ภาษีศุลกากรของทรัมป์กำลังค่อยๆทำให้ราคาสินค้าแพงขึ้น

ซีเอ็นบีซี รายงานว่าตั้งแต่เสื้อผ้าไปจนถึงชิ้นส่วนรถยนต์ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ และอื่นๆ อีกมากมาย ภาษีศุลกากรกำลังทำให้สินค้าอุปโภคบริโภคมีราคาสูงขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดแรงงานเปราะบางมากขึ้นเรื่อยๆ ก่อให้เกิดความเสี่ยงเศรษฐกิจเข้าภาวะชะงักงัน 

รายงานเงินเฟ้อสำคัญของสำนักงานสถิติแรงงานที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าที่อ่อนไหวต่อภาษีศุลกากรหลากหลายรายการ

 

ราคาเครื่องแต่งกายเพิ่มขึ้น 0.5% เช่นเดียวกับสินค้าวิดีโอและเครื่องเสียง ชิ้นส่วนยานยนต์เพิ่มขึ้น 0.6% ขณะที่ราคารถยนต์ใหม่เพิ่มขึ้น 0.3% และพลังงานเพิ่มขึ้น 0.7% ส่วนราคาอาหารเพิ่มขึ้น 0.6% ซึ่งเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2565 เฟอร์นิเจอร์และเครื่องนอนเพิ่มขึ้น 0.3% และพุ่งขึ้น 4.7% จากปีก่อน 

ขณะที่เครื่องมือและฮาร์ดแวร์เพิ่มขึ้น 0.8% ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสินค้าที่เกี่ยวข้องกับการผลิตที่ได้รับผลกระทบเป็นพิเศษ

โดยภาพรวมแล้ว ราคาสินค้าที่ไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนนี้ และเพิ่มขึ้น 1.5% จากปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราเพิ่มที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2566 ตามข้อมูลของ Fitch Ratings ส่วนกาแฟเพิ่มขึ้น 3.6% ในเดือนนี้ และเพิ่มขึ้น 20.9% จากปีก่อน

การเพิ่มขึ้นนี้อาจฟังดูไม่รุนแรงนัก แต่ก็เพียงพอที่จะทำให้ทั้งผู้บริโภคและผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างน้อยก็น่ากังวล

“เราเห็นผลกระทบภาษีศุลกากรในข้อมูลมาหลายเดือนแล้ว” ลุค ทิลลีย์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Wilmington Trust กล่าว “ผู้บริโภคไม่อยู่ในสถานะดีพอที่จะรับมือกับราคาที่เพิ่มขึ้นจากภาษีศุลกากร”

ผู้บริโภครู้สึกถึงผลกระทบ

ทิลลีย์กล่าวเสริมว่า ยิ่งไปกว่านั้น ตัวเลขเงินเฟ้ออาจแย่ลงหากไม่ใช่เพราะผู้บริโภคที่ระมัดระวังราคาที่สูงขึ้นจากภาษีศุลกากร และการลดการใช้จ่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านบริการ 

บริษัทต่างๆ มีอำนาจในการกำหนดราคาน้อยลง ดังนั้นผลกระทบจากภาษีศุลกากรจึงรุนแรงน้อยลง

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงเกือบ 3% ทั้งในดัชนีเงินเฟ้อทั่วไปและดัชนีพื้นฐานไปนั้นยังห่างไกลจากเป้าหมาย 2% ของเฟด และอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่พึ่งพาการใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตเป็นหลัก

“แรงกดดันจากภาษีศุลกากรต่อชนชั้นกลางมาถึงแล้ว” เฮเธอร์ ลอง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Navy Federal Credit Union กล่าว “เป็นเรื่องน่ากังวลที่สินค้าจำเป็นพื้นฐานหลายอย่างมีราคาสูงขึ้น อาหาร แก๊ส เสื้อผ้า และที่พักอาศัย ล้วนมีราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในเดือนสิงหาคม และนี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการขึ้นราคาเท่านั้น สถานการณ์จะเลวร้ายลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากต้นทุนต่างๆ ถูกผลักไสไปยังผู้บริโภคชาวอเมริกันมากขึ้น”

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารยืนยันว่าภาษีศุลกากรจะไม่ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น

ในอดีตกำแพงภาษีศุลกากรทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น

โดยทั่วไปแล้ว นักเศรษฐศาสตร์มองว่าภาษีศุลกากรเป็นเพียงแรงกระตุ้นราคาชั่วคราว แต่ไม่ได้ส่งผลต่อเงินเฟ้อให้สูงในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การที่ราคาสินค้ายังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ประกอบกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอ กลับสร้างปัญหาใหม่ให้กับเฟดในรูปแบบของความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจซบเซาแต่เงินเฟ้อยังสูง (Stagflation) 

ผลกระทบด้านนโยบาย

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางมีกำหนดประชุมกันในสัปดาห์หน้าเพื่อลงมติว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นข้ามคืน ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4.3% หรือไม่

ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในวันพฤหัสบดี เนื่องจากมีความหวังว่าเฟดจะไม่เพียงแต่ลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อการประชุมสิ้นสุดลงในวันพุธเท่านั้น แต่ยังจะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสองครั้งถัดไปในปีนี้ และจะยังคงผ่อนคลายนโยบายไปจนถึงปี 2569 ตามข้อมูลของ FedWatch ของ CME Group

โดยรวมแล้ว ตลาดกำลังประเมินการลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ลง 6 ครั้งในช่วงเวลาดังกล่าว ซึ่งสูงกว่าการลดอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้งของเจ้าหน้าที่เฟดที่คาดการณ์ไว้ในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจฉบับล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อเดือนมิถุนายน มุมมองนี้ตั้งอยู่บนแนวคิดที่ว่าผู้กำหนดนโยบายจะพิจารณาถึงการขึ้นราคาและมุ่งเน้นไปที่ความอ่อนแอของการจ้างงาน

“เราคาดว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เฟดน่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย” ทิลลีย์กล่าว “แรงกดดันเล็กน้อยที่เราได้รับจากภาษีศุลกากรด้านสินค้านั้น แท้จริงแล้วถูกกลบล้างด้วยภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ตลาดแรงงานชะลอตัว และการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ชะลอตัว”

ขณะที่เฟดกำลังพิจารณาถึงภาวะเงินเฟ้อ เฟดก็จะต้องพิจารณาถึงความอ่อนแอของตลาดแรงงานด้วยเช่นกัน

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์ที่แล้วแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2564 แม้ว่าสาเหตุหลักอาจเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างผิดปกติในรัฐเท็กซัสและจากวันหยุดวันแรงงาน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจแทบไม่มีการจ้างงานเพิ่มในปีนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยที่จะผลักดันให้เฟดลดดอกเบี้ย