เศรษฐกิจเกาหลีใต้โตเร่งขึ้น จากส่งออกแข็งแกร่ง อุปสงค์ในประเทศ

บลูมเบิร์ก รายงานเศรษฐกิจของเกาหลีใต้กลับมามีแรงส่งในไตรมาสล่าสุด ส่งผลให้ทางการมีเหตุผลที่จะยังไม่เร่งออกมาตรการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติม ขณะที่กำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความจำเป็นในการควบคุมตลาดที่อยู่อาศัยที่ร้อนแรง กับผลกระทบที่คาดว่าจะได้รับจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ

ธนาคารกลางเกาหลี (BOK) รายงานว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ขยายตัว 1.2% ในช่วงสามเดือนถึงกันยายนเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สูงกว่าค่าประมาณกลางที่ 1% และเศรษฐกิจเติบโต 1.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ตัวเลขนี้เปิดเผยก่อนการประชุมสุดยอดความร่วมมือเศรษฐกิจเอเชีย-แปซิฟิก (APEC) ที่จะจัดขึ้นสัปดาห์นี้ที่เมืองคยองจู เกาหลีใต้ โดยประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ และประธานาธิบดีจีน สี จิ้นผิง มีกำหนดพบกันในวันพฤหัสบดี เจ้าหน้าที่เกาหลีหวังว่าการประชุมนี้จะช่วยขับเคลื่อนการเจรจาการค้าของประเทศตน โดยประธานาธิบดีอี แจ-มยอง จะพบกับทรัมป์ในวันพุธ

แรงส่งทางเศรษฐกิจของเกาหลีใต้ในปัจจุบันขึ้นอยู่กับผลการเจรจากับวอชิงตัน ซึ่งยืดเยื้อมาประมาณ 3 เดือนหลังจากลงนามข้อตกลงเบื้องต้นในเดือนกรกฎาคม ทั้งสองฝ่ายยังไม่ลงรอยกันเรื่องโครงสร้างแพ็คเกจลงทุนมูลค่า 3.50 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหัวใจของข้อตกลงในการจำกัดอัตราภาษีนำเข้าสินค้าเกาหลีของสหรัฐฯ ไว้ที่ 15%

ความเห็นจาก Bloomberg Economics โดย ฮโยซอง ควอน นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า 

“กำแพงภาษีที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ และการชะลอตัวของการส่งออกที่เร่งตัวล่วงหน้าจะกดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจในอนาคต ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางเกาหลีต้องอยู่ในโหมดผ่อนคลายนโยบายทางการเงิน แม้ว่าฟองสบู่ในตลาดที่อยู่อาศัยในกรุงโซลจะทำให้เกิดความกังวลด้านเสถียรภาพทางการเงิน”

BOK ประเมินว่าภาษีของสหรัฐฯ จะลดการเติบโตของ GDP ลง 0.45 จุดในปีนี้ และ 0.6 จุดในปี 2026 โดยธนาคารกลางได้ปรับประมาณการการเติบโตขึ้นเป็น 0.9% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่ชี้ว่าความขัดแย้งทางการค้าและอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอเป็นความท้าทายสำคัญ

• การส่งออกของเกาหลีใต้ยังคงแข็งแกร่ง

แม้เผชิญแรงกดดันจากภายนอก การส่งออกของเกาหลีใต้โดยรวมยังคงดีขึ้น โดยยอดส่งออกเพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ในไตรมาสที่สามเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ตามข้อมูลของกระทรวงการค้า ตัวเลขเบื้องต้นสำหรับ 20 วันแรกของเดือนตุลาคมแสดงถึงการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ แม้ยอดส่งออกรถยนต์และยอดส่งออกไปสหรัฐฯ จะลดลงอย่างมาก

ความต้องการชิปหน่วยความจำที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดยการส่งออกโดยรวมเพิ่มขึ้น 1.5% นำโดยการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์และรถยนต์ ส่วนการลงทุนในโรงงานเพิ่มขึ้น 2.4% จากความต้องการอุปกรณ์ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ที่สูงขึ้น ตามคำแถลงของ BOK

