"วอร์ช" เผยความเสี่ยงเงินเฟ้อลดลง ให้คำมั่นรักษาเสถียรภาพราคา

บลูมเบิร์ก รายงานว่า เคนวิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวว่า ความเสี่ยงด้านราคาสินค้าปรับตัวลดลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา พร้อมทั้งย้ำถึงความมุ่งมั่นที่จะดึงให้อัตราเงินเฟดกลับคืนสู่เป้าหมายที่ระดับ 2% ของเฟด

วอร์ชกล่าวว่า “การคาดการณ์เงินเฟ้อในช่วงสี่สัปดาห์แรกของระยะเวลานี้ได้ลดลง ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อก็ลดลง” ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันพุธ (1 ก.ค. 69) ที่งานประชุมประจำปีว่าด้วยนโยบายธนาคารกลางของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ณ เมืองซิงตรา ประเทศโปรตุเกส เขายังย้ำเจตนารมณ์เดียวกับที่แถลงในงานแถลงข่าวครั้งแรกหลังเข้ารับตำแหน่งประธานเฟดเมื่อเดือนที่แล้วว่า ธนาคารกลางสหรัฐจะเดินหน้าสร้างเสถียรภาพด้านราคาให้ได้

• ยีลด์บอนด์ร่วงลงรับคำกล่าวของวอร์ช

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดของเซสชันหลังจากคำกล่าวของวอร์ช โดยอยู่ที่ประมาณ 4.15% เมื่อเวลา 10:25 น. ตามเวลาในนิวยอร์ก

 

อย่างไรก็ดี วอร์ชไม่ได้อ้างอิงถึงตัวชี้วัดราคาเฉพาะเจาะจงใดๆ ที่เขากำลังเฝ้าติดตามอยู่ ทั้งนี้ ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) มาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดโปรดปรานที่เผยแพร่ครั้งล่าสุดดีดตัวขึ้น 4.1% จากปีก่อนหน้า โดยเงินเฟ้อพื้นฐาน Core PCE (ไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 3.4% อย่างไรก็ตาม ราคาพลังงานและราคาน้ำมันเบนซินได้ดิ่งลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากสหรัฐ และอิหร่านได้เข้าร่วมการเจรจาสันติภาพ

“เราจะทำให้สหรัฐบรรลุเสถียรภาพด้านราคา นั่นคือพันธกิจที่คณะกรรมการชุดนี้รับไว้ และเป้าหมายของเราก็คือการทำให้สำเร็จ” เขากล่าว “ส่วนยุทธวิธี กลยุทธ์ และรายละเอียดอื่น ๆ ยังต้องติดตามต่อไป” วอร์ชกล่าว

• ความเป็นอิสระของเฟด  

วอร์ชยังเน้นย้ำถึงความเป็นอิสระของเฟดในการกำหนดแนวนโยบายที่เหมาะสม ท่ามกลางเสียงเรียกร้องอย่างต่อเนื่องจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ต้องการให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรง

 

“เราเป็นธนาคารกลางอิสระมาเป็นเวลานานมากแล้ว และเราก็จะยังเป็นธนาคารกลางอิสระในช่วงเวลานี้ คุณจะไม่เห็นความเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในจุดยืนนี้” เขากล่าวในเวทีเสวนาระหว่างการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB)

 

วอร์ชย้ำอีกครั้งว่าเขาจะไม่ "ส่งสัญญาณทิศทางนโยบายล่วงหน้า" (Forward Guidance) เกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะเกิดขึ้น เมื่อถูกถามเจาะจงว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะถูกหยิบยกมาพิจารณาในการประชุมเดือนนี้หรือไม่ เขากล่าวว่าผู้ดำเนินรายการกำลัง "พยายามทำให้ผมทำลายกฎข้อนี้" เรื่องการปฏิเสธที่จะส่งสัญญาณล่วงหน้า และ "เธอจะทำไม่สำเร็จหรอก"

 

"เรากำลังจะกำหนดเส้นทางเดินใหม่" วอร์ชกล่าว "ผมอยากให้พวกเราได้เปิดอกถกเถียงกันอย่างเต็มที่เมื่อเราประชุมกันในอีก 4 สัปดาห์ข้างหน้า" เขากล่าวโดยอ้างอิงถึงการตัดสินใจเชิงนโยบายครั้งต่อไป

 

• ไม่มีการส่งสัญญาณล่วงหน้า

 

ในการแถลงข่าวครั้งแรกของเขาเมื่อเดือนที่แล้ว วอร์ชกล่าวว่าผู้กำหนดนโยบายของเฟดเห็นพ้องต้องกันว่า Forward Guidance นั้น "ไม่เหมาะสมกับสถานการณ์นโยบายในปัจจุบัน"

