กำไรสุทธิ 4Q55 ดีกว่าคาดจากรายการพิเศษ
กำไรสุทธิ 6.9 พันล้านบาท ดีกว่าคาดจากค่าชดเชยน้ำท่วม
SCC ประกาศกำไรสุทธิ 4Q55 ดีกว่าที่เราคาด 17% เป็นผลจากรายได้อื่นๆ 4 พันล้านบาท เกิดจากการได้รับเงินปันผลจากบริษัทลูกในธุรกิจยานยนต์ที่มากกว่าคาดรวมถึงการได้รับเงินค่าสินไหมจากประกันจากน้ำท่วมอีก 590 ล้านบาท ทำให้มีกำไรสุทธิรวม 6.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% QoQ และเพิ่มขึ้นมาก 116% YoY เนื่องจากใน 4Q54 รับผลกระทบจากน้ำท่วม ซึ่งจากผลกระทบของฤดูกาล (Seasonal Effect) มีผลทำให้มีรายได้ 9.9 หมื่นล้านบาทลดลง4% QoQ
ผลประกอบการ ปี2555 ปรับลด 14% YoY
กำไรสุทธิปี 2555 SCC ทำได้ 2.3 หมื่นล้านบาท ดีกว่าคาด 3% โดยปรับตัวลดลง 14% YoY แม้ว่ารายได้รวมจะเพิ่มขึ้น 11% YoY เป็น 4.1 แสนล้านบาท จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นของทุกธุรกิจ แต่กำไรสุทธิปรับลงลดเป็นผลจาก SCC รับผลกระทบช่วงขาลงของธุรกิจเคมีภัณฑ์ซึ่งมีผลต่อราคาผลิตภัณฑ์โดยมีกำไรสุทธิรวม 2.6 พันล้านบาท ลดลง 76% YoY แม้ว่าจะมีสัดส่วนรายได้สูงถึง 48% ขณะที่มีสัดส่วนของกำไรสุทธิเพียง 11% ขณะที่ธุรกิจที่สร้างรายได้และกำไรที่เติบโตมากขึ้นคือ ธุรกิจซีเมนต์มีกำไร 9.1 พันล้านบาทเพิ่ม 26% YoY และ ธุรกิจวัสดุก่อสร้าง2.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 100%
แนวโน้มผลประกอบมีโอกาสเติบโตต่อเนื่อง
เราคาดว่า SCC มีแนวโน้มที่เติบโตดีจาก (1) ธุรกิจเคมีภัณฑ์ที่คาดว่าจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง โดยเห็นส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์หลักเริ่มในเดือน ม.ค.56 HDPE และ PP ที่ 487 US$/Ton และ 562 US$/Ton เพิ่มขึ้นจากราคาเฉลี่ยใน 4Q55 ราว 8% (2) ธุรกิจปูนซีเมนต์ และธุรกิจวัสดุก่อสร้างที่เติบโตตาม กลุ่มที่อยู่อาศัย และงานสาธารณูปโภคพื้นฐาน คาดว่าเห็นการเติบโตได้ 5-10% รวมถึงผลตอบแทนการลงทุนที่ชัดเจนขึ้น หลังจากที่ผ่านมา ได้มีการลงทุนในธุรกิจต่างๆ ในประเทศใกล้เคียง ทั้งธุรกิจซีเมนต์ ธุรกิจเซรามิค รวมถึงการลงทุนในประเทศที่บริษัทเข้าถือหุ้นเช่น GLOBAL TPC พร้อมคาดกำไรจากเงินลงทุนต่างๆ จะเริ่มเห็นผลในระยะใกล้
บริษัทประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 6.5 บาทต่อหุ้น
SCC ประกาศจ่ายปันผล 2H55 ที่ 6.5 บาทต่อหุ้น ให้ผลตอบแทน 1.4% ขึ้น XD วันที่ 2 เม.ย.และจ่ายปันผล วันที่ 25 เม.ย. ทำให้ SCC จ่ายปันผลทั้งปี 2555 ในอัตราหุ้นละ 11 บาท สำหรับผลประกอบการปี 2556 เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิไว้เท่าเดิมที่ 3.3 หมื่นล้านบาท เติบโต 44% YoY และคาดหมายจ่ายปันผลในอัตราหุ้นละ 15.50 บาท ให้ผลตอบแทนเงินปันผล 3.4% มูลค่าเหมาะสม 426 บาท (อ้างอิง PER 15 เท่า) คงคำแนะนำ “ถือ”
