ปี 2555 ขาดทุน 959 ล้านบาท
4Q55 ขาดทุนจากธุรกิจปกติ 453 ล้านบาท
IRPC ประกาศผลประกอบการ 4Q55 มีกำไรสุทธิ 16 ล้านบาท แต่หากไม่รวมกำไรจากรายการพิเศษบริษัทมีผลประกอบการจากการดำเนินงานปกติเป็นผลขาดทุน 453 ล้านบาท เนื่องจากIRPC มียอดขายรวมจากกลุ่มผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและปิโตรเคมีที่ลดลง 6% QoQ และ 4% QoQ ตามลำดับ ขณะที่ค่าการกลั่นพื้นฐานรวมทุกธุรกิจ (Market GIM) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3% QoQ เป็น 6.7 เหรียญต่อบาร์เรล จากการฟื้นตัวของส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์จากกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี แต่ค่าการกลั่นที่ได้จากธุรกิจการกลั่นยังคงลดลงตามภาวะอุตสาหกรรม ทำให้ค่าการกลั่นรวมทรงตัวเท่านั้น อย่างไรก็ตามผลประกอบการปี 2555 IRPC ยังคงมีผลขาดทุนสุทธิรวม 959 ล้านบาท พลิกจากผลกำไรสุทธิในปี 2554 ที่ 3,941 ล้านบาท
จ่ายเงินปันผล 2H55 ในอัตราหุ้นละ 8 สตางค์ ให้ Yield 1.8%
IRPC จะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 1 มี.ค. 56 และจ่ายเงินปันผลวันที่ 3 พ.ค. 56 โดยก่อนหน้านี้บริษัทจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 4 สตางค์ ทำให้ปี 2555 บริษัทจ่ายเงินปันผลรวม 12 สตางค์ต่อหุ้น ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 2.8% สำหรับเงินปันผลของงวดปี 2556 เราคาดว่าบริษัทจะจ่ายไม่น้อยกว่า 1.35 บาท ให้อัตราผลตอบแทน 3.4%
คงคำแนะนำ “ขาย”
เรามองว่าการฟื้นตัวของผลประกอบการ IRPC จะยังช้ากว่าเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรม ทำให้เรายังคงแนะนำ “ขาย” เช่นเดิม แม้เราจะยังคงมุมมองที่เป็นบวกต่อการฟื้นตัวของค่าการกลั่นในกลุ่มธุรกิจโรงกลั่น และเชื่อว่าส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ของกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี จะยังแข็งแกร่งต่อเนื่องใน 1Q56 แต่หุ้นในกลุ่มโรงกลั่นและปิโตรเคมีทั้งหมดที่เราศึกษา เรายังคงให้น้ำหนักการลงทุนเฉพาะ TOP และ PTTGC
