ตลาดพันธบัตรฝรั่งเศสป่วน จุดชนวนความกังวลอาจลุกลามไปทั่วยุโรป

บลูมเบิร์ก รายงานว่า ขณะที่ชาวฝรั่งเศสวัยหนุ่มสาวหลายแสนคนเข้าร่วมการประท้วงทั่วประเทศ เกิดเหตุรุนแรงขึ้น และตลาดพันธบัตรเผชิญแรงเทขายอย่างหนัก หลุยส์ บัวยาร์ด สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรคฝ่ายซ้ายจัด ได้เสนอทางออกสำหรับปัญหาของรัฐบาลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

 

“คุณไม่มีความสามารถที่จะเข้าใจว่าคนหนุ่มสาวต้องการอะไร” นักการเมืองวัย 26 ปีตะโกนใส่ เอดูอาร์ เกฟแฟร รัฐมนตรีว่าการกระทรวงศึกษาธิการ ระหว่างการอภิปรายอย่างดุเดือดในสมัชชาแห่งชาติ “หากต้องการแก้ปัญหาทั้งหมดนี้ คุณก็ต้องควักสมุดเช็คออกมา”

• รัฐบาลฝรั่งเศสกำลังถังแตก?

 

ปัญหาคือ ฝรั่งเศสแทบไม่มีความสามารถทางการเงินที่จะจ่ายเงิน 10,000 ล้านยูโร (11,200 ล้านดอลลาร์) ตามที่นักเรียนและนักศึกษาผู้ประท้วงเรียกร้อง

 

ในทางตรงกันข้าม หลังจากรัฐบาลใช้งบประมาณจำนวนมากเพื่อรับมือกับวิกฤตหลายครั้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนกำลังสูญเสียความเชื่อมั่นว่าเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของสหภาพยุโรปจะสามารถควบคุมภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและมีต้นทุนสูงได้

 

การเทขายในตลาดช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาได้ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมให้พุ่งขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมานานเกือบ 25 ปี เมื่อวันศุกร์ ส่วนชดเชยความเสี่ยงของพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเมื่อเทียบกับพันธบัตรอิตาลีแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

• การเมือง การคลังฝรั่งเศสปั่นป่วนหนัก

 

ฝรั่งเศสกำลังเข้าสู่ช่วงหลายเดือนแห่งความวุ่นวายทางการเมือง ความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลังของประเทศ ซึ่งขณะนี้มุ่งเน้นไปที่การต่อรองเรื่องงบประมาณ มีแนวโน้มยืดเยื้อไปจนถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปี 2027 และอาจต่อเนื่องไปหลังจากนั้น

 

นักลงทุนกำลังกังวลเกี่ยวกับนโยบายที่ผู้สมัครตัวเต็งแต่ละคนเสนอ โดยคนหนึ่งเสนอเป้าหมายทางการคลังที่ทะเยอทะยานเกินจริงจนบรรดานักวิเคราะห์มองว่าไม่น่าเชื่อถือ ขณะที่อีกคนเสนอแนวคิดสุดโต่งเรื่องการยกเลิกหนี้

 

มิเชล ซาแป็ง ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีคลังฝรั่งเศสในช่วงต้นทศวรรษ 1990 และอีกครั้งระหว่างปี 2014–2017 กล่าวว่า “มีปัจจัยหลายอย่างประกอบกัน ทั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ความรุนแรงของวิกฤตงบประมาณ และความกังวลเกี่ยวกับการเลือกตั้งประธานาธิบดี ความไม่แน่นอนทางการเมืองกำลังเติมเชื้อและขยายความกังวลที่มีอยู่จริงให้รุนแรงขึ้น”

 

เนื่องจากยังไม่มีแนวทางที่ชัดเจนว่าจะออกจากสถานการณ์นี้ได้อย่างไร จึงเกิดการคาดเดาอย่างกว้างขวางว่า ท้ายที่สุดแล้วเรื่องทั้งหมดจะจบลงอย่างไร สำหรับยุโรป นี่คือสถานการณ์เลวร้ายที่ทุกฝ่ายไม่ต้องการให้เกิด

 

สิ่งที่น่ากังวลเป็นพิเศษคือ สัญญาณว่าปัญหากำลังลุกลามไปยังตลาดหนี้ของประเทศอื่น ๆ ซึ่งทำให้เกิดภาพสะท้อนของ “การแพร่ระบาด” หรือ contagion  คำที่มักใช้พาดพิงถึงวิกฤตหนี้กรีซซึ่งเกือบฉีกยูโรโซนให้แตกเป็นเสี่ยง ๆ เมื่อ 15 ปีก่อน ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของอิตาลีและกรีซก็เพิ่มสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเช่นกัน ขณะที่ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลง เนื่องจากความกังวลต่อฝรั่งเศสเริ่มซึมลามเข้าสู่ตลาดอื่น ๆ โดยจนถึงขณะนี้ในเดือนนี้ เงินสกุลร่วมได้อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในกลุ่ม G10 ทุกสกุล

