สถานีข่าวเด่น ฟื้นคืนชีพ ยังมีมูลค่าแฝงหลังประมูลดิจิตอลทีวี
ปรับโครงสร้างธุรกิจทีวีดาวเทียม หนุนการฟื้นตัวตั้งแต่ปี 2556 เป็นต้นไป
เนชัั่น บรอดแคสติิ้ง คอร์ป์ปอเรชัั่น (NBC) เป็นผู้นำด้านสถานีข่าวบนทีวีดาวเทียม โดยมีช่องเนชั่นแชนแนลเป็นหัวหอก เจาะผู้ชมฐานะระดับกลางถึงบน และมีเรตติ้งผู้ชมทีวีดาวเทียมประเภทข่าวสูงสุดของไทย รวมทั้งมีช่องทีวีดาวเทียมประเภทข่าว อีก 1 ช่อง คือคมชัดลึกทีวี เพื่อเจาะฐานะผู้ชมระดับล่างถึงกลาง ตั้งแต่ต้น ธ.ค.2555 ช่วยขยายฐานรายได้และกำไรในระยะยาว โดยคาดเนชั่นแชนแนลสามารถทยอยปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาได้ถึง 35% ในปีนี้ บวกกับฐานรายได้จากช่องข่าวใหม่ ช่วยทำให้ผลประกอบการของ NBC ทยอยพลิกฟื้นต่อเนื่องตั้งแต่งวด 1Q56 เป็นต้นไป และคาดจะทำให้กำไรสุทธิของ NBC ในปี 2556 เพิ่มขึ้นจากปี 2555 เกือบเท่าตัว มาอยู่ที่ระดับ 89 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2554 ก่อนที่จะเติบโตต่อเนื่องอีก 39% ในปี 2557 จากผลการปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาและความนิยมช่องเนชั่นแชนแนล และช่องคมชัดลึกทีวีที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
จุดเด่นความแข็งแกร่งด้านสถานีข่าว หนุนเป็นตัวเก็งชนะประมูลช่องข่าวทีวีดิจิตอล
NBC ในฐานะหนึ่งในผู้นำด้านสถานีข่าว มีแผนจะเข้าประมูลช่องข่าวของทีวีดิจิตอลเชิงพาณิชย์ ที่จะเปิดประมูล 24 ช่อง โดยเปิดประมูลช่องข่าวเพียง 5 ช่อง ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยเชือว่า NBC จะเป็นหนึ่งในผู้ชนะการประมูลช่องทีวีดิจิตอล เพราะมีประสบการณ์การนำเสนอข่าวผ่านสื่อทีวีมากกว่า 10 ปี (นอกเหนือจาก BEC MCOT และ ช่อง 7 สี) โดยหาก NBC ชนะประมูล คาดจะเริ่มให้บริการได้ในต้นปี 2557 และจะยกระดับช่องข่าวเทียบชั้น กับช่องข่าวระดับชาติอย่างฟรีทีวี ช่อง 3 และ MCOT ทำให้คาดจะมีอัตราค่าโฆษณาเพิ่มขึ้น 4 เท่าตัวเป็นอย่างต่ำ จากฐานอัตราค่าโฆษณาในช่องทีวีดาวเทียม จะต้องมีงบลงทุนราว 400 ล้านบาท (เงินประมูลใบอนุญาต 300 ล้านบาท และงบลงทุนอีก 100 ล้านบาท) คาดว่าจะใช้เวลาคุ้มทุนราว 3 ปี ก่อนจะมีกำไรเติบโตต่อเนื่องเฉลี่ยปีละ 24 % และช่วยเพิ่มฐานกำไรจากปัจจุบันราวเท่าตัว
กำไรเติบโต 89.6% จากฐานต่ำ ราคาหุ้น Upsideสูง 38.5% แนะนำซื้อ รับการฟื้นตัว
