเมินมูลค่าเหมาะสมเป็น 25.30 บาท จากเดิม 17.90 บาท เรามองว่าการได้งานโครงการขนาดใหญ่ของ SAMTEL ครึ่งปีหลังจะเป็น Upside ส่วนเพิ่มจากปัจจุบันที่ 6% แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”
- การซื้อกิจการใหม่เป็นไปตามกำหนด
ใน 1Q56 บริษัทสามารถยู-ทรานส์ (บริษัทย่อย SAMART) เข้าซื้อหุ้นบริษัทเทด้าฯ สัดส่วน 80% มูลค่า 300 ล้านบาท เป็นมูลค่าซื้อขายราว 1 เท่าของมูลค่าตามบัญชีบริษัทเทด้าฯ หวังผลต่อยอดการเติบโตระยะยาว เนื่องจากบริษัทนี้ดำเนินธุรกิจรับออกแบบและก่อสร้างโรงไฟฟ้าขนาดย่อย ปัจจุบันมีมูลค่างานในมือ (Backlog) ประมาณ 2,000 ล้านบาท จะรับรู้รายได้ปีนี้ 400 – 500 ล้าน บาท โครงการส่วนใหญ่มี Net margin เฉลี่ย 6% อิงประมาณการของเราคาดว่าปีนี้ SAMART จะรับรู้กำไรจากบริษัทเทด้าฯ สัดส่วน 1.6% ของกำไรสุทธิรวม และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเนื่องจากบริษัทเทด้าฯ มีศักยภาพในการประมูลงานทัดเทียมคู่แข่งอย่าง DEMCO