 

ฝรั่งเศสซึ่งเป็นหนึ่งในประเทศผู้ก่อตั้งประชาคมที่ต่อมากลายเป็นสหภาพยุโรป มีศักยภาพจะกลายเป็นบททดสอบที่รุนแรงกว่ามาก อย่างน้อยก็เพราะขนาดเศรษฐกิจและบทบาทดั้งเดิมที่เคยเป็น “ผู้ค้ำจุนระบบ” มากกว่าจะเป็น “ต้นตอปัญหา” เศรษฐกิจฝรั่งเศสมีขนาดราว 3 ล้านล้านยูโร พร้อมหนี้ราว 3.6 ล้านล้านยูโร หรือประมาณ 10 เท่าของหนี้กรีซในปี 2010

 

อย่างไรก็ตาม ก็มีความแตกต่างสำคัญบางประการ ฝรั่งเศสยังคงสามารถกู้ยืมจากตลาดได้ และธนาคารยุโรป ถือครองพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสจำนวนมาก มีเงินกองทุนแข็งแกร่งกว่าปี 2010 ขณะเดียวกัน ยุโรปก็มี “กลไกกู้วิกฤต” ที่พัฒนาขึ้นกว่าเดิมอย่างมีนัยสำคัญ

 

ซาแป็งมองว่า ด้วยขนาดเศรษฐกิจของฝรั่งเศส “เดิมพันจึงสูงกว่ามาก” แต่ฝรั่งเศสก็ยังไม่ได้ถูกตัดขาดจากตลาดการเงินแบบที่กรีซเคยเผชิญ “กรีซไม่มีพื้นที่เชิงงบประมาณให้ขยับได้เลยแม้แต่น้อย เรา (ฝรั่งเศส) ยังพอมีช่อง แต่ช่องนั้นถูกบีบแคบลงอย่างรุนแรง จากสิ่งที่ผมอยากเรียกว่าคล้าย ‘วิกฤตการคลัง’ มากกว่าจะเป็น ‘วิกฤตหนี้’”

 

ขณะเดียวกัน ความสามารถในการประสานงานทางการเมือง หรือโอกาสได้รับความช่วยเหลือจากภายนอกก็มีไม่มาก เยอรมนีซึ่งเป็นกำลังหลักด้านเศรษฐกิจของอียูก็กำลังเจอปัญหาของตัวเอง ขณะที่นายกรัฐมนตรีฟรีดริช แมร์ซ พยายามรับมือกับการสนับสนุนฝ่ายขวาจัดที่เพิ่มขึ้น

• อีซีบียังไม่ออกมาช่วย

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เองก็โฟกัสกับการสกัดเงินเฟ้อที่กลับมาพุ่งขึ้น มากกว่าที่จะผ่อนคลายนโยบายหรือเปิดใช้มาตรการฉุกเฉินเพื่อช่วยประเทศใดประเทศหนึ่งเป็นพิเศษ (ยิ่งไปกว่านั้น ECB ยังมุ่งหน้าไปสู่การเปลี่ยนผู้นำ ขณะที่คริสติน ลาการ์ด อดีตรัฐมนตรีคลังฝรั่งเศสซึ่งปัจจุบันเป็นประธาน ECB ดูเหมือนกำลังก้าวเข้าใกล้จุดสิ้นสุดวาระมากขึ้นเรื่อย ๆ)

 

ผู้กำหนดนโยบายของ ECB กล่าวว่าปัจจุบันยังไม่เห็นความจำเป็นต้องใช้เครื่องมือฉุกเฉิน อย่างไรก็ดี ลาการ์ดบอกกับบรรดารัฐมนตรีคลังในที่ประชุมลับเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า สถาบันยังมี “เครื่องมือพร้อมใช้” เพื่อพยุงเสถียรภาพตลาด หากจำเป็น พันธบัตรฝรั่งเศสดีดตัวขึ้นในวันศุกร์หลังถ้อยแถลงดังกล่าว

 

“ตอนนี้ยังไม่มีวิกฤตหนี้ภาครัฐในระดับระบบ (systemic) แต่ความเสี่ยงได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแล้ว” มิคาเอล ทอยเรอร์ กรรมการบริหารธนาคารกลางเยอรมนี (Bundesbank) กล่าวให้สัมภาษณ์สถานีวิทยุ Deutschlandfunk เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

