กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เปิดเผยผลการประชุมหารือ Article IV Consultation ระหว่างคณะกรรมการบริหารของไอเอ็มเอฟกับประเทศไทย ประจำปี 2025 โดยมีผลการหารือดังนี้
เศรษฐกิจไทยคาดว่าจะชะลอตัวจาก 2.5% ในปี 2024 อยู่ที่ 2.1% ในปี 2025 จากแรงกดดันทั้งภายนอกและภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น ซึ่งรวมถึง "ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้า การเติบโตของสินเชื่อที่ถูกจำกัด และการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ช้ากว่าคาด" อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ ส่วนใหญ่เป็นผลจากปัจจัยด้านอุปทาน เช่น ราคาพลังงานและอาหารสดที่ลดลง และบางส่วนสะท้อนอุปสงค์ที่อ่อนแอ ส่วนการเติบโตของสินเชื่อยังถูกจำกัด และภาวะการเงินยังคงตึงตัว
อย่างไรก็ตาม เสถียรภาพด้านต่างประเทศของไทยยังแข็งแกร่ง จากทุนสำรองระหว่างประเทศในระดับสูงและหนี้ต่างประเทศในระดับปานกลาง
ทางการไทยได้ตอบสนองต่อความท้าทายที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งขันเพื่อลดผลกระทบ โดยออกมาตรการต่างๆ เช่น นโยบายการคลังแบบมุ่งเป้าสนับสนุนกลุ่มเปราะบางและกระตุ้นการบริโภค การผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม โครงการอำนวยความสะดวกในการปรับโครงสร้างหนี้ครัวเรือน การสนับสนุนสภาพคล่องแก่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) และการดำเนินความพยายามใหม่ในการเสริมสร้างวินัยทางการคลัง
ในระยะข้างหน้า การเติบโตคาดว่าจะชะลอลงอีกเหลือ 1.6% ในปี 2026 จากแรงกดดันภายนอกที่ยังคงอยู่และอุปสงค์ภายในประเทศที่ยังถูกจำกัด "ความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจยังอยู่ในระดับสูงและเอนเอียงไปด้านลบ" ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าที่ยืดเยื้อ ความผันผวนในตลาดการเงินโลก และพัฒนาการทางการเมืองภายในประเทศ อาจกดดันการเติบโตและเงินเฟ้อเพิ่มเติม
อย่างไรก็ตาม หากความตึงเครียดด้านการค้าได้รับการคลี่คลายอย่างรวดเร็ว หรือความไม่แน่นอนภายในประเทศลดลง ก็อาจช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยได้
การประเมินของคณะกรรมการบริหาร IMF
เศรษฐกิจไทยได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นท่ามกลางสภาพแวดล้อมโลกที่ไม่แน่นอนแล้ว แต่ขณะนี้กำลังเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้นอีก และ "ภายใต้ข้อจำกัดด้านพื้นที่นโยบาย" IMF เน้นย้ำความสำคัญของการผสมผสานนโยบายอย่างรอบคอบ โดยต่อยอดจากแรงส่งการปฏิรูปที่ผ่านมา เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวไปพร้อมกับกับการรักษาเสถียรภาพ และ "เร่งปฏิรูปเชิงโครงสร้าง" เพื่อยกระดับการเติบโตระยะกลางและปรับสมดุลภายนอก
"ในด้านการคลัง" IMF ชี้ว่า ภายใต้พื้นที่ทางการคลังที่แคบลง การสนับสนุนทางการคลังควรมุ่งเป้าและใช้ทรัพยากรอย่างรอบคอบ โดยยึดโยงกับยุทธศาสตร์การปรับฐานะการคลังระยะกลางที่น่าเชื่อถือ ซึ่ง IMF ยินดีกับความมุ่งมั่นด้านวินัยการคลังของไทยตามกรอบการคลังระยะกลาง และย้ำว่าการดำเนินการอย่างมีประสิทธิผลเป็นกุญแจสำคัญ
IMF เห็นพ้องถึงความจำเป็นที่ต้องเพิ่มรายได้รัฐเพื่อฟื้นฟูพื้นที่กันชนทางการคลัง และสร้างพื้นที่สำหรับการใช้จ่ายเพื่อสนับสนุนการเติบโตและการปกป้องทางสังคมที่เข้มแข็งขึ้น โดยการสร้างความแข็งแกร่งของกรอบระเบียบทางการคลัง รวมถึงการบริหารจัดการหนี้และการคลังสาธารณะ จะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือและประสิทธิผลของนโยบาย
"ในด้านการเงิน" IMF สนับสนุนทิศทาง "นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย" เพื่อพยุงอุปสงค์ภายในประเทศและลดความเสี่ยงด้านลบต่อเงินเฟ้อ ซึ่งจากข้อมูลทำให้เห็นว่า "ยังมีช่องว่างสำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติม" จากความพยายามอย่างต่อเนื่องในการส่งผ่านนโยบาย รวมถึงมาตรการจัดการหนี้ครัวเรือนในระดับสูง
IMF เน้นความสำคัญของ "การประสานนโยบายการเงินและการคลังอย่างต่อเนื่อง โดยคงไว้ซึ่งความเป็นอิสระของธนาคารกลาง" พร้อมย้ำว่าอัตราแลกเปลี่ยนควรทำหน้าที่เป็นกลไกดูดซับแรงกระแทกหลัก โดยการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนควรจำกัดเฉพาะการฟื้นฟูสภาวะตลาดที่เป็นระเบียบภายใต้แรงกระแทกที่ไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐาน
สำหรับ "ความเสี่ยงเชิงระบบในภาคการเงิน" ยังอยู่ในระดับจำกัด แต่ก็จำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิดท่ามกลาง "ภาวะการเงินตึงตัวและความเสี่ยงด้านเครดิตที่สูงขึ้น" พร้อมเรียกร้องให้มีความพยายามเพิ่มเติมในการเสริมสร้างการกำกับดูแลและการตรวจสอบ รวมถึงสหกรณ์ออมทรัพย์ อำนวยความสะดวกการปรับโครงสร้างหนี้ครัวเรือนอย่างเป็นระเบียบ และสนับสนุน SMEs โดยคงไว้ซึ่งธรรมาภิบาลที่เข้มแข็งและลดความเสี่ยงจริยวิบัติ moral hazard รวมถึงเดินหน้าส่งเสริมกรอบการป้องกันและปราบปรามการฟอกเงินและการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย (AML/CFT)
สุดท้าย IMF เห็นพ้องว่า สภาพแวดล้อมภายนอกที่ย่ำแย่ลงตอกย้ำความจำเป็นในการ "ดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อเร่งการปฏิรูปโครงสร้าง" โดยมีลำดับความสำคัญ ได้แก่
- การยกระดับการเชื่อมโยงทางการค้าและการเงิน
- การเพิ่มผลิตภาพแรงงานผ่านการเร่งปรับโครงสร้างเศรษฐกิจใหม่
- การลดเศรษฐกิจนอกระบบ
- การยกระดับความซับซ้อนของการส่งออก
- การเสริมความเข้มแข็งของตาข่ายความปลอดภัยทางสังคม
- การปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจและธรรมาภิบาล
- และการผลักดันวาระด้านสภาพภูมิอากาศของประเทศไทย
ที่มา: IMF