เตือนตลาดเกิดใหม่รับมือเฟดขึ้นดอกเบี้ย

นางคริสติน ลาการ์ด ผู้อำนวยการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) กล่าวว่า ประเทศตลาดเกิดใหม่จำเป็นต้องเตรียมพร้อมรับมือกับผลกระทบจากการปรับขึ้น อัตราดอกเบี้ยในสหรัฐ ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจจะสร้างความประหลาดใจทั้งในเรื่องกำหนดเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และจังหวะความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม อาจจะเกิดเหตุการณ์แบบที่คล้ายคลึงกับเหตุการณ์ taper tantrum ในปี 2013 ขึ้นอีก โดยเหตุการณ์ดังกล่าวคือการที่นายเบน เบอร์นันเก้ ผู้ดำรงตำแหน่งประธานเฟด ในช่วงนั้นส่งสัญญาณเรื่องการปรับลดขนาดมาตรการเข้าซื้อตราสารหนี้ของเฟด แต่การส่งสัญญาณ ดังกล่าวกลับส่งผลให้มีแรงเทขายเข้ามาในตลาดการเงินทั่วโลกเป็นจำนวนมาก

"สิ่งที่อันตรายก็คือว่า ความอ่อนแอที่สะสมไว้ในช่วงที่เฟดดำเนินนโยบาย การเงินแบบผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ อาจจะได้รับการระบายออกมาอย่างฉับพลันเมื่อเฟดปรับนโยบาย ไปในทิศทางตรงกันข้าม และจะส่งผลให้เกิดความผันผวนในตลาดเป็นอย่างมาก"

ทั้งนี้เขากังวลว่าเหตุการณ์นี้อาจจะไม่ได้เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว เพราะว่าตลาดอาจจะพบกับความประหลาดใจทั้งใน เรื่องกำหนดเวลาในการเริ่มต้นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และจังหวะความเร็วในการปรับขึ้นอัตรา ดอกเบี้ยในครั้งต่อๆไป

นางลาการ์ดกล่าวว่า ประเทศพัฒนาแล้วสามารถช่วยลดความเสี่ยงในการเกิดความผันผวนในตลาด ได้ด้วยการสื่อสารจุดประสงค์ของนโยบายอย่างชัดเจน อย่างไรก็ดี ประเทศตลาดเกิดใหม่ที่ได้แก้ไขจุดอ่อนทางเศรษฐกิจไปแล้ว สามารถรับมือกับความผันผวนได้ดีกว่าประเทศอื่นๆในปี 2013

ทั้งนี้ ปัจจัยที่ช่วยลดความผันผวนในตลาดได้แก่ อัตราการเติบโตของจีดีพีที่สูงขึ้น, สถานะดุลบัญชีเดินสะพัดที่แข็งแกร่งขึ้น, อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง และตลาดการเงินที่มีสภาพคล่องมาก ยิ่งขึ้น

ธนาคารกลางของประเทศต่างๆควรเตรียมพร้อมที่จะดำเนินมาตรการ ซึ่งรวมถึงมาตรการหนุนสภาพคล่อง และมาตรการแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศ อย่างเฉพาะเจาะจง

นางลาการ์ด กล่าวว่า การร่วมมือกันระหว่างธนาคารกลางของประเทศต่างๆในการดำเนิน นโยบายการเงินแบบพิเศษ "เป็นสิ่งที่มีความแข็งแกร่งและมีการดำเนินการเป็นประจำเพื่อที่ว่า ผู้ที่จะได้รับความเสียหายหรือได้รับผลข้างเคียงจากมาตรการเหล่านี้ จะได้คาดการณ์เรื่องนี้ ได้ล่วงหน้าและเตรียมพร้อมรับมือได้เป็นอย่างดี"