• บอนด์ยีลด์ 10 ปี พุ่ง

 

สินทรัพย์ฝรั่งเศสเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิงของประเทศ พุ่งขึ้นแตะเกือบ 5% ในเดือนนี้ ก่อนจะลดลงมาอยู่ที่ราว 4.85% แต่ก็ยังสูงกว่าระดับไม่ถึง 4% เมื่อสองเดือนก่อนอย่างมีนัยสำคัญ ที่ผิดปกติคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของบริษัทฝรั่งเศสจำนวนมากเริ่มต่ำกว่าพันธบัตรรัฐบาลที่มีอายุใกล้เคียงกัน ขณะที่ดัชนีหุ้น CAC-40 ร่วงลงราว 10% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา

 

พลวัตเหล่านี้ไม่ใช่สิ่งที่ผู้ประท้วงให้ความสนใจเป็นหลัก เพราะพวกเขาตอบสนองต่อประสบการณ์ตรงในชีวิตประจำวัน พวกเขาต้องการงบประมาณเพื่อแก้ปัญหาห้องเรียนแออัดและอาคารเรียนทรุดโทรม และร้องเรียนว่ารัฐบาลกลับหางบประมาณไปเพิ่มรายจ่ายด้านกลาโหม ขณะที่ตรึงงบประมาณด้านอื่น ๆ ไว้

 

มาริอุส เมส์นิล ร่วมเลขาธิการสหภาพนักเรียนมัธยมปลาย USL กล่าวว่า “พวกเราไม่ใช่นักการเมือง หน้าที่ของเราไม่ใช่การบอกว่าควรเอาเงินมาจากไหน พวกเราไม่ได้ขอให้มีร้านอาหารหรูระดับห้าดาว เราแค่ขอให้สามารถเรียนหนังสือในสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมเท่านั้น”

 

การประท้วงที่เริ่มขึ้นตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกันยายนได้ขยายวงกว้างออกไป และบางส่วนลุกลามเป็นเหตุรุนแรง มีผู้ถูกจับกุมหลายพันคน และมีตำรวจกับผู้ประท้วงบาดเจ็บหลายร้อยราย

 

เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว รัฐบาลให้คำมั่นว่าจะส่งครูราว 3,000 คนไปยังโรงเรียนที่ขาดแคลนครู ขณะที่ผู้จัดการชุมนุมวางแผนจัดการประท้วงอีกระลอกในวันอังคาร

 

ด้วยระยะเวลาห่างจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีเพียงเจ็ดเดือน มารีน เลอ เปน ผู้นำฝ่ายขวาจัด และฌ็อง-ลุก เมลองชง คู่แข่งจากฝั่งซ้าย ต่างฉวยโอกาสเกาะกระแสความไม่พอใจของสาธารณชน โดยให้คำมั่นว่าจะ “เปลี่ยนหน้าใหม่” จากนโยบายเศรษฐกิจตลอดทศวรรษภายใต้การนำของเอ็มมานูเอล มาครง ซึ่งพวกเขามองว่าเอื้อประโยชน์ต่อคนรวยและทำให้แรงงานเสียประโยชน์ มาครงไม่สามารถลงสมัครรับเลือกตั้งได้อีกเพราะติดข้อจำกัดวาระดำรงตำแหน่ง และบรรดาผู้สืบทอดทางการเมืองของเขาก็กำลังมีคะแนนนิยมตามหลังผู้ท้าชิงในผลสำรวจความคิดเห็น

• สัญญาณเตือน

 

ปัญหาด้านการคลังของฝรั่งเศสไม่ใช่เรื่องที่เกิดขึ้นเฉพาะในหมู่ประเทศพัฒนาแล้ว แต่การที่ฝรั่งเศสยังคงไม่ยอมเปลี่ยนทิศทางนโยบายการคลัง ในที่สุดก็สร้างความตื่นตระหนกให้กับนักลงทุน วิกฤตครั้งนี้ก่อตัวมานานแล้ว ประเทศฝรั่งเศสไม่เคยทำงบประมาณเกินดุลเลยตลอดเวลากว่า 50 ปี และคาดว่าหนี้สาธารณะจะทะลุ 120% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า จากระดับต่ำกว่า 100% ในปี 2019

 

ดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายจากหนี้ก้อนนี้คาดว่าจะสูงกว่า 90,000 ล้านยูโรในปี 2027 ซึ่งมากกว่างบประมาณการศึกษาในแต่ละปี และจะดูดซับทรัพยากรทางการคลังที่มีอยู่อย่างจำกัดของประเทศไปจำนวนมาก

