Oracle ดิ่งกว่า 10% ต้นทุน AI พุ่งแรง กระแสเงินสดติดลบ 3 แสนล้านบาท

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า หุ้นของ Oracle บริษัทซอฟต์แวร์ฐานข้อมูล “ดิ่งลงกว่า 10%” ในการซื้อขายนอกเวลาปกติ หลังบริษัทเปิดเผยว่า ต้องทุ่มเงินลงทุนก้อนใหญ่เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI และซื้ออุปกรณ์ต่าง ๆ เพิ่ม ทำให้ต้องใช้เวลานานกว่าที่นักลงทุนคาดไว้ กว่าที่เงินลงทุนเหล่านี้จะเริ่มสร้างรายได้จากธุรกิจคลาวด์กลับคืนมา

ยอดขายคลาวด์ไตรมาสสองตามปีงบประมาณเพิ่มขึ้น 34% เป็น 7.98 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นส่วนที่นักวิเคราะห์จับตาอย่างใกล้ชิด เพิ่มขึ้น 68% เป็น 4.08 พันล้านดอลลาร์ โดยทั้งสองตัวเลข “ต่ำกว่า” ที่นักวิเคราะห์คาดเล็กน้อย

ภาระผูกพันรายได้ล่วงหน้า ซึ่งดูได้ว่า Oracle มีงานและรายได้รอรับอยู่เท่าไรในอนาคต พุ่งขึ้นมากกว่า 5 เท่า เป็น 523,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 พฤศจิกายน สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้เล็กน้อยที่ 519,000 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Bloomberg

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทยังคงกังวลเกี่ยวกับ “ต้นทุน” และ “ระยะเวลา” ที่จำเป็นในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระดับมหาศาลเช่นนี้ ทำให้ Oracle ต้องก่อหนี้จำนวนมากและทำสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลหลายแห่ง

“Oracle กำลังเผชิญแรงจับตามองที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขยายศูนย์ข้อมูลที่ใช้เงินกู้จำนวนมาก และความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ากลุ่มใหญ่ไม่กี่ราย ท่ามกลางความไม่แน่นอนว่า การใช้จ่ายด้าน AI จะให้ผลลัพธ์อย่างไร” เจคอบ บอร์น นักวิเคราะห์จาก Emarketer กล่าว “การพลาดรายได้ครั้งนี้ น่าจะยิ่งเพิ่มความกังวลของนักลงทุนที่ระมัดระวังอยู่แล้ว เกี่ยวกับดีลกับ OpenAI และการใช้จ่ายด้าน AI ที่รุกหนักของบริษัท”

ทั้งนี้ นักลงทุนต้องการเห็น Oracle เปลี่ยนการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่สูงขึ้น ให้กลายเป็นรายได้ได้เร็วตามที่ให้สัญญาไว้ โดย “ค่าใช้จ่ายลงทุน” (Capital Expenditures) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการลงทุนด้านศูนย์ข้อมูล อยู่ที่ประมาณ 12,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เพิ่มจาก 8,500 ล้านดอลลาร์ในช่วงก่อนหน้า ในขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 8,250 ล้านดอลลาร์

Oracle คาดว่า ค่าใช้จ่ายลงทุนจะพุ่งแตะราว 50,000 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณที่จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 15,000 ล้านดอลลาร์จากประมาณการในเดือนกันยายน ผู้บริหารเปิดเผยในสายประชุมหลังประกาศผลประกอบการ

ไม่เพียงเท่านั้น การเผาเงินสดของ Oracle ก็เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ “ติดลบ 10,000 ล้านดอลลาร์” (ประมาณ 3 แสนล้านบาท) ขณะที่บริษัทมีหนี้รวมราว 106,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3.3 ล้านล้านบาท)

นอกจากนี้ “ส่วนหนึ่งของกระแสลบต่อ Oracle ที่ผ่านมา เชื่อมโยงกับความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพทางธุรกิจของ OpenAI ซึ่งกำลังเผชิญการแข่งขันมากขึ้นจากบริษัทอย่าง Google ของ Alphabet” เคิร์ก มาเทิร์น นักวิเคราะห์จาก Evercore ISI ระบุ

เขาเสริมว่า นักลงทุนต้องการให้ผู้บริหารของ Oracle อธิบายให้ชัดเจนว่า หากความต้องการจาก OpenAI เปลี่ยนแปลง บริษัทจะสามารถปรับแผนการใช้จ่ายได้อย่างไร

อ้างอิง: bloomberg