โครงการด้าน ICT ภาครัฐโอกาสของธุรกิจวางระบบ
โครงการภาครัฐขนาดใหญ่เริ่มเห็นความคืบหน้า
ในปี 2556 โครงการด้าน ICT เฉพาะของกระทรวง ICT มีแผนใช้เงินลงทุนไม่ต่ำกว่า 50,000 ล้านบาท โดยเราคาดว่าจะเห็นความคืบหน้าของโครงการรัฐขนาดใหญ่ที่เกี่ยวกับกลุ่ม ICT เช่น โครงการ “Smart Network” (ส่วนหนึ่งของโครงการ “Smart Thailand”) มูลค่าราว 30,000 ล้านบาท โครงการ “แท็บเล็ตโรงเรียน” เฟส 2 จำนวน 1.6 ล้านเครื่อง มูลค่าราว 6,000 ล้านบาท และโครงการ “TOT 3G” เฟส 2 จำนวน 12,000 สถานี คาดว่าจะใช้เงินลงทุนราว 16,000 ล้านบาท สำหรับโครงการที่จะเห็นความคืบหน้าในช่วง 1H56 คือ โครงการ “แท็บเล็ตโรงเรียน” เฟส 2 และ โครงการ “Smart Network”
แหล่งรายได้ใหญ่ของธุรกิจให้บริการวางระบบ
โครงการภาครัฐเป็นแหล่งรายได้ใหญ่ต่อยอดมูลค่างานในมือ (Backlog) และรายได้ของบริษัทผู้ให้บริการวางระบบ โดยส่วนใหญ่บริษัทกลุ่มนี้จะมีสัดส่วนรายได้ภาครัฐเกิน 50% ปัจจุบัน MFEC มี Backlog ราว 3,600 ล้านบาท และ SAMTEL มี Backlog ราว 9,000 ล้านบาท ส่วนบริษัทอื่นที่ยังไม่ได้ศึกษาปัจจัยพื้นฐานแต่ติดตามข้อมูลกับบริษัทคือ AIT และ FORTH มี Backlog ราว 3,400 ล้านบาท และ 1,700 ล้านบาทตามลำดับ เรามองว่า SIM และ SVOA ซึ่งสนใจโครงการแท็บเล็ตโรงเรียน เฟส 2 มีโอกาสได้งานบางส่วน ขณะที่โครงการ “Smart Network” คาดว่า 5-6 บริษัทมีโอกาสได้งานนี้คือ AIT, MFEC, FORTH, SAMTEL, SVOA และ LOXLEY เรามองว่าโครงการต่างๆ ของภาครัฐที่จะทยอยเปิดประมูลเป็นโอกาสต่อยอด Backlog ทำให้กำไรสุทธิปีนี้ของบริษัทกลุ่มนี้กลับมาเติบโตโดดเด่นอีกครั้ง
หุ้นกลุ่มผู้ให้บริการวางระบบ Outperform ตอบรับโอกาสได้งานต่อเนื่อง
ราคาหุ้นบริษัทผู้ให้บริการวางระบบ 8 บริษัทนับจากต้นปีส่วนใหญ่ปรับตัว Outperform ตลาดและกลุ่มสื่อสารฯ เฉลี่ย 10% ยกเว้น SIMAT ปรับขึ้นเกิน 10% ส่วน SVOA ไม่ถือเป็นบริษัทผู้ให้บริการวางระบบโดยตรง แต่ราคาหุ้นปรับขึ้นแรง Outperform ตลาดและกลุ่มสื่อสารฯ เกือบ 30% เนื่องจากคาดว่ามีโอกาสได้งานโครงการภาครัฐทำให้มีความมั่นคงของรายได้จาก Backlog ที่เพิ่มขึ้นหนุนกำไรปีนี้เติบโตโดดเด่น
MFEC ยัง Laggard, SAMART ยังมี Upside ส่วนเพิ่ม
วานนี้หุ้นผู้ให้บริการวางระบบที่มีโอกาสได้งานโครงการของกระทรวง ICT เช่น AIT, MFEC และ SVOA มีแรงซื้อเก็งกำไรหนุนราคาหุ้นปรับขึ้นแรง มองว่าระยะสั้นราคาหุ้นมีโอกาสย่อตัวลงจากการขายทำกำไรบางส่วน อย่างไรก็ตามเรายังมีมุมมอง “บวก” ต่อหุ้นสื่อสารกลุ่มผู้ให้บริการวางระบบจากความน่าสนใจ 1) แนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q55 จะเริ่มกลับมาเติบโตดี และ 2) มีโอกาสต่อยอด Backlog จากโครงการภาครัฐที่ทยอยเปิดประมูลมากขึ้น
เรามองว่าราคาหุ้น MFEC ยัง Laggard เมื่อเทียบกับกลุ่มฯ จากราคาหุ้นปรับนับจากต้นปีขึ้นเพียง 3% ขณะที่กำไรสุทธิปี 2556 คาดว่าจะกลับมาเติบโต 23% จากปี 2555 และมีโอกาสร่วมโครงการ “Smart Network” ซึ่งจะเป็น Upside ส่วนเพิ่มจากมูลค่าเหมาะสม 7.50 บาท สำหรับ SAMART มองว่าปีนี้มีหลายปัจจัยบวกต่อยอดการเติบโตและเป็น Upside ส่วนเพิ่มจากมูลค่าเหมาะสมปัจจุบันเช่นกัน จึงเพิ่ม SAMART เป็นหุ้นเด่นครึ่งปีแรกร่วมกับ MFEC