 

เมื่อมาครงก้าวขึ้นเป็นประธานาธิบดีในปี 2017 เขาให้คำมั่นว่าจะพาเศรษฐกิจฝรั่งเศส “เติบโตหลุดกับดักขาดดุลงบประมาณ” ด้วยการลดภาษีที่เป็นมิตรต่อภาคธุรกิจ และการปฏิรูปให้ตลาดแรงงานมีความยืดหยุ่นมากขึ้น มาตรการเหล่านี้ดูเหมือนจะได้ผลในช่วงแรก ช่องว่างขาดงบประมาณลดลงต่ำกว่า 3% ของ GDP และอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจสูงกว่า 2%

 

แต่ชุดนโยบายที่ทำให้มาครงถูกขนานนามว่าเป็น “ประธานาธิบดีของคนรวย” ยิ่งเติมเชื้อความไม่พอใจต่อการขึ้นภาษีน้ำมันเชื้อเพลิง ซึ่งไปจุดชนวนการประท้วงของกลุ่มเสื้อกั๊กเหลือง (Yellow Vests) ในปี 2018 และ 2019 ผู้นำฝรั่งเศสจึงจำเป็นต้องเปลี่ยนแนวทาง เสนอการลดหย่อนภาษีและมาตรการอื่น ๆ เพื่อบรรเทาความไม่พอใจของผู้ประท้วง จากนั้นก็เผชิญกับโควิดและช็อกเงินเฟ้อ นำไปสู่การอัดฉีดงบสนับสนุนครัวเรือนและภาคธุรกิจรวมกันหลายแสนล้านยูโร

 

ภาวะการเมืองแตกเป็นเสี่ยง ๆ ภายหลังการเลือกตั้งสภานิติบัญญัติปี 2024 ยิ่งทำให้รูปแบบเดิมรุนแรงขึ้น ช่วงเวลาที่กลุ่มการเมืองต่างขั้ว ตั้งแต่ซ้ายจัดไปจนถึงขวาจัด จะลงคะแนนเห็นพ้องต้องกันมีน้อยมาก และมักเกิดขึ้นเฉพาะตอนลงมติล้มรัฐบาลเสียงข้างน้อยที่พยายามเดินหน้าฟื้นฟูงบประมาณเท่านั้น

 

• ความเสี่ยงด้านหนี้

 

เมื่อปัญหาขยายขนาดขึ้น ฝรั่งเศสจำเป็นต้องใช้นโยบาย “รัดเข็มขัดด้านการคลัง” ที่เข้มงวดกว่าที่เคย สำหรับผู้มีสิทธิเลือกตั้ง คำศัพท์ทางเทคนิคนี้ก็หมายถึง การตัดลดรายจ่ายภาครัฐและการขึ้นภาษี ซึ่งจะทำให้ชีวิตความเป็นอยู่ลำบากขึ้น

โซฮัน บูร์จาดี นักเรียนอายุ 17 ปีที่ร่วมประท้วงที่โรงเรียนหลุยส์ ปาสเตอร์ในเมืองสทราซบูร์กเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กล่าวว่า “ผมพยายามรักษาความหวังไว้ แต่ก็เป็นเรื่องยากมาก ผมยังไม่มีความรู้มากพอจะบอกคุณได้ในวันนี้ว่าระบบทุนนิยมดีหรือไม่ดี แต่จากสิ่งที่ผมเห็นตอนนี้ ทุนนิยมกำลังทำร้ายผู้คนและครอบครัวต่าง ๆ”

 

หน่วยงานตรวจสอบงบประมาณของฝรั่งเศสเป็นหนึ่งในหลายฝ่ายที่ออกมาเตือนว่า ฝรั่งเศสจำเป็นต้องลงมืออย่างจริงจังเพื่อหลีกเลี่ยง “เกลียวหนี้ที่หมุนตัวลุกลามจากผลของก้อนหิมะกลิ้ง” หรือที่หมายถึง วงจรหนี้ที่ขยายตัวเองไปเรื่อย ๆ จากดอกเบี้ยทบต้นและการกู้เพิ่มไม่สิ้นสุด

นายกรัฐมนตรีคนปัจจุบัน เซบาสเตียง เลอกอร์นู กำลังเผชิญทางตันแบบเดียวกับนายกรัฐมนตรีสองคนก่อนหน้า ซึ่งต่างก็ถูกบีบให้ลาออกเมื่อพยายามดำเนินมาตรการปรับวินัยการคลัง

 