 

"ในการแถลงข่าวของผม ผมบอกว่าจะไม่มีการให้ Forward Guidance เนื่องจากเราจะประชุมกันในอีก 6 สัปดาห์ข้างหน้า" วอร์ชกล่าวบนเวทีอภิปรายร่วมกับผู้นำธนาคารกลางที่โดดเด่นรายอื่นๆ "แต่ตอนนี้ผมมีข้อมูลอัปเดตให้คุณ" เขากล่าวเสริม พร้อมตั้งข้อสังเกตว่าการประชุมในวันที่ 28-29 กรกฎาคมนี้ เหลือเวลาอีกเพียง 4 สัปดาห์เท่านั้น

 

แม้ว่าเจ้าหน้าที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เมื่อเดือนที่แล้ว แต่พวกเขาก็ส่งสัญญาณว่าได้รับการสนับสนุนให้ปรับขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้มากขึ้น ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 สำหรับประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Benchmark Rate) ที่อัปเดตใหม่แสดงให้เห็นว่า เจ้าหน้าที่ 9 จาก 18 ราย คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ อย่างไรก็ตาม วอร์ชปฏิเสธที่จะให้การคาดการณ์ด้วยตัวเอง

 

คณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) มีมติเป็นเอกฉันท์เมื่อเดือนที่แล้วให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.5% - 3.75% โดยในขณะนี้นักลงทุนกำลังคาดการณ์ว่า จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 0.25%  ภายในสิ้นปีนี้

 

•  ข่าวสารใหม่ๆ ที่กำลังจะมาถึง

 

สำหรับประเด็นที่ว่าเฟดจะงดเว้นการทำ Forward Guidance อย่างถาวรมากขึ้นหรือไม่ วอร์ชได้ประกาศเมื่อเดือนมิถุนายนเกี่ยวกับการจัดตั้งคณะทำงานเฉพาะกิจ (Task Forces) ขึ้นมา 5 ชุด ซึ่งหนึ่งในนั้นจะทำหน้าที่ตรวจสอบเรื่องการสื่อสาร ส่วนชุดอื่นๆ จะครอบคลุมเรื่องงบดุล (Balance Sheet), การใช้ข้อมูลของเฟด, ผลิตภาพและการจ้างงาน รวมไปถึงกรอบการทำงานด้านเงินเฟ้อของธนาคารกลาง

 

วอร์ชกล่าวในระหว่างการอภิปรายว่า น่าจะมีความคืบหน้าในสัปดาห์หน้าเกี่ยวกับรายชื่อสมาชิกของคณะทำงานเฉพาะกิจ โดยผู้เข้าร่วมจะประกอบไปด้วยผู้เชี่ยวชาญจากภายนอก และบุคคลบางรายจากนอกสหรัฐ

 

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับงบดุลของเฟด ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ และยังคงสูงกว่าตัวเลขช่วงก่อนวิกฤตโควิดอย่างมาก วอร์ชกล่าวว่า "ไม่ใช่ความลับ" ที่ในอดีตเขาเคยสนับสนุนการลดขนาดพอร์ตสินทรัพย์ลง การเปลี่ยนแปลงใดๆ ที่จะเกิดขึ้นในอนาคตถือเป็นการตัดสินใจของ FOMC และจะมีการ "พิจารณาไตร่ตรองอย่างรอบคอบต่อสาธารณะ" นอกจากนี้เขายังระบุว่าอาจต้องใช้เวลามากกว่า 18 สัปดาห์ในการลดขนาดงบดุลลงมา

 

เมื่อเปลี่ยนมาพูดถึงเรื่องปัญญาประดิษฐ์ (AI) วอร์ชกล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะตัดสินว่ากระแสการลงทุนที่พุ่งสูงขึ้นในปัจจุบันกำลังก่อให้เกิดเงินเฟ้อในวงกว้างหรือไม่ ทว่าในท้ายที่สุดแล้ว เทคโนโลยีใหม่นี้จะช่วยกระตุ้นการเติบโตฝั่งอุปทาน (Supply-side boom) ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนผลิตภาพ โดยผลกระทบของ AI ที่มีต่อระบบเศรษฐกิจจะมีความชัดเจนมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

 

"แม้ว่าเราอาจจะเห็นผลสำรวจทางธุรกิจที่บอกว่า 'ไม่ใช่เรื่องใหญ่' แต่การคาดการณ์ของผมคือ อีก 6 เดือนนับจากนี้ ผลสำรวจเหล่านั้นจะพูดตรงกันข้ามเลย" เขากล่าว "เรากำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการปฏิวัติครั้งนี้ นี่คือการเปลี่ยนผ่านกระบวนทัศน์ (Paradigm Shift) ครั้งใหญ่"