MORNING CALL ACTION NOTES (16 ส.ค.60)
พักตัว
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวขึ้นตามตลาดเพื่อนบ้านหลังนักลงทุนคลายความกังวลสถานการณ์บนคาบสมุทรเกาหลี โดยมีแรงซื้อในกลุ่ม CONS ETRON และ PETRO หนุนให้ SET ปิดที่ 1,567.19 จุด (+5.88 จุด) Vol. 3.7 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +1,233 ลบ. TFEX Net -4,332 สัญญา ตราสารหนี้ -754 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+/- ตลาดหุ้น DJ ทรงตัว แม้ว่ายอดค้าปลีกเดือนก.ค. +0.6% จากแรงหนุนของยอดขายรถยนต์และสินค้าฟุ่มเฟือย รวมถึงสถานการณ์คาบสมุทรเกาหลีที่ผ่อนคลายลงซึ่งสอดคล้องกับ VIX index ที่ปรับตัวลงสู่ 12 จุด
+/- ราคาน้ำมันทรงตัวล่าสุด 47.7 us/barrel เนื่องจากคาดว่าการผลิต Shell Gas ของสหรัฐเดือนส.ค.จะเพิ่มขึ้น 113,000 บาร์เรลต่อวัน สู่ 5.585 ล้านบาร์เรลต่อวัน รวมถึงแท่นขุดเจาะน้ำมันที่มีการใช้งานในสหรัฐเพิ่มขึ้น 3 แท่น สู่ 768 แท่น
+/- Fund Flow ต่างชาติพลิกเป็น Net Buy 4 วันต่อเนื่องราว 3.7 พันลบ. แต่ตั้งแต่ต้นเดือนส.ค.ยังเป็น Net Sell 4 พันลบ.
+/- แรงขาย Sell on fact หลังประกาศงบ Q2/17
+ คาดกนง.จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 1.50% ในการประชุมวันที่ 16 ส.ค. เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวเศรษฐกิจ
- ผู้สอบบัญชี GL ตั้งข้อสังเกตเงินลงทุนในหุ้น CCF ที่ศรีลังกา กว่า 2.5 พันลบ. ปรากฏว่า ณ 30 มิ.ย. มูลค่าเหลือเพียง 909 ลบ. ย้ำมีการด้อยค่าของเงินลงทุน และกำลังมีการวัดมูลค่ายุติธรรมใหม่ในไตรมาส 3 นี้ (ข่าวหุ้น)
** 17 ส.ค. คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) เปิดเผยรายงานการประชุมวันที่ 25-26 ก.ค.
ภาวะตลาดหุ้นไทยมี sentiment เชิงบวกจากสถานการณ์คาบสมุทรเกาหลีที่ผ่อนคลายลง รวมถึง Fund Flow ต่างชาติพลิกเป็น Net Buy 4 วันราว 3.7 พันลบ. อย่างไรก็ตามวานนี้ดัชนีดีดตัวขึ้นตอบรับข่าวไปบ้างแล้ว ประกอบกับขาดปัจจัยใหม่กระตุ้นการลงทุน ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,560 – 1,575 จุด
กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy
- BANPU ราคาถ่านหินทรงตัวระดับสูงล่าสุด 95 US/Ton
- กลุ่มเดินเรือ ค่าระวางทำ High ในรอบ 3 เดือนล่าสุด 1,169 จุด
