ราคาน้ำมันพุ่ง ปลุกกลยุทธ์ Carry Trade คึก นักลงทุนแห่กู้ 'เงินเยน' เก็งกำไรกลุ่มประเทศเกิดใหม่ที่ผลิตพลังงานอย่าง 'บราซิล' จนทำกำไรสูงสุดในรอบ 3 ปี สูงสุด 6% นับตั้งแต่ต้นปี 2026
บลูมเบิร์กรายงานว่า "Carry Trade" หรือ การกู้ยืมเงินจากประเทศที่มีดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในประเทศที่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่า กำลังกลับมาได้รับความนิยมอีกครั้ง เนื่องจากสร้างผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมที่สุดในรอบ 3 ปี ซึ่งเป็นผลพลอยได้จากสถานการณ์สงครามอิหร่านที่ดัน “ราคาน้ำมัน” ให้สูงขึ้น
กู้เงินเยน เก็งกำไรสกุลเงินน้ำมัน
นักลงทุนกำลังกู้ยืมเงินในประเทศที่เผชิญกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น เช่น ญี่ปุ่น รวมทั้งลงทุนในเศรษฐกิจที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยนักลงทุนมักเปรียบเทียบประเทศที่ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์กับประเทศที่มีผลตอบแทนสูงอื่นๆ เพื่อกระจายความเสี่ยงในการลงทุน
หนึ่งในรูปแบบการลงทุนที่ได้รับความนิยมสูงสุดในขณะนี้ คือการกู้ยืมเงินเยน (JPY) ของญี่ปุ่น ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยต่ำมาก เพื่อนำไปไล่ซื้อตะกร้าสกุลเงินในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ที่มีดอกเบี้ยสูงกว่าอย่าง เรียลของบราซิล (BRL), เปโซของโคลอมเบีย (COP) และ ลีราของตุรกี (TRY)
ลีอาห์ ทรอว์บ นักวิเคราะห์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนจาก Lord Abbett & Co. ระบุว่า สาเหตุหลักที่ทำให้การเก็งกำไรส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเดินหน้าต่อไปได้ท่ามกลางวิกฤติ คือ "ราคาสินค้าโภคภัณฑ์" เนื่องจากสกุลเงินของประเทศที่ให้ดอกเบี้ยสูงหลายแห่ง มักจะเป็นประเทศผู้ผลิตพลังงาน ทำให้สกุลเงินเหล่านั้นได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันและก๊าซที่แพงขึ้น
จากข้อมูลของ Bloomberg พบว่า กลยุทธ์นี้ให้ผลตอบแทนที่น่าทึ่งในช่วงเวลาสั้นๆ ตั้งแต่เริ่มมีการโจมตีในอิหร่านดันราคาน้ำมันและค่าเงินกลุ่มนี้ให้สูงขึ้นจนให้ผลตอบแทนมากกว่า 2% และให้ผลตอบแทนมากกว่า 6% นับตั้งแต่ต้นปี 2026
นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์ Carry Trade กลับสามารถสร้างกำไรได้อย่างเป็นกอบเป็นกำจากส่วนต่างดอกเบี้ยและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้น แม้ตลาดหุ้นทั่วโลกกำลังเผชิญความผันผวนจากภาวะสงคราม
ทำไมต้อง ‘บราซิล’
ในโลกการเงิน บราซิลกลายเป็นเป้าหมายที่น่าดึงดูดใจที่สุด เพราะมี "อัตราส่วนผลตอบแทนต่อความผันผวน" ที่สูงกว่าประเทศอื่น กล่าวคือให้ผลตอบแทนคุ้มค่าเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่ค่าเงินจะแกว่งตัว
ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของบราซิลพุ่งสูงถึง 15% ซึ่งดึงดูดเม็ดเงินจากกองทุนระดับโลกอย่าง Legacy Capital ในเซาเปาโล ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ ให้หันมาเน้นลงทุนในสกุลเงินเรียลบราซิลอย่างจริงจัง
เธียร์รี วิซแมน จาก Macquarie Group ให้ความเห็นว่า บราซิลเป็นตัวเลือกที่สมบูรณ์แบบสำหรับ Carry Trade ในตอนนี้ เพราะนอกจากจะได้ส่วนต่างดอกเบี้ยแล้ว ยังได้ประโยชน์จากรายได้การส่งออกน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอีกด้วย
อ้างอิง Bloomberg