จับตา ‘หยวน’ แข็งค่า หนุนบริษัทจีนเทขาย ‘ดอลลาร์’ กว่า 3 แสนล้านดอลล์

สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานอ้างอิงบทวิเคราะห์จากธนาคารบาร์เคลย์ส และบริษัทหลักทรัพย์ตงอู่ชี้ว่า หากเงินหยวนแข็งค่าขึ้นจนทะลุระดับ 7.0 - 7.10 หยวนต่อดอลลาร์ จากปัจจุบันที่ 7.11 หยวนต่อดอลลาร์ บริษัทในจีนมีแนวโน้มที่จะเร่งแปลง "เงินดอลลาร์" กลับมาเป็น "เงินหยวน" ซึ่งอาจทำให้มีการเทขายเงินสกุลต่างประเทศที่ถือครองอยู่สูงถึง 3 แสนล้านดอลลาร์ 

กราฟบน : แสดงให้เห็นถึงทิศทางของค่าเงินหยวนเทียบกับดอลลาร์ ในระยะยาวจะเห็นว่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง 

กราฟล่าง : ยอดรวมการแลกเงินหยวนสุทธิ ตัวเลขที่บอกว่าบริษัท และประชาชนในจีนนำเงินตราต่างประเทศมาแลกเป็นเงินหยวน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนก.ค.2568

ขณะนี้นักลงทุนทั่วเอเชียกำลังทบทวนว่าเงิน “ดอลลาร์” ยังคงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจอยู่หรือไม่ เนื่องจากปัจจัยลบหลายอย่าง ทั้งความตึงเครียดทางการค้า และความไม่แน่นอนของทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้เห็นได้ชัดที่สุดในจีน ในอดีตผู้ส่งออกมักนิยมถือครองเงินดอลลาร์เพื่อหวังผลตอบแทนที่สูงกว่า แต่สถานการณ์กำลังเปลี่ยนไป

 

 

 บริษัทจีนอาจเทขายดอลลาร์ครั้งใหญ่

นักวิเคราะห์จาก Dongwu Securities และ Barclays คาดการณ์ว่าบริษัทจีนอาจเทขายเงินดอลลาร์จำนวนมหาศาล หากค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นจนถึงระดับที่สำคัญ

Dongwu Securities ระบุว่า หากเงินหยวนแข็งค่าขึ้นไปแตะที่ระดับ 7.04 - 7.05 หยวนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นต้นทุนเฉลี่ยที่ผู้ส่งออกจีนส่วนใหญ่ถือครองเงินดอลลาร์ไว้ อาจส่งผลให้มีการแปลงเงินดอลลาร์เป็นเงินหยวนสูงถึง 3 แสนล้านดอลลาร์ 

เลมอน จาง นักวิเคราะห์จากบาร์เคลย์ส ให้มุมมองคล้ายกัน โดยประเมินว่าบริษัทจีนกำลังกักตุนเงินดอลลาร์ไว้ประมาณ 7 แสนล้านดอลลาร์ และหากเงินหยวนแข็งค่าไปแตะระดับ 7.08 และ 7.10 หยวนต่อดอลลาร์ ก็มีโอกาสที่จะเกิดการเทขายเงินดอลลาร์สูงถึง 2.4 แสนล้านดอลลาร์ เลยทีเดียว

 

ปัจจุบัน ค่าเงินหยวนในประเทศแข็งค่าขึ้นมาอยู่ที่ 7.11 หยวนต่อดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับที่แข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่เดือนพ.ย. และตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันเงินหยวนแข็งค่าขึ้นมาแล้วถึง 2.7% 

บริษัทจีนเร่งป้องกันความเสี่ยง 

นักวิเคราะห์มองว่าการที่ธนาคารกลางจีน (PBOC) ตรึงค่าเงินหยวนไว้ที่ประมาณ 7.10 หยวนต่อดอลลาร์ เป็นสัญญาณว่าทางการยอมรับค่าเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจเป็นท่าทีเพื่ออำนวยความสะดวกในการเจรจาการค้ากับสหรัฐ

กราฟแสดงให้เห็นบริษัท และนักลงทุนในจีนกำลังมีความต้องการที่จะแลกเงินตราต่างประเทศกลับมาเป็นเงินหยวนมากขึ้น โดยเฉพาะในเดือนก.ค.2568

ข้อมูลจากเดือนก.ค.ก็ชี้ให้เห็นว่าความต้องการแลกเงินหยวนสูงกว่าการซื้อเงินต่างประเทศเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 2 ปี และผู้ส่งออกยังคงขายเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง  

จาง นักวิเคราะห์จากบาร์เคลย์ส กล่าวว่า บริษัทจีนอาจเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงจากเงินดอลลาร์ในปีนี้ เพราะตลาดมีความผันผวน และความไม่แน่นอนเรื่องอัตราภาษี

ทั้งนี้ การป้องกันความเสี่ยงในตลาดอนุพันธ์จีนเริ่มเพิ่มขึ้นแล้ว โดยในเดือนก.ค. มีการทำสัญญาซื้อขายเงินดอลลาร์ล่วงหน้าผ่านธนาคารจีนมูลค่าถึง 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนก.ย.ปีที่แล้ว

ด้านหลิว หยาง จาก Zheshang Development Group มองว่าผู้ส่งออกจีนมีสภาพคล่องที่ดีและได้รับประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจากการถือครองเงินดอลลาร์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่ตอนนี้พวกเขาอาจเริ่มกลัวว่าการแข็งค่าของเงินหยวนจะทำให้โอกาสนี้หมดไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นจนทะลุระดับ 7.00 หยวนต่อดอลลาร์

 

 

อ้างอิง Bloomberg

พิสูจน์อักษร....สุรีย์  ศิลาวงษ์