'สเปน' รับเงินช่วยเหลือแต่ยังไม่พ้น 3 บ่วงวิกฤต

รัฐมนตรีคลังยูโรโซนอนุมัติความช่วยเหลือทางการเงิน 1 แสนล้านยูโร (ราว 1.25 แสนล้านดอลลาร์) แก่สเปน เพื่อช่วยกอบกู้ภาคธนาคารที่กำลังมีปัญหา แต่เกิดคำถามตามมาว่า ปัญหาของแดนกระทิงดุจะยุติหรือต้องขอกู้เงินเพิ่มอีก เพราะสเปนกำลังเผชิญวิกฤตหลายด้าน ไม่ใช่แค่ปัญหาในภาคธนาคาร

"วอลล์สตรีท เจอร์นัล" ตั้งข้อสังเกตว่า หากสเปนต้องขอรับความช่วยเหลือเต็มรูปแบบซ้ำรอยกรีซ ชะตากรรมของยุโรปจะตกอยู่ในความเสี่ยงจากหายนะอย่างฉับพลันรุนแรงตามมา เพราะสเปนเป็นเขตเศรษฐกิจขนาดใหญ่อันดับ 4 ของยูโรโซน ใหญ่กว่ากรีซ โปรตุเกส และไอร์แลนด์รวมกัน หมายความว่าเงินช่วยเหลือที่สมาชิกลงขันกันไว้จะอยู่ในภาวะตึงตัว

และแม้สเปนจะได้รับเงินช่วยเหลือภาคการเงิน ซึ่งไม่ได้ส่งผลให้ต้องปฏิรูปเศรษฐกิจและใช้มาตรการรัดเข็มขัด แต่แทบทุกสายตายังจับจ้องไปที่กรีซ ซึ่งกำลังจะเลือกตั้งอีกรอบในอีก 7 วันข้างหน้า ชี้ชะตาระหว่างพรรคที่หนุนการขอรับเงินช่วยเหลือแลกกับการปฏิรูประบบเศรษฐกิจ กับพรรคที่ต่อต้านแนวทางนี้ ซึ่งหากกรีซเลือกหนทางหลังก็ย่อมหมายถึงรอยแตกร้าวที่จะเกิดกับยูโรโซน และจะยิ่งวุ่นวายหนักขึ้นจากปัญหาในภาคการเงินของสเปน

ที่จริงสเปนไม่ได้มีปัญหาเฉพาะในภาคธนาคาร แต่เศรษฐกิจของสเปนเองก็หดตัว คาดกันว่าอาจหดตัว 1.7% ในปีนี้ อัตราว่างงานที่สูง โดยเฉพาะในกลุ่มแรงงานหนุ่มสาว รวมถึงทางการมาดริดจะทำอย่างไรกับปัญหาขาดดุลงบประมาณ ซึ่งตัวเลขทางการอยู่ที่ 5.3% ของจีดีพี แต่คาดกันว่าตัวเลขจริงน่าจะสูงกว่านั้น ก่อนหน้านี้ สเปนต้องการกู้เงิน 8.6 หมื่นล้านยูโรในปีนี้ เพื่อจัดการกับปัญหาขาดดุลงบประมาณและจ่ายหนี้ที่ครบกำหนดชำระ ส่วนนักลงทุนก็หนีหายไปจากตลาดพันธบัตรสเปน

แม้เงินช่วยเหลือที่ได้รับล่าสุดจะช่วยต่อลมหายใจ แต่ถึงอย่างไรนี่ก็เป็นต้นทุนที่สเปนต้องจ่ายคืน และอาจส่งผลให้การระดมทุนเพิ่มเติมของสเปนทำได้ยากขึ้น เพราะเงินกู้ที่ได้รับจากกลไกรักษาเสถียรภาพการเงิน (อีเอสเอ็ม) กำหนดให้สเปนต้องจ่ายคืนแก่อีเอสเอ็มก่อนผู้ถือครองพันธบัตรทั่วไป หากสเปนต้องผัดนัดชำระหนี้ จึงทำให้นักลงทุนลังเลที่จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลสเปน

"เฮเลน ฮาเวิร์ธ" หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยประจำยุโรปของเครดิต สวิส ในลอนดอน ระบุว่า ที่สุดแล้วเราต่างรู้ว่าสเปนต้องการเงินมากกว่าที่สันนิษฐานไว้ การขาดดุลงบประมาณที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.3% ก็ชัดเจนว่าไม่เป็นไปตามนั้น

ขณะที่ "ภาวัน วัดห์วา" นักกลยุทธ์จากเจ.พี. มอร์แกน มองว่า สเปนเผชิญปัญหา 3 เด้ง นั่นคือ ระบบธนาคารที่มีปัญหา การใช้จ่ายมหาศาลของภาครัฐ และเศรษฐกิจที่ออกอาการไม่ดี ซึ่งช่วยเหลือเหลือที่ได้รับก็ช่วยแก้ปัญหาเพียง 1 ใน 3 เรื่องเท่านั้น