กระทรวงการคลังญี่ปุ่น เปิดเผยข้อมูลล่าสุดว่า รัฐบาลใช้เงินรวม 15.4 ล้านล้านเยน (เกือบ 3.2 ล้านล้านบาท) เข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตรา ตั้งแต่วันที่ 30 ก.ค. - 26 ส.ค. ซึ่งเป็นวงเงิน "สูงสุดเป็นประวัติการณ์" สำหรับช่วงเวลาหนึ่งเดือน เพื่อพยุงค่าเงินเยนที่ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ทศวรรษ สะท้อนให้เห็นว่าทางการญี่ปุ่นพร้อมใช้มาตรการที่แข็งกร้าวมากขึ้นเพื่อสกัดไม่ให้เงินเยนอ่อนค่าลงไปอีก
นอกจากนี้ ปฏิบัติการแทรกแซงครั้งนี้ยังได้รับการสนับสนุนจาก "สหรัฐ" ซึ่งยิ่งตอกย้ำคำเตือนไปยังนักเก็งกำไรว่าไม่ควรเดิมพันสวนทางกับเงินเยน
ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น และสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ ยืนยันเมื่อต้นเดือนส.ค.ว่า ทั้งสองประเทศได้ร่วมกันเข้าแทรกแซงตลาดเมื่อวันที่ 31 ก.ค. โดยเจ้าหน้าที่ทั้งสองระบุว่า พร้อมเข้าแทรกแซงตลาดอีกครั้งโดยไม่ลังเลหากจำเป็น
ทั้งนี้ ตัวเลขของกระทรวงการคลังญี่ปุ่นไม่ได้รวมวงเงินที่สหรัฐใช้ในการแทรกแซง ซึ่งคาดว่าจะมีมูลค่าน้อยกว่า แต่ก็มีความสำคัญอย่างมากในเชิงสัญลักษณ์
“เป็นวงเงินที่มหาศาลมาก” รินโตะ มารุยามะ นักกลยุทธ์อาวุโสด้านอัตราดอกเบี้ยและปริวรรตเงินตราของบริษัทหลักทรัพย์ SMBC Nikko Securities กล่าว
“ปีนี้พวกเขาใช้เงินแทรกแซงไปแล้ว 27 ล้านล้านเยน (รวมครั้ง เม.ย.-พ.ค.) แต่ดอลลาร์ต่อเยนยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 160 เยนเพียงเล็กน้อย นั่นแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันพื้นฐานที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่ายังรุนแรงแค่ไหน”
ก่อนหน้านี้ บลูมเบิร์ก ได้วิเคราะห์ข้อมูลของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ซึ่งบ่งชี้ว่า ทางการญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาดด้วยวงเงินประมาณ 8.45 ล้านล้านเยน เมื่อวันที่ 30 ก.ค. ตามด้วยอีก 5.3 ล้านล้านเยนในวันถัดมา นอกจากนี้ ยังพบว่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วอีกหลายครั้งในช่วงเวลาที่รายงาน รวมถึงวันที่ 1 ส.ค.
เงินเยนแข็งค่าขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 155.23 เยนต่อดอลลาร์ เมื่อวันที่ 3 ส.ค. เทียบกับระดับที่อ่อนค่าลงไปเกือบแตะ 164 เยนต่อดอลลาร์ ก่อนการเข้าแทรกแซงครั้งแรกเมื่อวันที่ 30 ก.ค.
ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนถึง "ความมุ่งมั่น" ของทางการในการสกัดการอ่อนค่าของเงินเยน หลังจากเงินเยนสูญเสียโมเมนตัมจากการเข้าแทรกแซงครั้งใหญ่เมื่อสองเดือนก่อน โดยญี่ปุ่นเคยเข้าซื้อเงินเยนด้วยวงเงินรวม 11.73 ล้านล้านเยน ในการแทรกแซง 3 ครั้งช่วงวันหยุดโกลเดนวีค หลังเงินเยนอ่อนค่าทะลุระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์
ในการแทรกแซงรอบล่าสุดช่วงฤดูร้อน ทางการญี่ปุ่นทดลองใช้ "ยุทธวิธีใหม่" เพื่อสร้างความประหลาดใจให้กับเทรดเดอร์ โดยรัฐบาลเข้าแทรกแซงตลาดหนึ่งวันก่อนการประชุมนโยบายการเงินของ BOJ แตกต่างจากการแทรกแซงในช่วงหลังๆ ซึ่งทางการมักดำเนินการหลังการตัดสินใจของธนาคารกลางหรือการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ
ในวันที่ BOJ ประกาศผลการประชุม โตเกียวและวอชิงตันก็ได้ "ร่วมกันเข้าแทรกแซงตลาด" ซึ่งนับเป็นการแทรกแซงร่วมกันเพื่อพยุงค่าเงินเยนครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1998 การเข้าร่วมของสหรัฐ ซึ่งถือเป็น "เรื่องไม่ปกติ" เนื่องจากวอชิงตันมักไม่เต็มใจเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตรา ยิ่งตอกย้ำว่าญี่ปุ่นและประเทศคู่ค้าสำคัญอย่างสหรัฐ มีความกังวลร่วมกันเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยน
หลังเบสเซนต์ ตัดสินใจช่วยญี่ปุ่นพยุงค่าเงิน เขาเปิดโอกาสให้สื่อมวลชนเห็น "สมุดจดของเขา" ซึ่งในรายการสิ่งที่ "ต้องทำ" (to-do list) มีข้อความระบุถึงการซื้อเงินเยนเป็นวงเงินสูงถึง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ในการแทรกแซงของสหรัฐเมื่อปี 1998 และ 2011 วงเงินอยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น
หลังการแทรกแซงร่วมกัน เบสเซนต์ โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ว่า เขาสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อมาตรการด้านตลาดและนโยบายการเงินที่เด็ดขาดของญี่ปุ่น เพื่อแก้ไขภาวะที่เงินเยนมีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานอย่างมาก
ทั้งสองฝ่ายยังระบุด้วยว่า สามารถใช้กลไก FIMA Repo Facility สำหรับการแทรกแซงค่าเงินในอนาคต ซึ่งช่วยหักล้างมุมมองของนักลงทุนบางส่วนที่มองว่า ทางการมีขีดความสามารถจำกัดในการเข้าแทรกแซง เนื่องจากเบสเซนต์คัดค้านการที่ญี่ปุ่นขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพื่อนำเงินมาใช้ในปฏิบัติการดังกล่าว
“ท่ามกลางความกังวลว่าทางการอาจเข้าแทรกแซงอีกครั้ง แรงซื้อดอลลาร์อย่างหนักเพื่อผลักดันค่าเงินไปยังระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์ได้ลดลงแล้ว” เคอิจิ อิกูจิ นักกลยุทธ์อาวุโสของ Resona Holdings กล่าวพร้อมระบุว่า แม้ยังต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่ง แต่ปัจจัยที่สนับสนุนการเคลื่อนย้ายเงินทุนออกจากดอลลาร์กำลังเพิ่มมากขึ้น
การแทรกแซงร่วมกันและถ้อยแถลงของเบสเซนต์ บน X ยังช่วยกระตุ้นการคาดการณ์ว่า BOJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนก.ย. นี้ ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินเยนเพิ่มเติม
เงินเยนซื้อขายกันอยู่ที่ประมาณ 159.68 เยนต่อดอลลาร์ ในช่วงเย็นวันศุกร์ที่กรุงโตเกียว แม้เงินเยนจะสูญเสียแรงบวกไปแล้วมากกว่าครึ่งหนึ่งหลังการแทรกแซงร่วมกัน แต่ค่าเงินก็ยังไม่แตะระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์มาประมาณ 4 สัปดาห์แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่า เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังต่อความเป็นไปได้ที่ทางการจะเข้าแทรกแซงเพิ่มเติม
“เมื่อสหรัฐเข้ามาร่วมด้วย ตลาดก็มองว่าในทางปฏิบัติแทบไม่มีข้อจำกัดเรื่องการใช้เงินเข้าแทรกแซงแล้ว” มารุยามะจาก SMBC Nikko กล่าว “ดังนั้น ผมมองว่าการแทรกแซงร่วมกันครั้งนี้ค่อนข้างมีประสิทธิผล” และยังระบุว่าการตัดสินใจด้านนโยบายของสหรัฐจะมีบทบาทสำคัญต่อทิศทางของเงินเยนต่อจากนี้เช่นกัน
“สิ่งสำคัญนับจากนี้คือช่วงเวลาข้างหน้า ขณะที่ตลาดประเมินว่าสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจริงหรือไม่ โดยพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น สุนทรพจน์ของวอร์ชที่ Jackson Hole และรายงานการจ้างงานในสัปดาห์หน้า” มารุยามะกล่าว
