แบงก์จีน ‘สวนวิกฤติสงคราม’ หุ้นแบงก์พุ่ง ‘ชนะ’ ดัชนีตลาดรวม

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า นับตั้งแต่สงครามอิหร่านปะทุ หุ้นกลุ่มธนาคารจีนกลับปรับตัว “ดีกว่าตลาดโดยรวม” โดยมีแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ และแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้น ตามมุมมองของนักวิเคราะห์

นักวิเคราะห์จาก Citigroup ระบุว่า มีโอกาสที่ธนาคารจะทำผลงาน “ดีกว่าคาด” ในไตรมาสแรก โดยฝ่ายบริหารของธนาคารหลายแห่งได้ส่งสัญญาณแล้วว่า รายได้มีแนวโน้มเติบโตดีขึ้น จากแรงกดดันด้านมาร์จิ้นที่ผ่อนคลายลง และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เติบโตแข็งแกร่ง

เห็นได้จากดัชนีหุ้นธนาคารจีน ใน CSI 300 Index “ปรับตัวขึ้น 2.7%” นับตั้งแต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางเริ่มต้น เทียบกับดัชนีตลาดโดยรวมที่ลดลง 5.7%

“เรามีแนวโน้มจะเห็นมาร์จิ้นของทั้งระบบธนาคารเริ่มทรงตัว หรือบางธนาคารอาจเห็นการฟื้นตัวในไตรมาสแรก”

หวัง อี้เฟือง นักวิเคราะห์การเงินหัวหน้าจาก Everbright Securities กล่าวว่า “ปัจจัยนี้จะยังคงดึงดูดนักลงทุนต่อไป” โดยธนาคารขนาดใหญ่ของจีนมีกำหนดประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกในช่วงปลายเดือนเมษายน

ทั้งนี้ แรงกดดันด้านส่วนต่างกำไรของธนาคารรัฐขนาดใหญ่ของจีนเริ่มผ่อนคลายในปี 2025 เพราะต้นทุนการระดมเงินลดลง โดยธนาคารใหญ่อย่าง Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) และ Agricultural Bank of China มีส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 14 จุด เหลือ 1.28% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งถือว่าดีขึ้น เพราะในปี 2024 ส่วนต่างกำไรของสองธนาคารนี้เคยลดลงมากกว่านี้ คือ 19 และ 18 จุดฐานตามลำดับ

นอกจากนี้ การจ่ายเงินปันผลที่ “มั่นคงและน่าสนใจ” อาจดึงดูดนักลงทุนที่มองหาหุ้นเชิงรับ (Defensive) ในภาวะที่ความไม่แน่นอนสูง โดยอัตราผลตอบแทนเงินปันผลของหุ้นธนาคารจีนในอีก 12 เดือนข้างหน้าคาดว่าจะอยู่ที่ “ประมาณ 5%” เทียบกับ 2.8% ของดัชนี CSI 300 Index และประมาณ 1.8% ของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี 

อย่างไรก็ตาม แม้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพสินทรัพย์ที่อาจแย่ลง จากเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัว และวิกฤติอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ แต่การสนับสนุนจากภาครัฐอาจช่วยพยุงภาคธนาคารได้

“ด้วยแนวโน้มกำไรของธนาคารจีนที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพ ความยืดหยุ่นด้านนโยบายของจีนในการรับมือแรงกระแทกทางเศรษฐกิจ และบทบาทเชิงระบบของธนาคารรัฐ หุ้นธนาคารจีนมีแนวโน้มจะปรับตัวได้แข็งแกร่งกว่าภาคส่วนอื่น ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินต่อไป” ฝู จื้อเฟือง ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนจาก Shanghai Chengzhou Investment Management กล่าว

อ้างอิง: bloomberg