ในฤดูกาลจัดทำงบประมาณครั้งนี้ ความท้าทายของรัฐบาลยิ่งรุนแรงขึ้น เพราะภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวได้ทำให้เป้าหมายเดิมสะดุด รัฐบาลเสนอให้ใช้นโยบายควบคุมการใช้จ่ายอย่างเข้มงวดในปี 2027 เพียงเพื่อให้บรรลุเป้าหมายขาดดุลงบประมาณที่ 5% ซึ่งปีนี้ก็ยังทำไม่สำเร็จ

 

เลอ เปน พยายามบรรเทาความกังวลของตลาดบางส่วน ด้วยการนำเสนอแผนการที่ทะเยอทะยาน โดยอ้างว่าจะสามารถลดระดับขาดดุลให้เหลือ 3.7% ได้ภายในปีหน้า แม้นักลงทุนมองว่าแนวทางโดยรวม “ไปในทิศทางที่ถูกต้อง” แต่ก็ยังมีความสงสัยอย่างลึกซึ้งว่าการปรับโครงสร้างการคลังขนาดใหญ่เช่นนั้นจะทำได้จริงหรือไม่

 

บลจ. แปซิฟิก อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนต์ (PIMCO) ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ลงทุนในพันธบัตรรายใหญ่ที่สุดของโลก ระบุเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า บริษัทจะคงสถานะ “น้ำหนักลงทุนต่ำอย่างมีนัยสำคัญ” (major underweight) ในพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสต่อไป โดยคาดว่าความกดดันจะยังเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ

 

เทียร์รี วิซมอง นักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยของ Macquarie Group กล่าวว่า “การเทขายพันธบัตรฝรั่งเศสและความไม่สงบทางสังคม ขณะนี้กำลังทำงานเป็นวงจรป้อนกลับซึ่งกันและกัน โดยมีความแตกแยกทางการเมืองเป็นตัวขยายผล หากยุติวิกฤตด้านใดด้านหนึ่งได้ ก็จะช่วยให้แก้ปัญหาอีกด้านได้ง่ายขึ้น  หากทำได้จริง”

 

ผู้ติดตามตลาดระบุว่า ความผันผวนรุนแรงของราคาพันธบัตรฝรั่งเศสถูกซ้ำเติมจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ซึ่งแห่เข้าไปทำธุรกรรม “carry trade” เพื่อเก็บส่วนต่างผลตอบแทนที่พันธบัตรฝรั่งเศสจ่ายสูงกว่าพันธบัตรเยอรมันที่ปลอดภัยกว่า หรือสูงกว่าดอกเบี้ยจากอัตราแลกเปลี่ยนสว็อป

 

หน่วยงานกำกับดูแลรวมถึงธนาคารกลางยุโรป  เตือนมาโดยตลอดว่า แม้เฮดจ์ฟันด์จะช่วยดูดซับอุปทานพันธบัตรรัฐบาลส่วนเกินได้ แต่การเข้ามาของพวกเขาก็ทำให้ความผันผวนในตลาดรุนแรงขึ้นเช่นกัน

 

• มุมมองจาก Bloomberg Economics 

 

“ความท้าทายของ ECB คือการชี้ให้ได้ว่า ‘วินัยจากกลไกตลาด’ สิ้นสุดลงตรงไหน และจุดไหนที่เริ่มกลายเป็น ‘ความไม่มั่นคงทางการเงิน’” ซิโมนา เดลเล เคียเย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ยูโรโซน กล่าว

 

ท่ามกลางการคาดเดาของตลาดว่า ECB อาจเข้ามาใช้มาตรการบางอย่างเกี่ยวกับฝรั่งเศส โรล็อง เลสกูร์ รัฐมนตรีคลังฝรั่งเศสจึงต้องออกมาย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า ประเทศ “ไม่จำเป็นต้องพึ่งการแทรกแซงแบบมือพระเจ้า”

 

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขาเดินทางไปพบนักลงทุนในลอนดอน และยังได้พูดคุยกับนักศึกษา ในงานดังกล่าว มีคนถามถึงคำแนะนำสำหรับผู้ที่จะมารับตำแหน่งต่อจากเขา ซึ่งคำตอบก็สะท้อนความท้าทายที่ตัวเขาเองกำลังเผชิญอยู่

 

เขากล่าวกับผู้ฟังว่า “แค่จงกล้าหาญก็พอ ฟังดูเหมือนพูดง่าย แต่ทำจริงไม่ง่ายเลย บางครั้งคุณอาจต้องแพ้การเลือกตั้ง แต่หากคุณทำในสิ่งที่ถูกต้อง ผมคิดว่าท้ายที่สุดแล้วคุณก็ยังดีกว่าอยู่ดี”