'หนี้ทั่วโลก' ทำสถิติใหม่ 348 ล้านล้านดอลลาร์ ภาครัฐจัดหนักขาดดุลอื้อ

สถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) เปิดเผยข้อมูล "หนี้ทั่วโลก" ล่าสุดของปี 2025 พบว่า ในปีที่แล้วทั่วโลกมีการก่อหนี้เพิ่มขึ้น 29 ล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ตัวเลขหนี้ทั่วโลกพุ่งทะยาน "ทำสถิติใหม่" ที่ 348 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 10,800 ล้านล้านบาท) หรือเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่การระบาดของโควิด หลังจากรัฐบาลต่างๆ เพิ่มการกู้ยืมทั้งในประเทศพัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา

ในรายงาน Global Debt Monitor ฉบับล่าสุดของ IIF ระบุว่า หนี้ที่เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจาก "หนี้ภาครัฐ" ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ของหนี้ที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด นำโดยสหรัฐ จีน และยูโรโซน ซึ่งมีสัดส่วนรวมกันประมาณ 3 ใน 4 ของหนี้ที่เพิ่มขึ้น 

ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า วงจรหนี้โลกในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนโดยครัวเรือนหรือภาคธุรกิจน้อยลง แต่เพิ่มขึ้นจากการ "ขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่อง" ของประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ขณะที่ตลาดพันธบัตรสามารถรองรับการออกหนี้ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ต้นปีที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม แม้ยอดหนี้คงค้างจะเพิ่มขึ้น แต่เมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) พบว่า สัดส่วนหนี้ต่อจีดีพีของโลกลดลงต่อเนื่องเป็นปีที่ห้า มาอยู่ที่ 308%

สำหรับในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ หนี้สุทธิแตะระดับ 117 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้ต่อจีดีพีเพิ่มขึ้นทำสถิติใหม่ที่กว่า 235%

“สภาวะการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นช่วยหนุนการระดมทุนที่จำเป็นสำหรับนโยบายสำคัญของประเทศต่างๆ รวมถึงการจัดหาเงินทุนด้านกลาโหม ไปจนถึงการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI)" รายงานของ IIF ระบุ

อย่างไรก็ตาม การขยายตัวดังกล่าวก็ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้นและภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไปในบางส่วนของตลาดเพิ่มสูงขึ้นด้วย

ประเทศกำลังพัฒนาต้องรีไฟแนนซ์หนี้มากกว่า 9 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 280 ล้านล้านบาท) ในปีนี้ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงท่ามกลางสภาพคล่องโลกที่ผันผวน อย่างไรก็ตาม ด้วยบรรยากาศการระดมทุนที่เอื้ออำนวยและความต้องการทำแครี่เทรดของนักลงทุนต่างชาติ น่าจะช่วยจำกัดความเสี่ยงได้

ในขณะเดียวกัน "ตลาดพันธบัตรสหรัฐ" ยังคงรักษาสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยไว้ได้ แม้ความกังวลด้านการคลังจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากความต้องการลงทุนในสินทรัพย์สหรัฐ ทั้งในตลาดพันธบัตรและตลาดหุ้นยังคงแข็งแกร่ง

“สิ่งนี้แตกต่างอย่างชัดเจนจากกระแสความเห็นล่าสุดที่มองว่าเงินทุนต่างชาติกำลังไหลออกจากสหรัฐ ท่ามกลางความพยายามกระจายความเสี่ยงและลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์” ผู้เขียนรายงานระบุ