MSCI ถอดหุ้นอินโดนีเซีย 18 ตัว พ้นดัชนีโลก กรณีปมปัญหาสภาพคล่อง free float ต่ำ ทำตลาดเสี่ยง พร้อมขยายเวลาทบทวนสถานะตลาดหุ้นอินโดนีเซีย ไปเป็นปลายเดือนมิ.ย. จะหล่นชั้นสู่ตลาดหุ้นชายขอบ หรือไม่
ในวันนี้ (13 พ.ค.69) MSCI Inc. ได้ประกาศถอดหุ้นอินโดนีเซีย 18 ตัว ที่เชื่อมโยงกับมหาเศรษฐีอันดับต้นๆ ของประเทศออกจากดัชนีตลาดหุ้นโลก MSCI แล้ว หลังจากที่ออกคำเตือนเมื่อเดือนเม.ย. ที่แล้วว่า จะตัดบริษัทที่มีโครงสร้างผู้ถือหุ้นกระจุกตัวออกจากการคำนวณ ส่งผลให้ตลาดหุ้นอินโดนีเซียปรับตัวลงในวันนี้
ในบรรดาหุ้นที่ถูกถอดออกในครั้งนี้ หุ้น 5 ตัวถูกถอดออกจากดัชนี Global Standard Index และ 1 ซึ่งรวมถึงหุ้น PT Barito Renewables Energy และ PT Dian Swastatika Sentosa โดยตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย ระบุเมื่อเดือนที่แล้วว่า ทั้งสองบริษัทอยู่ในกลุ่มกิจการที่มีการถือหุ้นกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มนักลงทุนขนาดเล็ก
นอกจากนี้ยังมีหุ้น 1 ตัว ที่ถูกลดขั้นไปอยู่ในกลุ่มหุ้นเล็ก ขณะที่หุ้นอีก 12 ตัว ถูกถอดออกจากดัชนี Global Small Cap Index. โดยการเปลี่ยนแปลงจะมีผลหลังปิดตลาดวันที่ 29 พ.ค.69 นี้
การดำเนินการดังกล่าวเกิดขึ้นหลังนักลงทุนต่างร้องเรียนเกี่ยวกับ "สภาพคล่อง" ในการซื้อขายหุ้นบางตัว ซึ่งทำให้ MSCI ออกคำเตือนเมื่อเดือนม.ค.ว่า อินโดนีเซียอาจถูกลดสถานะลงจากตลาด Emerging Market ลงมาเป็นเพียงตลาดหุ้นชายขอบ Frontier Market เท่านั้น
คำเตือนดังกล่าวจุดชนวนแรงเทขายครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แห่งนี้ ควบคู่กับการลาออกของเจ้าหน้าที่สำคัญหลายราย และกระตุ้นให้อินโดนีเซียเร่งปฏิรูปตลาดทุนเพื่อแก้ไขข้อบกพร่องต่างๆ
หุ้นทั้ง 6 ตัวที่ถูกถอดออกจากดัชนี Global Standard Index คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 17% ของดัชนี MSCI Indonesia Index และทำให้หุ้นเหล่านี้หลายตัวร่วงลงในเลขสองหลักวันนี้ เช่น Barito Renewables ร่วง 11% แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนต.ค.2023 และยังฉุดให้ดัชนีตลาดหุ้นอินโดนีเซีย จาการ์ตา คอมโพสิต ปรับตัวลงสูงสุด 1.9% ระหว่างการซื้อขาย
อย่างไรก็ตาม ฮาซัน ฟอว์ซี หัวหน้าฝ่ายกำกับดูแลตลาดทุนของสำนักงานบริการทางการเงินอินโดนีเซีย แถลงยืนยันว่า หุ้นที่ได้รับผลกระทบยังเคลื่อนไหวอยู่ใน “กรอบการปรับฐานที่สมเหตุสมผล” และจากการตรวจสอบกับโบรกเกอร์ และผู้จัดการกองทุนแล้ว "ไม่พบภาวะตื่นตระหนกในตลาด" ที่จำเป็นต้องเข้าไปตอบสนอง
เขากล่าวว่า การตัดสินใจของ MSCI สนับสนุนมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแลที่เชื่อว่า การปฏิรูปตลาดล่าสุดกำลังเดินมาถูกทาง และ MSCI ได้นำการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวไปพิจารณาในการทบทวนครั้งนี้
แม้การถอดหุ้นออกอาจทำให้เกิดภาวะเงินทุนไหลออก ซึ่ง Citigroup Inc. ประเมินว่าอาจสูงถึง 2 พันล้านดอลลาร์ (เกือบ 6.5 หมื่นล้านบาท) และยิ่งทำให้ดัชนีที่มีหุ้นกระจุกตัวอยู่แล้วยิ่งแคบลง แต่ในอีกด้านหนึ่งก็ถือเป็นก้าวสำคัญในการยกระดับคุณภาพตลาด ด้วยการลดการพึ่งพาหุ้นที่มีการถือหุ้นกระจุกตัว และส่งเสริมการเพิ่มสัดส่วนหุ้นที่มี free float สูง
MSCI ยังได้ขยายเวลาทบทวนสถานะตลาดของอินโดนีเซียออกไปจนถึงเดือนมิ.ย. นี้
“ถือเป็นเรื่องดีที่หุ้นเหล่านี้ถูกถอดออก เนื่องจากมีปัญหาเกี่ยวกับ free float และการกระจุกตัวของผู้ถือหุ้น” แองกัส แมคอินทอช นักวิเคราะห์จาก Aletheia Capital กล่าว “หากเงินทุนต่างชาติกลับเข้ามาอีกครั้ง ก็มีแนวโน้มที่จะเห็นหุ้นคุณภาพสูงหลายตัวถูกนำกลับเข้าดัชนีในระยะต่อไป”
ทั้งนี้ ตลาดหุ้นอินโดนีเซียถูกครอบงำมาอย่างยาวนานโดย "กลุ่มบริษัทตระกูลใหญ่" ที่ถือครองทั้งบริษัทจดทะเบียน และบริษัทเอกชนจำนวนมาก ครอบคลุมอุตสาหกรรมตั้งแต่เหมืองแร่ไปจนถึงปิโตรเคมี
พิสูจน์อักษร....สุรีย์ ศิลาวงษ์