เห็นสัญญาณการฟื้นตัวตั้งแต่งวด 1Q56 เป็นต้นไป รวมทั้งมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องจากกระแสความนิยมทีวีดาวเทียมที่เพิ่มขึ้น บวกกับมูลค่าพื้นฐานปี 2556 อิง PER แบบอนุรักษ์นิยมที่ 18 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มสื่อบันเทิงที่ 20.8 เท่า ได้ Fair Value 9 บาท มี Upside 38.5% ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยมีโอกาสปรับเพิ่ม Fair Value หาก NBC สามารถชนะประมูลช่องข่าวทีวีดิจิตอล โดยเบื้องต้นคาดมูลค่าพื้นฐานหุ้นจะเพิ่มอีกถึง 3 บาท ถือเป็น Upside เพิ่มเติมในอนาคต จึงแนะนำ “ซื้อ”
สภานีข่าว...แห่งแรกของประเทศไทย
บมจ. บริษัท เนชั่น บรอดแคสติ้ง คอร์ปอเรชั่น (NBC) ประกอบธุรกิจจัดหาและผลิตข้อมูลข่าวสารเผยแพร่ผ่านสื่อประเภทต่างๆ (Content Provider) เข้าจดทะเบียนในตลาด MAI ตั้งแต่ วันที่ 11 พฤศจิกายน 2552 โดยมีแหล่งรายได้หลักที่สำคัญคือ 1. รายได้จากธุรกิจทีวีดาวเทียม ขายเวลาโฆษณาผ่านช่องรายการของตัวเอง และรับจ้างบริหารช่องทีวีดาวเทียมให้กับ ทั้งบุคคลภายนอกและภายในเครือเนชั่น (คิดเป็นสัดส่วนกว่า 50% ของรายได้รวม) โดยรายได้หลักมาจากการให้บริการช่องดาวเทียม 2 ช่อง คือ
1) ช่องเนชั่นแชนแนล เป็นช่องสถานีข่าวดาวเทียมแห่งแรกของประเทศไทย เริ่มต้นออกอากาศครั้งแรกเมื่อ วันที่ 1 มิถุนายน 2543 ทางสถานีโทรทัศน์ยูบีซี ช่อง 8 ปัจจุบันปรับเปลี่ยนมาออกอากาศผ่านสัญญาณดาวเทียมทั้งในระบบ C-Band และ Ku-Band โดยเจาะฐานกลุ่มผู้รับชม ระดับบน ถึงระดับกลาง เน้นกลุ่มผู้ชมใน กทม.และหัวเมืองใหญ่ ถือเป็นช่องดาวเทียมที่มีเรตติ้งผู้ชมสูงอันดับที่ 12 และเป็นอันดับ 1 ของประเภทช่องรายการข่าว
2) ช่องคมชัดลึกทีวี เป็นช่องสถานีข่าวที่เพิ่งออกอากาศตั้งแต่วันที่ 3 ธันวาคม 2555 แทนช่องทีวีดาวเทียม คือ ช่องระวังภัย 24 ชม.ที่ยกเลิกไป เพราะไม่ประสบความสำเร็จ ส่วนช่องทีวีดาวเทียมเดิมอีกช่องคือ Mango TV ที่ยกเลิกไป โอนไปให้บริษัทแม่ดำเนินธุรกิจข่องกรุงเทพธุรกิจทีวีแทน โดยช่องคมชัดลึกทีวี จะเป็นช่องประเภทข่าวชาวบ้าน เน้นฐานกลุ่มผู้รับชม เป็นระดับกลาง ถึงระดับล่าง ตามเขตต่างจังหวัด โดยออกอากาศผ่านสัญญาณ ดาวเทียมในระบบ C-Band
2. ธุรกิจฟรีทีวี ร่วมผลิตรายการประเภทข่าวให้กับช่องฟรีทีวีแล้วแบ่งเวลาโฆษณา
3. ธุรกิจสื่อสมัยใหม่ ขายโฆษณาผ่านเว็บไซต์ รวมถึงการเป็นตัวแทนและที่ปรึกษาการขายโฆษณาบนสื่อออนไลน์ดิจิตอล
4. ธุรกิจรับจ้างจัดงานอีเว้นท์
5. ธุรกิจวิทยุ และอื่นๆ