- SYNEX COM7 SIS MGT กลุ่มนำเข้าได้ประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า
หุ้นแนะนำพิเศษ
CK (ราคาปิด 27.25 Bloomberg Consensus 35.71)
- รายงานกำไรไตรมาส 2/60 ที่ 668 ล้านบาท -35%YoY แต่ +121%QoQ และสูงกว่าที่ Bloomberg คาดไว้ 109% โดยสาเหตุหลักมาจากรายได้เติบโตสู่ 1.2 หมื่นล้านบาท +52%QoQ จากการเริ่มรับรู้งานใหม่ในส่วน M&E สายสีน้ำเงินส่วนต่อขยายมูลค่างาน 1.96 หมื่นล้านบาท นอกจากนี้มีรายได้เงินปันผลรับอีก 232 ล้านบาทจาก TTW
- คาดไตรมาส 3 ผลประกอบการจะทรงตัวในระดับสูงจากการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณงานและคาดว่ามีเงินปันผลรับจาก TTW เข้ามาช่วยหนุนผลประกอบการเพิ่มเติม โดยในเดือนส.ค.-ก.ย. มีงานประมูลรถไฟรางคู่ 5 งานมูลค่า5.55 หมื่นล้านบาทช่วยหนุน Backlog เพิ่มเติม
- เราคาดว่า Bloomberg Consensus มีโอกาสปรับเพิ่มประมาณกำไรปี 60 เพิ่มขึ้นจากที่ 1.5 พันล้านบาท เนื่องจากกำไร 1H60 คิดเป็น 65% ของประมาณการ อีกทั้งรายได้มีโอกาสทรงตัวในระดับสูงจากการเริ่มรับรู้งานก่อสร้าง M&E สายสีน้ำเงินส่วนต่อขยายและการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีส้ม
หุ้นมีข่าว
(+) SYNEX (ราคาปิด 12.90 ซื้อ ราคาเหมาะสม 15.7) คาดรายได้ปีนี้แตะ 3 หมื่นลบ.ทะลุเป้าเดิมที่วางไว้ 2.85 หมื่นลบ.หลังครึ่งปีแรกโตพุ่ง โดยมีสัดส่วนรายได้มาจาก กลุ่มมือถือและโน๊ตบุ๊ค (Device) ราว 40% , Consumer 36% และที่เหลือเป็น Commercial"
ความเห็น ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อผลประกอบการใน 2H60 เนื่องจากมีการเปิดตัวของสินค้าไอทีใหม่อย่าง Iphone8 และช่วง 2H60 จะเป็น high season ทำให้รายได้ปี 60 มีโอกาสแตะระดับ 3 หมื่นล้านบาทตามเป้าผู้บริหาร โดยเราประมาณการกำไรปี 60 อยู่ที่ 528 ล้านบาทเติบโต 30%YoY
ETE (ราคาปิด 3.48 ซื้อสะสม ราคาเหมาะสม 5.06) รายงานกำไร 1H60 26 ล้านบาทคิดเป็น 43% ของประมาณการซึ่งเรายังคงมีมุมมองบวกต่อผลประกอบการใน 2H60 เนื่องจากมี backlog ในมืออีกกว่า 1.1 พันล้านบาท และยังคงรับรู้รายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้า Solar 16.45 MW คอยหนุนกำไรปี 60 ซึ่งเราคาดว่าอยู่ที่ราว 61 ล้านบาทเติบโต 97%YoY
(+) PTTGC (ราคาปิด 71 Bloomberg Consensus 79.79) อนุมัติลงทุนโครงการ Propylene Oxide-Polyols & PU System มูลค่าลงทุนรวม 3.2 หมื่นลบ.
