'โกลด์แมน แซคส์' หั่นเป้าราคาทองเหลือ 4,900 เชื่อปีนี้ 'เฟด' ไม่ลดดอกเบี้ย

ธนาคารโกลด์แมน แซคส์ กรุ๊ป อิงค์ (Goldman Sachs) ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำ ณ สิ้นปีลง 500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลงมาอยู่ที่ 4,900 ดอลลาร์ หลังจากคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) "จะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย" ในปี 2569 อีกต่อไป ซึ่งเป็นมุมมองใหม่ที่มีขึ้นภายหลังจากเฟดภายใต้การนำของประธานคนใหม่เควิน วอร์ช เพิ่งประชุมไปเมื่อวันที่ 16-17 มิ.ย. และเริ่มส่งสัญญาณของดอกเบี้ยขาขึ้น

ลินา โธมัส และดาน สตรูยเวน นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ระบุในบันทึกว่า เป้าหมายราคาทองคำใหม่ที่ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนธ.ค. ยังคงสะท้อนว่าทองคำมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี เพียงแต่จะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่เคยคาดการณ์เอาไว้ก่อนหน้านี้

“มุมมองของเราต่อราคาทองคำยังคงเป็นบวกในเชิงโครงสร้าง แต่ระมัดระวังในเชิงกลยุทธ์ โดยมีความเสี่ยงขาลงในระยะใกล้ และความเสี่ยงขาขึ้นในระยะกลาง” นักวิเคราะห์ระบุ

ทั้งนี้ ราคาทองคำเผชิญแรงกดดันอย่างหนักในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หลังสงครามในตะวันออกกลางผลักดันราคาพลังงานให้สูงขึ้น ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลกจะหันมาใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นเพื่อรับมือกับภาวะเงินเฟ้อ

ส่วนในสัปดาห์นี้ แม้เฟดจะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม แต่ผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้มากขึ้น ขณะเดียวกัน ประธานเฟดคนใหม่ก็ให้คำมั่นว่าจะฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา

การลดคาดการณ์ราคาทองคำครั้งนี้ยังมาจากการปรับลดคาดการณ์เม็ดเงินที่จะไหลเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำ หลังจากนักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมน แซคส์เลื่อนกรอบเวลาคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของสหรัฐออกไปเป็นเดือนมิ.ย. และธ.ค. ปีหน้า 2027 จากเดิมที่เคยคาดเอาไว้ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยในเดือนธ.ค. ปีนี้ และเดือนมี.ค. ปีหน้า

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังระบุว่าความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดอาจเป็นไปอย่างจำกัด เนื่องจากการประชุมเฟดครั้งแรกภายใต้การนำของวอร์ช "มีท่าทีสายเหยี่ยวอย่างน่าประหลาดใจ” แม้ว่าวอร์ชจะได้รับการแต่งตั้งโดยตรงจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้โจมตีประธานเฟดคนก่อนอย่างต่อเนื่องว่าไม่ยอมลดอัตราดอกเบี้ยมากพอก็ตาม

นักวิเคราะห์ระบุว่า "หากเฟดตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจริง ความต้องการถือครองทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงด้านนโยบายเศรษฐกิจมหภาค อาจลดลงอย่างต่อเนื่องมากขึ้น” และอาจทำให้ราคาทองคำอยู่ที่ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้

ก่อนหน้านี้ ผู้บริหารบางรายของบริษัทเคยส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ดังกล่าวมาแล้ว โดยร็อบ แคปแลน รองประธานโกลด์แมน แซคส์ และอดีตประธานเฟดสาขาดัลลัส กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กเมื่อสัปดาห์นี้ว่า เฟดอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนก.ย. หากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ระบุว่ายังมีปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำอยู่บ้าง รวมถึงการเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งคาดว่าการซื้อทองคำของภาครัฐจะอยู่ที่ประมาณ 50 ตันต่อเดือนในปีนี้ และ 40 ตันต่อเดือนในปีหน้า

สำหรับราคาทองคำล่าสุดซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 4,168 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และกำลังมุ่งหน้าสู่การ "ปรับตัวลงรายสัปดาห์" เป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกันแล้ว

หลังจากพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในช่วงปลายเดือนม.ค. ปีนี้ ราคาทองคำก็ปิดลบรายเดือนติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3 ในเดือนพ.ค. ที่ผ่านมา