'หนี้ทั่วโลก' ทุบสถิติใหม่เป็นประวัติการณ์ นักลงทุนเริ่มทิ้งพันธบัตรสหรัฐ

สถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) เปิดเผยตัวเลข "หนี้ทั่วโลก" ในรายงาน Global Debt Monitor  ฉบับล่าสุดวันนี้ว่า ปริมาณหนี้ทั่วโลกพุ่งแตะระดับ "สูงสุดเป็นประวัติการณ์" เกือบ 353 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 11,457 ล้านล้านบาท) ณ สิ้นเดือนมี.ค. ที่ผ่านมา

IIF ระบุว่า การเร่งกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐ เป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ทำให้หนี้โลกเพิ่มขึ้นกว่า 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ ในไตรมาสแรกของปีนี้ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น "เร็วที่สุด" นับตั้งแต่กลางปี 2025 และเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 5

ขณะเดียวกัน การเร่งตัวขึ้นอย่างมากของหนี้ "บริษัทนอกภาคการเงินของจีน" ในช่วงต้นปีนี้ โดยเฉพาะรัฐวิสาหกิจจีน ยังขยายตัวเร็วกว่าการกู้ยืมของรัฐบาลจีนอย่างมีนัยสำคัญด้วย

นอกเหนือจากสองประเทศเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของโลกแล้ว ในภาพรวมระดับหนี้ของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่ในส่วนของ "ตลาดเกิดใหม่" (ไม่รวมจีน) มีระดับหนี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 36.8 ล้านล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมของภาครัฐ

หากเทียบหนี้ทั้งหมดกับจีดีพีโลกจะอยู่ที่ 305% ต่อจีดีพี ซึ่งทรงตัวใกล้เคียงระดับเดิมตั้งแต่ปี 2023 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มกำลังสะท้อนว่าระดับหนี้กำลังลดลงในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว แต่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องในกลุ่มตลาดเกิดใหม่แทน

สำหรับประเทศที่มีสัดส่วนหนี้ต่อจีดีพีเพิ่มขึ้นมากที่สุดในช่วงดังกล่าว ได้แก่ นอร์เวย์, คูเวต, จีน, บาห์เรน และซาอุดีอาระเบีย ซึ่งแต่ละประเทศมีหนี้เพิ่มขึ้นมากกว่า 30 จุดเปอร์เซ็นต์ของจีดีพี

IIF คาดว่าแรงกดดันเชิงโครงสร้างทั้งจากสังคมสูงวัย การใช้จ่ายด้านกลาโหม ความมั่นคงทางพลังงาน และการกระจายห่วงโซ่อุปทาน ความมั่นคงทางไซเบอร์ รวมถึงการลงทุนด้าน AI จะผลักดันให้ระดับหนี้ทั้งภาครัฐ และภาคเอกชนเพิ่มขึ้นต่อไปในระยะกลางถึงระยะยาว

“ความขัดแย้งล่าสุดในตะวันออกกลางจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันบางส่วนเหล่านี้มากขึ้น” เอ็มเร ทิฟติก ผู้อำนวยการฝ่ายตลาดโลกและนโยบายของ IIF กล่าว

พันธบัตรสหรัฐแผ่ว นักลงทุนแห่กระจายพอร์ต 

หนึ่งในประเด็นสำคัญของรายงาน IIF ล่าสุดคือ นักลงทุนเริ่มส่งสัญญาณกระจายการลงทุนออกจาก "พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ" มากขึ้น

รายงานระบุว่า ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น และยุโรปจากนักลงทุนต่างชาติเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งสวนทางกับอุปสงค์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ทรงตัวโดยรวมตั้งแต่ต้นปี

“สิ่งนี้สะท้อนว่า นักลงทุนต่างชาติเริ่มมีความพยายามกระจายการลงทุนออกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ” ทิฟติก กล่าว

แม้ว่าตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมูลค่า 30 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 973 ล้านล้านบาท) จะยังไม่มีความเสี่ยงเร่งด่วน แต่การคาดการณ์ระยะยาวชี้ว่า หนี้รัฐบาลสหรัฐกำลังเคลื่อนไปสู่ “เส้นทางที่ไม่ยั่งยืน” มากขึ้น 

รายงานระบุว่าภายใต้นโยบายปัจจุบัน สัดส่วน "หนี้ต่อจีดีพีของสหรัฐ" มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดหุ้นกู้ภาคเอกชนสหรัฐยังเติบโตแข็งแกร่ง จากการออกหุ้นกู้ที่เกี่ยวข้องกับ AI และเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเมื่อเทียบกันแล้วสัดส่วนหนี้ของกลุ่มยูโรโซน และญี่ปุ่นเริ่มปรับลดลงแล้ว และค่อนข้างมีเสถียรภาพมากกว่า

 

 

 

พิสูจน์อักษร....สุรีย์  ศิลาวงษ์