SIRI - ซื้อเก็งกำไร

เป็นไปตามคาด
SIRI รายงานกำไรหลักไตรมาส 4/55 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.75 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 64% YoY และ 37% QoQ ผลประกอบการออกมาตามที่เราและตลาดคาด อีกทั้งกำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.84 พันล้านบาท

บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผล 0.17 บาทต่อหุ้น สำหรับผลการดำเนินงานปี 2555 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 3.4% ขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 13 มี.ค. และจ่ายเงินปันผลในวันที่ 17 พ.ค.

ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4/55 มีปัจจัยหนุนมาจากรายได้กลุ่มอสังหาฯเพื่อขายทำสถิติใหม่และสัด ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่ลดลง SIRI รายงานยอดขายกลุ่มอสังหาฯเพื่อขายที่ 13.8 พันล้านบาท (คิดเป็นสัดส่วนคอนโด 68% ส่วนที่เหลือเป็นโครงการแนวราบ) เติบโต 83% YoY และ 178% QoQ สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงเป็น 15.8% ในไตรมาส 4/55 จาก 19.2% ในไตรมาส 4/54 และ 26% ในไตรมาส 3/55 เนื่องจากรายได้ขยายตัวสูงขึ้น สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นบ้านลดลงมาอยู่ที่ 32.7% ในไตรมาส 4/55 จาก 37.6% ในไตรมาส 4/54 และ 34.7% สาเหตุจากในไตรมาส 3/55 ผู้บริหารกล่าวว่าระดับกำลังการผลิตจากแผนโครงการที่พักอาศัยกึ่งสำเร็จรูป (Prefabrication) ยังไม่อยู่ในระดับที่เหมาะสม อัตราภาษีกลับมาอยู่ในระดับปกติที่ 23% จากระดับต่ำมากที่เคยบันทึกในไตรมาส 3/55 ที่ 16% เมื่อ SIRI โอนโครงการ Dcondo รัตนาธิเบศร์ ซึ่งได้รับการอนุมัติให้ยกเว้นภาษีจาก BOI

อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนสุทธิลดลงจาก 1.9 เท่า ณ สิ้นเดือนก.ย. เป็น 1.4 เท่า ณ สิ้นปี 2555