'ไอเอ็มเอฟ'หวั่นโลกรับมือชะลอคิวอีไม่ไหว

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ หรือ ไอเอ็มเอฟ เตือนการเริ่มคุมเข้มนโยบายการเงินในประเทศพัฒนาแล้ว อาจสร้างความปั่นป่วนแก่ตลาดเงินทั่วโลก ระบุแม้แต่ธนาคารกลางอาจไม่สามารถรับมือได้

ไอเอ็มเอฟกล่าวว่า หากประเทศพัฒนาแล้วเริ่มเข้มงวดนโยบายการเงิน อาจสร้างความปั่นป่วนแก่ตลาดเงินทั่วโลกในระดับที่ธนาคารกลางของหลายชาติไม่สามารถควบคุมได้

ไอเอ็มเอฟระบุว่านโยบายที่ไม่ได้นำมาใช้บ่อยครั้งนักอย่างการเข้าซื้อพันธบัตรมูลค่ามหาศาลของธนาคารกลางสหรัฐ หรือ เฟด ช่วยให้สถานการณ์เข้าที่เข้าทางและดันการเติบโตของเศรษฐกิจโลกหลังจากเกิดวิกฤติการเงินปี 2550 ทั้งยังเอื้อประโยชน์ต่อตลาดเกิดใหม่แม้มีเสียงวิจารณ์ว่ากระแสทุนไหลเข้าอาจทำให้เศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้ไร้เสถียรภาพ ในช่วงที่นักลงทุนมองหาผลตอบแทนที่สูงกว่า

อย่างไรก็ตาม การเริ่มระงับนโยบายดังกล่าวอาจส่งกระทบแง่ลบในวงกว้าง โดยเฉพาะสำหรับประเทศที่มีกระแสทุนไหลเข้าไปมาก

ความเสี่ยงของกระแสทุนไหลกลับ เห็นได้ชัดจากการเทขายหุ้นและเงินในตลาดเกิดใหม่ช่วงไม่นานมานี้ เมื่อเฟดเริ่มพูดถึงความเป็นไปได้ของการลดการเข้าซื้อพันธบัตร อันทำให้เงินรูปีของอินเดียและเงินลีราของตุรกีร่วงสู่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ นอกจากนั้น อินโดนีเซีย เม็กซิโก และบราซิลก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน

ไอเอ็มเอฟไม่ได้ระบุว่าประเทศไหนเผชิญความเสี่ยงมากที่สุดหากเฟดลดการเข้าซื้อพันธบัตร แต่ก่อนหน้านี้เฟดเคยระบุว่าแคนาดา เกาหลี และออสเตรเลีย มีแนวโน้มจะทำได้ดีที่สุด

ประเทศต่างๆ ที่อาจได้รับผลกระทบ รวมถึงประเทศที่เสี่ยงต่อกระแสทุนไหลออก หรือการที่สหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย และประเทศที่มีเงินไม่มากนักหรือมีความยืดหยุ่นของค่าเงินน้อยสำหรับภาวะช็อคจากภายนอก

ไอเอ็มเอฟเตือนว่าอินเดียกับอินโดนีเซียมีนโยบายที่จำกัดในการรับมือกับผลกระทบ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นก็อาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจของแอฟริกาใต้ แม้นักลงทุนในประเทศอาจก้าวเข้ามาหากนักลงทุนต่างประเทศถอนตัวออกไปก็ตาม