ความเห็น บริษัทยังคงเน้นขยายผลิตภัณฑ์ไปยังปลายน้ำซึ่งมีอัตรากำไรดีกว่าผลิภัณฑ์ต้นน้ำที่มีลักษณะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์(commodity) โดยบริษัทนำสาร Propylene ที่มีอยู่แล้วมาผลิตเคมีภัณฑ์สมรรถนะสูงซึ่งมีอัตรากำไรดีกว่า หากโครงการดังกล่าวแล้วเสร็จในปี 63 จะเป็นปัจจัยต่อการเติบโตในอนาคต
ผถห.APX ไฟเขียวลดทุนโดยลดพาร์ล้างขาดทุนสะสม พร้อมเพิ่มทุน RO ใช้ลงทุน 9 โครงการประกอบด้วยโรงแรม เรสซิเด้นซ์ และศูนย์การค้าตามแหล่งท่องเที่ยวในประเทศไทย อาทิ กรุงเทพฯ ภูเก็ต และพัทยา
SIM จะร่วมเป็นพันธมิตรกับกสท ให้บริการวิทยุคมนาคมระบบดิจิตอล ใช้เงินลงทุน 2.37 พันลบ.,พร้อมเพิ่มทุนขาย RO 1:1 @ 0.50 แถมวอร์แรนต์ 4 หุ้นใหม่ : 1W
ตลาดหุ้นดาวโจนส์ +5.28 จุด
- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 21,998.99 จุด เพิ่มขึ้น 5.28 จุด หรือ +0.02% ดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,464.61 จุด ลดลง 1.23 จุด หรือ -0.05% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 6,333.01 จุด ลดลง 7.22 จุด หรือ -0.11%โดยได้ปัจจัยหนุนจากรายงานยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งเกินคาดของสหรัฐ และจากการที่นักลงทุนคลายความวิตกกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลี อย่างไรก็ตาม การร่วงลงของหุ้นกลุ่มค้าปลีก ซึ่งรวมถึงหุ้นโฮม ดีโปท์ ได้สกัดแรงบวกในตลาด และส่งผลให้ภาวะการซื้อขายเป็นไปอย่างผันผวน
ตลาดน้ำมัน NYMEX -0.04 USD/Barrel
- สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนก.ย. ลดลง 4 เซนต์ หรือ 0.1% ปิดที่ 47.55 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากนักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับการผลิตน้ำมันที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐ หลังจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) คาดการณ์ว่า การผลิตน้ำมันจากชั้นหินดินดานของสหรัฐจะเพิ่มขึ้นในเดือนส.ค. และเบเกอร์ ฮิวจ์ ซึ่งเป็นผู้ให้บริการขุดเจาะบ่อน้ำมันสหรัฐ เปิดเผยว่า แท่นขุดเจาะน้ำมันที่มีการใช้งานในสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา
Analyst Meeting : CPN (ราคาปิด 67.25 ซื้อ ราคาเหมาะสม 75 )
- 2Q60 มีกำไร 2,483 ลบ. -11%QoQ +8%YoY จากรายได้รวมเท่ากับ 7.62 พันลบ. +6%YoY EBITDA margin ลดเหลือ 54.5% จากระดับ 58.3% ใน 1Q60 และ 55.2% ใน 2Q59 อัตราการเข้าเช่าพื้นที่รวม 93%
- สาขาที่จะเปิดใหม่ปีนี้ 2 แห่งที่จ.นครราชสีมาและอ.มหาชัยราวเดือนพ.ย. ซึ่งมีอัตราเช่าพื้นที่ 70% และ 77% ตามลำดับ ส่วนสาขาภูเก็ต เลื่อนจากที่จะเปิดปลายปีนี้ไปเปิด 1Q61 สำหรับ i-City ที่มาเลเซียมีกำหนดเปิด 4Q61
- กระบวนการแปลง CRNRF เป็น CPN REIT มีกำหนดขออนุมัติจากที่ประชุมผถห.วันที่ 28 ส.ค. รวมทั้งจะขายสินทรัพย์เพิ่มเป็นสาขาพัทยาส่วนที่เป็นพื้นที่เช่าบางส่วนและโรงแรมฮิลตันมูลค่ารวม 11,908 ลบ.คาดจะเสร็จสิ้นในเดือนธ.ค.60
- รายได้รวมปี 61 เติบโตราว 10% โดยมีแผนเปิดขายเพิ่มอีก 3 โครงการมูลค่ารวม 2 พันลบ.ในปีนี้
- ความเห็น 1H60 มีกำไร 5,259 ลบ. +12%YoY คิดเป็น 55% ของประมาณการกำไรปี 60 ที่ราว 9.54 พันลบ.ซึ่งเติบโต 3%YoY ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการตามเดิมแม้ต่ำกว่า Bloomberg Consensus 5% โดยเชื่อว่า consensus มีแนวโน้มปรับประมาณการลงเนื่องจากการปรับปรุงพื้นที่สาขาเซ็นทรัลเวิลด์ล่าช้ากว่าแผนจากเดิมที่จะส่วนใหญ่จะเสร็จปลายปีเป็นเสร็จราว 70% ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ราว 1% ทำให้แนวโน้มกำไร 2H60 มีแนวโน้มต่ำกว่า 1H60
