'บีโอเจ'อัดฉีดสภาพคล่องครั้งใหญ่

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) อัดฉีดสภาพคล่องครั้งใหญ่เข้าสู่ระบบ หลังจากดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลระยะ 10 ปี แตะระดับสูงสุดในรอบปีที่ 1% เพราะเกรงจะกระทบผู้จำนองบ้านและบีบให้การใช้จ่ายในประเทศลดลง

ตามปกติแล้ว บีโอเจจะให้ทุนสนับสนุนธนาคารและผู้ซื้อรายอื่นๆ ในตลาดพันธบัตรอยู่ทุกวัน แต่การประกาศเพิ่มเงินในระบบ 2 ล้านล้านเยน หรือราว 6 แสนล้านบาทในวันนี้ ถือว่าเป็นเงินจำนวนมากเมื่อเทียบกับมาตรการอัดฉีดที่ผ่านมา โดยจะปล่อยสินเชื่อระยะสั้นดอกเบี้ยคงที่แก่สถาบันการเงิน เนื่องจากดอกเบี้ยระยะยาวมีความผันผวนอย่างไม่สมเหตุสมผล

ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลระยะ 10 ปี ลดลงแตะระดับต่ำสุดที่ 0.315% เมื่อวันที่ 5 เมษายนที่ผ่านมา หรือเพียง 1 วันหลังบีโอเจประกาศมาตรการผ่อนคลายการเงินครั้งใหญ่ ด้วยการซื้อพันธบัตรเพื่อเสริมสภาพคล่องและกระตุ้นเศรษฐกิจให้พ้นจากภาวะเงินฝืด แต่หลังจากนั้นนักลงทุนเริ่มเทขายพันธบัตร เพราะไม่มั่นใจว่าดอกเบี้ยจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด จากการที่บีโอเจเข้ามาซื้อพันธบัตรจำนวนมาก

ขณะที่นักลงทุนส่วนหนึ่งเทขายพันธบัตรนำเงินไปลงทุนในตลาดหุ้นที่ปรับตัวคึกคักในช่วงหลายเดือนมานี้ การเทขายทำให้ราคาพันธบัตรลดลง ส่งผลให้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเพื่อจูงใจผู้ซื้อ

ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลระยะ 10 ปี เป็นเกณฑ์ที่ใช้กำหนดอัตราดอกเบี้ยจำนองบ้านและสินเชื่อระยะยาวอื่น ๆ ดังนั้น หากดอกเบี้ยนี้ปรับสูงขึ้นก็จะทำให้ผู้จำนองบ้านมีภาระมากขึ้น และต้องลดค่าใช้จ่ายในส่วนอื่นลง แต่รัฐบาลต้องการกระตุ้นให้คนจับจ่ายมากขึ้นเพื่อให้เศรษฐกิจหลุดพ้นจากภาวะเงินฝืด