AMATA - คงเป้ายอดขายเติบโต (6 มิถุนายน 2565)

นอกจากนี้ ยังมีอัพไซด์จากโครงการ Quang Tri (ถือหุ้น 20%), โครงการใหม่ในภาคเหนือและใต้ของเวียดนาม, ลาวและเมียนมาร์, ค่าลิขสิทธิ์โครงการโซลาร์หลังคาและโซลาร์ลอยน้ำ, และโรงไฟฟ้าใหม่ 2 แห่ง เริ่มดำเนินงานปีหน้า (ถือหุ้น 13.7%) คงคำแนะนำ ซื้อ

 

คงเป้าหมายยอดขายที่ดิน 1,100 ไร่

AMATA คงเป้าหมายยอดขายที่ดินเติบโตประมาณ 10% เป็น 1,100 ไร่จากการเปิดประเทศของไทยและเวียดนาม และอุปสงค์คงค้าง บริษัทมีลูกค้ามากกว่า >1,000 ไร่อยู่ระหว่างเจรจา (30-40% มีโอกาสปิดการขายสูง) ในอุตสาหกรรมยานยนต์, โลจิสติกส์และอาหาร บริษัทคาดยอดขายที่ดินใน 2H จะสูงกว่า 1H เราประมาณการยอดขายที่ดิน 1,100 ไร่ (650 ไร่ในประเทศไทย และ 450 ไร่ ในเวียดนาม) สอดคล้องกับเป้าหมายของบริษัท

สภาพเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในเวียดนามจะเป็นปัจจัยหนุนยอดขายที่ดิน

GDP ของเวียดนามโต 5% ใน 1Q22 ใกล้เคียงเป้าหมายของรัฐบาลที่ 6.0-6.5% ปีนี้หนุนจากภาคการผลิต (+7.8%) เวียดนามเปิดประเทศโดยไม่มีข้อจำกัดตั้งแต่ 15 พ.ค. บริษัทคงเป้ายอดขายที่ดิน 70 เฮกเตอร์ (438 ไร่, +10% yoy) สอดคล้องไปกับประมาณการของเราที่ 72 เฮกเตอร์ (450 ไร่) บริษัทคาดว่าจะปิดการขายที่ดิน (10 เฮกเตอร์ หรือ 62 ไร่) จาก Jinko Solar และคาดว่า Jinko Solar จะดึงดูดอุตสาหกรรมสนับสนุนเข้ามาที่นิคของ AMATA บริษัทมียอดจอง 20 เฮกเตอร์ (125 ไร่) ที่เบียนหัว (กำลังเวนคืนที่ดิน) และคาดขายที่ดิน 20 เฮกเตอร์ที่ ลองถัน

 

เราคงประมาณการกำไร

เราคงประมาณการกำไรจากการดำเนินงานเติบโต 29% เป็น 1.6 พันลบ. ปีนี้หนุนจาก (i) การขาย RBF มากขึ้น (เป็น 23 ยูนิตปีนี้ เทียบกับ 8 ยูนิตในปีที่ผ่านมา) บริษัทได้ขายไปแล้ว 10 ยูนิตกำไร 628 ลบ. ใน 1Q22 เราประมาณการบริษัทจะขายอีก 13 ยูนิต (กำไร 816 ลบ.) ในไตรมาสที่เหลือของปีนี้ และอีก 2 ยูนิตในปีหน้า (กำไร 111 ลบ.) และ (ii) รายได้จากการโอนที่ดินสูงขึ้น (3 พันลบ., +58% yoy) จากยอดขายรอโอนกว่า 4.8 พันลบ. (2.9 พันลบ. ในไทยและ 1.9 พันลบ. ในเวียดนาม)