'ต้นทุนกู้ยืมญี่ปุ่น' พุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ 1999 นักลงทุนหวั่นสงครามมหาอำนาจ
'ต้นทุนกู้ยืมรัฐบาลญี่ปุ่น' พุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ 1999 นักลงทุนหวั่นสงครามมหาอำนาจ
KEY
POINTS
- พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวเริ่มต้นปี 2569 อย่างย่ำแย่ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2542
- สาเหตุหลักมาจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและแผนการเพิ่มงบประมาณกลาโหมของรัฐบาล ซึ่งจำกัดพื้นที่ทางการคลัง
- ค่าเงินเยนที่อ่อนค่ายังคงสร้างแรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่นในการควบคุมเงินเฟ้อ ขณะที่นักลงทุนยังคงระมัดระวังก่อนการประมูลพันธบัตรครั้งใหม่
สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานวันนี้ว่า พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นตัวยาวเริ่มต้นปีค่อนข้างแย่ท่ามหลังนักลงทุนกังวลเรื่องเงินเฟ้อและวินัยทางการคลัง
ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (บอนด์ยีลด์) อายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้นราว 0.05% ในวันนี้ (5 ม.ค.) ทดสอบระดับ 2.21% ซึ่งถือเป็นระดับที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1999 ในขณะที่บอนด์ยีลด์อายุ 20 และ 30 ปีก็ปรับตัวขึ้นเช่นเดียวกัน
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากมีแรงเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐตัวยาว ซึ่งส่งผลให้บอนด์ยีลด์ของพันธบัตรดังกล่าวขยับตัวสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนประเมินว่าสหรัฐภายใต้การนำของโดนัลด์ ทรัมป์ จะเพิ่มรายจ่ายทางการทหารหลังจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงมากขึ้น ส่วนในญี่ปุ่นนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ ต่างก็มีแผนที่จะเพิ่มงบประมาณกลาโหมสู่ระดับที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ที่ 122.3 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 7.8 แสนล้านดอลลาร์ เช่นเดียวกัน ซึ่งร่างงบประมาณดังกล่าวผ่านรัฐสภาไปแล้วเมื่อเดือน ธ.ค. ปีที่แล้ว
ขณะเดียวกันค่าเงินเยนที่อ่อนค่า ก็เพิ่มความเสี่ยงที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) อาจชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อออกไปก่อน ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นน้อยกว่า 1% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งถือเป็นปีที่สี่ติดต่อกันที่เงินเยนอยู่ในแนวโน้มอ่อนค่าลง
ทั้งนี้ ยูสุเกะ มัตสึโอ นักเศรษฐศาสตร์ ของบริษัทหลักทรัพย์ Mizuho ระบุว่า ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นตัวยาวยังมีแนวโน้มอยู่ในขาขึ้นจนกว่านักลงทุนจะเห็นความตั้งใจของทาคาอิจิในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบเป้าหมาย (reflationary policy intentions)
เขาเสริมว่า แรงกดดันอาจลดทอนลงเล็กน้อยจากแผนของกระทรวงการคลังที่จะลดการออกพันธบัตรระยะยาวพิเศษในปีงบประมาณที่เริ่มในเดือนเมษายน นั้นหมายความว่ารัฐบาลมีแนวโน้มกู้ยืมเงินเพื่อใช้จ่ายน้อยลง
ท้ายที่สุด เคสุเกะ สึรุตะ นักกลยุทธ์พันธบัตรอาวุโสของ Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. กล่าวว่า ความกังวลยังก่อตัวขึ้นก่อนการประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีในวันอังคาร แม้ว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและความต้องการพันธบัตรที่ออกใหม่อาจดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการซื้อตอนราคาพันธบัตรอยู่ในขาลง แต่ "ก็เป็นเรื่องที่ค่อนข้างยากที่จะเปลี่ยนให้ตลาดพันธบัตรอยู่ในขาขึ้นจากความกังวลที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจอยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของเส้นผลตอบแทน"
อ้างอิง: Bloomberg