ธนาคารกลางจีนอัดฉีดสภาพคล่องกว่า 1.7 ล้านล้านบาท ผ่าน Reverse Repo ข้ามคืนในช่วงกลางเดือนเป็นครั้งแรก เสริมสภาพคล่องระยะสั้น
วันนี้ (14 ส.ค.) ธนาคารกลางจีน (PBOC) อัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงินผ่านธุรกรรม Reverse Repo ข้ามคืน ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่แบงก์ชาติจีนใช้เครื่องมือนี้ในช่วงกลางเดือน เพื่อเสริมสภาพคล่องในระยะสั้น และเป็นปัจจัยหนุนกลุ่มนักลงทุนที่คาดว่าราคาพันธบัตรจะปรับตัวขึ้น
PBOC ระบุในแถลงการณ์ว่า ได้ทำธุรกรรม Overnight reverse repo วงเงิน 3.49 แสนล้านหยวน (กว่า 1.7 ล้านล้านบาท) ซึ่งเมื่อหักลบกับธุรกรรม Reverse Repo อายุ 7 วันที่ครบกำหนด 1 พันล้านหยวนแล้ว ส่งผลให้มีการอัดฉีดสภาพคล่องสุทธิเข้าสู่ระบบธนาคาร 3.48 แสนล้านหยวน และเป็นการอัดฉีดสุทธิครั้งแรกในเดือนสิงหาคมนี้
หลังการดำเนินการดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีน อายุ 10 ปี ลดลง 1 จุดเปอร์เซนต์ มาอยู่ที่ 1.68% ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนก.ค. 2025 โดยความต้องการลงทุนที่แข็งแกร่งยังส่งต่อไปถึงการประมูลพันธบัตรรัฐบาลในวันศุกร์ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีในการประมูลลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 1 ปี
ก่อนหน้านี้ แบงก์ชาติจีนเคยใช้กลไก Reverse Repo ข้ามคืนในช่วงใกล้สิ้นเดือน มิ.ย.และก.ค. หลังจากพาน กงเซิ่ง ผู้ว่าการธนาคารกลางจีน ประกาศในการประชุม Lujiazui Forum เมื่อเดือนมิ.ย.ว่า ธนาคารกลางจะเพิ่มเครื่องมือสำหรับบริหารสภาพคล่องระยะสั้น
การนำเครื่องมือนี้มาใช้มากขึ้นสะท้อนความพยายามของ PBOC ในการบริหารสภาพคล่องระยะสั้นอย่างละเอียดมากขึ้น ขณะเดียวกันก็ช่วยสร้างความมั่นใจแก่นักลงทุนว่าจะมีสภาพคล่องเพียงพอรองรับการชำระภาษีช่วงกลางเดือน นอกจากนี้ยังช่วยฟื้นความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตร หลังการปรับตัวขึ้นของตลาดสะดุดลงในช่วงต้นสัปดาห์ เมื่อ PBOC งดดำเนินธุรกรรมตลาดเปิด
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าการอัดฉีดสภาพคล่องครั้งนี้เป็นเพียงการปรับสภาพคล่อง "เฉพาะหน้า" มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงิน
“วงเงินดังกล่าวไม่ได้ถือว่าสูงเป็นพิเศษ เมื่อพิจารณาในบริบทว่าในช่วงหลายวันที่ผ่านมาไม่มีการทำ Reverse Repo อายุ 7 วัน และตลาดกำลังมีความต้องการสภาพคล่องสำหรับการชำระภาษีกลางปี” ฟรานเซส เชือง หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร OCBC กล่าว
“ท่าทีในการบริหารสภาพคล่องดูเหมือนยังไม่เปลี่ยนแปลง PBOC ต้องการทำให้สภาพคล่องในระบบเป็นไปอย่างราบรื่น แต่ไม่ได้ต้องการอัดฉีดเงินเข้าสู่ตลาดมากจนเกินไป”
ทั้งนี้ สภาพคล่องที่อยู่ในระดับสูงเป็นปัจจัยหนุนการปรับตัวขึ้นของตลาดพันธบัตรจีนในช่วงที่ผ่านมา ท่ามกลางตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าคาดและกิจกรรมภาคโรงงานที่ซบเซา ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจเดือนก.ค. ที่จะเปิดเผยในวันจันทร์ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจจีน
นอกเหนือจากการดำเนินการระยะสั้นแล้ว PBOC ยังเดินหน้าเสริมสภาพคล่องในระยะกลางด้วย โดยมีกำหนดทำธุรกรรม Outright Reverse Repo อายุ 6 เดือน วงเงิน 1 ล้านล้านหยวนในวันศุกร์ ซึ่งวงเงินดังกล่าวจะชดเชยสัญญามูลค่าเท่ากันที่ครบกำหนดในสัปดาห์นี้ทั้งหมด
เจฟฟรีย์ จาง นักกลยุทธ์จากธนาคารเครดิต อะกริโกล กล่าวว่า การทำ Reverse Repo ข้ามคืนสะท้อนให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและความแม่นยำในการบริหารสภาพคล่องของ PBOC เพื่อรองรับความต้องการสภาพคล่องระยะสั้นตามฤดูกาล ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงไม่ให้เกิดสภาพคล่องส่วนเกินในตลาดในภายหลัง
“การที่อัตราดอกเบี้ย Repo ในตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้น ประกอบกับต้นทุนเงินทุนข้ามคืนที่มีแนวโน้มผันผวนน้อยลงในระยะข้างหน้า อาจช่วยเพิ่มความมั่นใจในการทำแครีเทรดในระยะสั้น”
ที่มา: Bloomberg
