ผู้บริหาร 'ตลาดหุ้นอินโด' ประกาศลาออก เซ่นปมจ่อหลุด MSCI -หุ้นดิ่ง

ช็อกตลาดหุ้นจาการ์ตา เมื่อ "อิมาน รัชมาน" ประธานผู้อำนวยการตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย (IDX) ประกาศลาออกกะทันหันเมื่อเช้าวันศุกร์ที่ (30 ม.ค.) เพื่อแสดงความรับผิดชอบหลังดัชนีตลาดหุ้นอินโดนีเซีย (JCI) ทรุดหนักกว่า 9% จนต้องใช้มาตรการเซอร์กิตเบรกเกอร์ถึง 2 วันซ้อน ท่ามกลางวิกฤตความเชื่อมั่นที่ถาโถมเข้าใส่ตลาดทุนอินโดนีเซียอย่างหนัก

ต้นตอของวิกฤตครั้งนี้เกิดจาก MSCI ออกโรงเตือนและสั่งระงับการเปลี่ยนแปลงหุ้นอินโดนีเซียในดัชนีระดับโลก โดยระบุถึงความกังวลด้านความโปร่งใสของโครงสร้างผู้ถือหุ้น และสัดส่วนหุ้นหมุนเวียนอิสระ (Free Float) ที่ต่ำเกินไป พร้อมคาดโทษว่าหากไม่เร่งแก้ไขภายในเดือน พ.ค. 2569 อินโดนีเซียอาจถูกลดชั้นจาก "ตลาดเกิดใหม่" (Emerging Market) ไปสู่ "ตลาดชายขอบ" (Frontier Market)

แรงเหวี่ยงจาก MSCI ส่งผลให้สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่อย่าง Goldman Sachs ปรับลดน้ำหนักการลงทุนเป็น "Underweight" ทันที พร้อมส่งสัญญาณเตือนว่าประเด็นความไม่เชื่อมั่นนี้อาจฉุดเม็ดเงินลงทุนต่างชาติไหลออก (Outflows) จากตลาดหุ้นอินโดนีเซียสูงถึง 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (กว่า 4.6 แสนล้านบาท)

ด้านนักวิเคราะห์มองว่า การลาออกครั้งนี้คือการ "เชือดไก่ให้ลิงดู" เพื่อกู้ศรัทธานักลงทุน แต่ในอีกด้านหนึ่งกลับสร้างความกังวลว่าช่วงรอยต่อของการเปลี่ยนผ่านผู้นำอาจทำให้การเจรจากับ MSCI และการปฏิรูปกฎเกณฑ์เพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องต้องล่าช้าออกไป ซึ่งถือเป็นบททดสอบสำคัญของหน่วยงานกำกับดูแลในอินโดนีเซีย

แม้ดัชนีหุ้นจะเริ่มรีบาวด์กลับมาได้เล็กน้อยหลังข่าวการลาออก แต่ความเชื่อมั่นยังอยู่ในระดับที่เปราะบาง โดยภาคส่วนที่เกี่ยวข้องยืนยันจะเร่งยกระดับเกณฑ์การเปิดเผยข้อมูลเจ้าของที่แท้จริง (Beneficial Ownership) และทบทวนกฎ Free Float ขนานใหญ่ เพื่อรักษาสถานะในเวทีโลกและสกัดกั้นภาวะทุนไหลออกที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต