ยอดขายและงานในมือทำสถิติสูงสุด
ปี 2555 สร้างยอดขาย 2 หมื่นล้านบาทเติบโตตามเป้า
หลัง AP สร้างยอดขายใน 4Q55 ได้ 3.8 พันล้านบาท มีผลทำให้ยอดขายทั้งปี2555 AP ทำได้ 2.02 หมื่นล้านบาท ตามเป้าหมายทั้งปีที่วางไว้ 2 หมื่นล้านบาท ซึ่งเติบโต 41% เทียบกับปี 2554และเติบโตจากภาวะปรกติ 18% โดยจะเป็นการเติบโตเทียบกับรายปีของสินค้าแนวราบราว 38% จากยอดขาย 9.7 พันล้านบาท อย่างไรก็ตามสินค้าหลักที่ขายได้ต่อเนื่องอยู่ในระดับ 1 หมื่นล้านบาท ยังคงมาจากคอนโดมีเนียม โดยมีสัดส่วน 52% และแนวราบ 48% จากยอดขายรวม
งานในมือเข้าสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
งานในมือสิ้นปี 2555 ของ AP อยู่ที่ 3.3 หมื่นล้านบาท เติบโต 25% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สินค้าหลักยังคงมาจากคอนโดมีเนียมในสัดส่วน 82% โดยเราคาดว่าจะเห็นการรับรู้รายได้จากโครงการคอนโดมีเนียมในปี 2556 ราว 1. หมื่นล้านบาท มาจากการรับรู้รายได้ที่ต่อเนื่องจากโครงการ The Address สาธร 12 และโครงการอื่น เช่น Aspire พระราม4 Rhythm สุขุมวิท50 ฯลฯ โดยมีงานในมือจากแนวราบอีกราว 6 พันล้านบาท ที่คาดว่าจะสามารถรับรู้รายได้ในปี 2556
เตรียมเปิดโครงการใหม่ 20 โครงการมูลค่าโครงการเพิ่ม 18%
AP เตรียมเปิดโครงการใหม่ในปี 2556 จำนวน 20 โครงการ มูลค่ากว่า 2.2 หมื่นล้านบาท เพิ่มจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 18% ซึ่งยังคงสัดส่วนของสินค้าในการขายแนวราบ 55% และคอนโดมีเนียม 45%และสินค้าแนวราบยังคงสัดส่วนของสินค้าทาวน์เฮาส์ ขณะเดียวกับบริษัทมีสินค้ารอการขาย 2.8 หมื่นล้านบาท โดยมีสินค้าแนวราบจากทาวน์เฮาส์เป็นหลัก จากสินค้าทาวน์เฮาส์ที่ AP ได้รับการตอบรับที่ดี เป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตสินค้าแนวราบโดยรวม ทำให้คาดว่าช่วยผลัดดันยอดขายในปี 2556 ให้เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทคาดยอดขายในปี 2556 จะทำได้ราว 2.3-2.4 หมื่นล้านบาท หรือเติบโต 15-20%
ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อเก็งกำไร”
เรามองว่าระดับราคาหุ้นปรับเพิ่มสะท้อนภาพบวกของแนวโน้มการเติบโตของที่อยู่อาศัยพอควร ทำให้ Upside gain จำกัดลง มูลค่าเหมาะสม 9.50 บาท มีส่วนต่างราคา 7% เราจึงปรับคำแนะนำ จาก ซื้อ เป็น “ซื้อเก็งกำไร “โดยเรายังมีความสนใจ AP จากยอดขายที่เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง พร้อมกับงานในมือที่ค่อนข้างสูงระดับ 3.3 หมื่นล้านบาท ซึ่งสามารถรอรับรู้รายได้ที่ต่อเนื่อง 1-3 ปี และคาดจ่ายปันผลปี 2555 ได้ 28 สตางค์ต่อหุ้น ให้ผลตอบแทนเงินปันผล 3.2% (จ่ายปันผลปีละ1 ครั้ง)