• อุปสงค์ในประเทศหนุนเศรษฐกิจ

อุปสงค์ในประเทศก็มีส่วนช่วยให้เศรษฐกิจมีแรงส่ง โดยงบประมาณเพิ่มเติมของรัฐบาลลีมากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เริ่มผลักดันเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจตั้งแต่เดือนกรกฎาคมผ่านการแจกเงินสดสองรอบ ส่งผลให้การใช้จ่ายผู้บริโภคและการบริโภคภาคเอกชนเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ การบริโภคภาคเอกชนเติบโต 1.3% ทั้งในสินค้าและบริการ ตามรายงานของ BOK

ในเดือนกรกฎาคม เมื่อมีการแจกเงินสด ทำให้ยอดค้าปลีกและยอดขายห้างสรรพสินค้าเติบโตขึ้น และข้อมูลล่าสุดในวันอังคารแสดงว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือนตุลาคมยังอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ สะท้อนถึงความมั่นใจที่กว้างขวางของครัวเรือน 

ขณะเดียวกัน ดัชนีหุ้นหลักยังคงพุ่งขึ้นอย่างร้อนแรงในวันจันทร์ ทะลุระดับ 4,000 จุดเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์

ผู้ว่าการ BOK อี ชางยอง กล่าวว่า งบประมาณเพิ่มเติมสองรอบในปีนี้จะส่งผลให้ GDP เพิ่มขึ้นประมาณ 0.1 จุด แม้มาตรการกระตุ้นจะช่วยให้กิจกรรมเศรษฐกิจฟื้นตัว แต่ความเสี่ยงจากความไม่สมดุลทางการเงินยังคงมีอยู่

• นโยบายการเงินและความเสี่ยงในตลาดอสังหาริมทรัพย์

ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้ต่อเนื่องเป็นครั้งที่สามเมื่อสัปดาห์ก่อน โดยให้เหตุผลว่าความเสี่ยงเกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัย ภาระหนี้ของครัวเรือน และค่าเงินยังมีอยู่ ผู้ว่าการธนาคารกลาง รี ระบุว่ากรรมการ 4 ใน 6 คนยังเปิดรับการลดดอกเบี้ยใน 3 เดือนข้างหน้า ลดลงจาก 5 คนในการประชุมก่อน

ประธานาธิบดีอีเน้นย้ำถึงความกังวลเรื่องตลาดที่อยู่อาศัยในการสัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กทีวี เมื่อสัปดาห์ก่อน โดยกล่าวว่าการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เป็น “ความเสี่ยงวิกฤตรุนแรง เหมือนระเบิดเวลาที่พร้อมปะทุ”

ราคาห้องชุดในกรุงโซลปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง 38 สัปดาห์ ณ 20 ตุลาคม โดยการเพิ่มขึ้นนั้นกระจุกตัวอยู่ในพื้นที่ที่เดินทางสะดวกและเขตพัฒนาใหม่ มีบางดีลที่ปิดการขายสูงกว่าราคาตลาด แม้รัฐบาลจะเข้ามาแทรกแซงหลายครั้ง

รัฐบาลลีประกาศมาตรการเกี่ยวกับที่อยู่อาศัยสามรอบตั้งแต่เดือนมิถุนายน รวมถึงการเข้มงวดกฎการให้สินเชื่อและการกำหนดพื้นที่เสี่ยงเก็งกำไรเพิ่มเติม เป้าหมายคือเบี่ยงเบนเครดิตออกจากอสังหาริมทรัพย์และลดความเสี่ยงในระบบ

• เงินเฟ้อและเสถียรภาพราคา

อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมายที่ 2% ของธนาคารกลาง โดยดัชนีราคาผู้บริโภคปรับขึ้น 2.1% ในเดือนกันยายน ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 2% ธนาคารกลางระบุว่าความกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับปานกลาง เปิดโอกาสให้ผ่อนคลายนโยบายการเงินหากเงื่อนไขเอื้ออำนวย